Риск-аппетит остается твердо на месте, поскольку оптимизм по поводу возможного разрешения конфликта с Ираном продолжает улучшать настроение инвесторов. Индекс S&P 500 уже восьмую неделю подряд показывает рост, при этом ценовые движения остаются поразительно устойчивыми на протяжении всего восстановления. С момента дна 30 марта индекс вырос примерно на 18% всего за 39 торговых сессий, при этом среднесуточный прирост превышает 0,8%, а максимальная просадка составила всего 1,2% во время этого роста. Хотя снижение геополитической напряженности и продолжающаяся рамочная договоренность о прекращении огня стали важными катализаторами ралли, сильные корпоративные прибыли также сыграли ключевую роль в поддержании импульса.

По словам главного стратегa по акциям LPL Джеффри Бучбиндера, рост прибыли S&P 500 за первый квартал в настоящее время составляет около 28% по сравнению с прошлым годом. "Великолепная семерка" обеспечила более 15 процентных пунктов этого роста, хотя оставшиеся «S&P 493» все еще ожидают прибылей около 20%, что подчеркивает, что основные показатели вне технологического сектора с крупными капитализациями остаются здоровыми.

С технической точки зрения, индекс S&P 500 быстро восстановил импульс после пробоя выше своей 200-дневной скользящей средней (скользящей средней) в апреле и с тех пор уверенно движется к новым рекордным максимумам выше отметки 7000 пунктов. Индикаторы импульса продолжают подтверждать бычий тренд, хотя несколько мер сейчас приближаются к краткосрочной зоне перекупленности после масштаба и скорости роста.

Общий рыночный охват, однако, остается более осторожной частью истории восстановления. Индикаторы широты рынка расходятся с ценовым движением за последний месяц, что говорит о том, что участие на глубине рынка пока не полностью соответствует ралли на уровне индекса. В настоящее время только около 60% составляющих S&P 500 торгуются выше своей 200-дневной скользящей средней, что ниже исторического среднего примерно в 73%, обычно наблюдаемого при достижении новых максимумов индексом. Тем не менее, узкая широта не помешала этому ралли, возглавляемому крупными компаниями, продолжать расти, поскольку периоды концентрации лидерства часто сменяются более широкими секторальными и стилевыми ротациями, когда мода на крупные технологические компании начинает остывать.

Аналогичная картина разворачивалась в прошлом году, когда акции крупных технологических компаний резко выросли с минимумов апреля, прежде чем в конечном итоге перейти к консолидации, поскольку лидерство расширялось на акции стоимости, малые компании и другие циклические сектора рынка осенью. Текущая ситуация, похоже, следует тому же сценарию, при этом технологические гиганты и компании, связанные с полупроводниками, снова ведут рынок через важные уровни сопротивления.

Лидерство в технологическом секторе остается исключительно сильным, сектор продолжает достигать новых максимумов как по абсолютным, так и по относительным показателям. Однако все более растянутые условия импульса и повышенная позиция инвесторов указывают на то, что ралли может стать более уязвимым для краткосрочной консолидации. Акции полупроводников и памяти демонстрируют параболический рост с минимумов марта, при этом несколько индикаторов импульса достигли исторически высоких уровней. Хотя условия перекупленности сами по себе не обязательно являются медвежьими, вероятность краткосрочной фиксации прибыли или ротационных движений, похоже, возрастает, поскольку позиционирование инвесторов становится все более переполненным. #Spx #SP500 #Nasdaq