Малоизвестное правило в 1250% может заблокировать американские банки от доступа к Биткоину

Группа республиканских сенаторов предупреждает американских регуляторов банковского сектора, что малоизвестное правило по капиталу может фактически препятствовать банкам участвовать в Bitcoin, даже несмотря на то, что Конгресс движется к расширению роли традиционных финансовых компаний на рынках цифровых активов.

В письме от 27 мая заместителю председателя Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуэн, председателю FDIC Трэвису Хиллу и контролеру валюты Джонатану Гулду шесть сенаторов призвали агентства разработать новую систему капитальных требований для деятельности с цифровыми активами на балансовых счетах.

Их целью является риск-вес Basel в 1250% для активов, таких как Bitcoin, который они считают фактическим запретом для банков на хранение криптовалют.

1250% риск-веса, умноженное на минимальный капитал в 8%, дает 100% капитальных затрат, то есть банк, владеющий 100 миллионами долларов в Bitcoin, должен иметь не менее 100 миллионов долларов капитала против этого.

Для банков, которые смогут превысить внутренние целевые показатели CET1 выше регуляторного минимума, нагрузка увеличивается. Банк с внутренней целью капитала в 12% потребует 150 миллионов долларов капитала для той же экспозиции в 100 миллионов долларов, что примерно равно 18 миллионам долларов чистой прибыли в год для достижения нормы рентабельности в 12%.

Обычные операции по хранению, торговле или обслуживанию клиентов редко приносят такие доходы, что оставляет банк юридически разрешенным держать Bitcoin, но финансово неспособным оправдать такую деятельность.

Диаграмма показывает, что риск-вес Basel в 1250% заставляет экспозицию в 100 миллионов долларов в Bitcoin требовать от 100 до 150 миллионов долларов капитала.## Почему это актуально сейчас

Комитет по банковскому надзору Сената 14 мая продвинул законопроект CLARITY Act голосованием 15-9, отправив его на рассмотрение Сената.

Если он будет принят, законопроект даст банкам более ясную законную роль на рынках цифровых активов, но сенаторы утверждают, что разрешение без учета эффективности капитала оставляет банки с разрешением, которое они не могут себе позволить использовать. Банк может быть юридически разрешен держать Bitcoin, но структурно ему мешает капитальный сбор, делающий такую позицию экономически невыгодной еще до первой сделки.

Три регулирующих органа, к которым обращено письмо, с начала 2025 года постепенно смягчают свою позицию по криптовалютам.

OCC в марте 2025 года подтвердил, что национальные банки могут заниматься хранением криптовалют, операциями со стейблкоинами и платежами на базе распределенного реестра, при этом отменив требование о предварительном одобрении со стороны надзорных органов.

FDIC в тот же месяц отменил требование о уведомлении и разрешил учреждениям под надзором FDIC заниматься допустимыми криптооперациями без предварительного одобрения.

Федеральная резервная система в апреле 2025 года отозвала свои рекомендации по криптоактивам и долларовым токенам, объяснив это поддержкой инноваций.

Все три агентства открыли двери для криптоактивности и оставили вопрос о капитале для Bitcoin без изменений.
Самое острое аргументативное основание сенаторы нашли в FAQ от марта 2026 года по токенизированным ценным бумагам.

| Регулятор | Недавнее дружественное к крипте решение | Что оно разрешило или упростило | Что остается нерешенным | | --- | --- | --- | --- | | OCC | Руководство марта 2025 | Хранение криптовалют, операции со стейблкоинами, платежи на базе DLT; отмена требования о не-возражении | Капитальное обращение с Bitcoin, хранящимся в банке | | FDIC | Руководство марта 2025 | Допустимые криптооперации без предварительного одобрения FDIC | Обработка капитала для прямого криптоэкспозиции | | Fed | Отзыв апреля 2025 | Удаление предыдущих рекомендаций по крипто/долларовым токенам | Обработка капитала для Bitcoin на балансовом счете | | Fed / FDIC / OCC | FAQ марта 2026 | Токенизированные ценные бумаги обычно рассматриваются как базовые ценные бумаги | Применима ли эта логика к нативным криптоактивам |

Общее руководство от Fed, FDIC и OCC установило, что допустимые токенизированные ценные бумаги должны получать такое же капитальное обращение, как и их немаркированные аналоги, а технология записи или передачи права собственности не должна определять распределение капитала.

Если токенизированный казначейский вексель рассматривается как казначейский, потому что его обработка регулируется рисковым профилем, эта логика должна распространяться и на Bitcoin, поскольку его волатильность и операционные риски измеримы и могут поддерживать калиброванную систему.

Руководство марта 2026 года охватывает допустимые токенизированные ценные бумаги, и сенаторы настаивают, чтобы регуляторы применили ту же технологически нейтральную логику к нативным цифровым активам.

Аргументы в пользу пруденциальных правил

Совместное заявление Fed, FDIC и OCC 2023 года отметило волатильность цен, правовую неопределенность в отношении прав на хранение и владение, распространение кризисных ситуаций из-за сбоев бирж и контрагентов, слабости в управлении криптосетями и операционные риски, связанные с открытой или децентрализованной инфраструктурой.

Стандарт Basel был разработан с учетом этих рисков после краха криптовалют в 2022 году, который показал, как быстро убытки могут распространиться на взаимосвязанные учреждения.

Капитальный сбор в размере 1:1 отражает искреннее мнение, что риск-профиль Bitcoin не похож на активы, входящие в традиционные балансы банков.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, ноль шума.

Новости, влияющие на рынок, и контекст каждое утро в одном коротком обзоре.

5-минутный дайджест 100k+ читателей

Бесплатно. Без спама. Отписка в любой момент.

Ой, кажется, возникла проблема. Попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать.

Сенаторы утверждают, что волатильность, сложность хранения и операционные риски можно количественно оценить, и калиброванная система капитальных требований может решить их без необходимости иметь капитал, равный или превышающий саму экспозицию.

Комитет Basel согласился в ноябре 2025 года ускорить целевую проверку элементов своего стандарта по криптоактивам и сообщил о прогрессе в феврале 2026 года.

Председатель Basel Эрик Тедеен заявил, что глобальные правила по криптовалютам для банков требуют пересмотра после отказа США и Великобритании внедрять текущую систему.

Крупные финансовые группы в августе 2025 года направили письмо в Basel, утверждая, что стандарт сделает участие банков экономически невыгодным, и попросили приостановить и пересмотреть его.

Сенаторы требуют от американских регуляторов действовать в условиях, когда международная архитектура, определяющая риск-вес 1250%, находится под открытым пересмотром.

Два возможных пути развития

Если регуляторы предложат калиброванную систему для ликвидных цифровых активов вместо общего Basel веса, требуемый капитал на экспозицию в 100 миллионов долларов в Bitcoin может снизиться с текущего диапазона 100-150 миллионов долларов до примерно 8-36 миллионов долларов при риск-весе 100%-300% и стандартных целевых показателях капитала.

| Сценарий | Обработка капитала | Роль банка в крипте | Вероятный эффект на рынок | | --- | --- | --- | --- | | Калиброванная система | 100%-300% риск-вес; $8М-$36M капитал на $100M экспозицию | Банки могут держать запасы, поддерживать маркет-мейкинг, хранение, prime-брокеридж и структурированные продукты | Больше институциональной ликвидности; более узкие спреды; банки становятся участниками балансовых отчетов | | Остается правило Basel | 1250% риск-вес; $100М-$150M капитал на $100M экспозицию | В основном предоставляют хранение, расчет и услуги, избегая прямого BTC-экспонирования | Доступ к Bitcoin остается через ETF, небанковские организации и оффшорные площадки |

На этом уровне маркетмейкинг, хранение, prime-брокеридж и структурированные крипто-продукты становятся жизнеспособными направлениями бизнеса. Институциональная ликвидность улучшается, спреды сжимаются, и банки переходят от поставщиков услуг к участникам балансовых отчетов.

Если регуляторы сохранят 1250% как практический стандарт для нативных криптоактивов на балансовых счетах и одновременно откроют другие пути, банки продолжат предлагать хранение и расчет, а прямое владение Bitcoin останется за небанковскими организациями и ETF-обертками.

Американские спотовые Bitcoin ETF уже зафиксировали примерно 4,4 миллиарда долларов оттока с 15 мая по 3 июня, что показывает, что институциональный доступ к Bitcoin обходится через цепочку балансовых счетов банков.

Этот канал усилится, если правило капитала останется без изменений.

Письмо также поднимает политическую цену бездействия, в то время как Конгресс активно разрабатывает правила рыночной структуры, которые будут регулировать участие банков в цифровых активах в течение следующего десятилетия, а юридическая возможность держать Bitcoin мало что значит, если требуемый капитал делает такую позицию экономически невыгодной с первого дня.