Цены на серебро и золото падают так же сильно, как и биткойн – это не бег к безопасному активу, а бег к наличным деньгам

Давление на продажу золота и серебра совпадает с падением биткоина – это необычно. И это что-то говорит вам. За последние две недели золото упало с примерно $4,540 до $4,160 – примерно на 8%. Серебро снизилось с около $78 до $64 – примерно на 18%.

За тот же период цена биткоина рухнула примерно на 15% (с $73K до текущего уровня в $62K)

Как говорит популярный аналитик «Тьерри» в X, новостей о кризисе и шоках по ставкам нет. На самом деле, по всему миру идут войны, и драгоценные металлы сияют в такие времена.

Золото — актив, к которому вы должны бежать, когда становится страшно. Когда акции падают, а золото растет, это бег к безопасной гавани. Нормально. Здорово. Но когда золото, серебро и биткоин падают вместе одновременно без ясной причины, это не бег к безопасной гавани. Это бег к наличным.

Когда инвесторам приходится привлекать деньги, они не продают то, что хотят продать. Они продают то, что могут. Самые ликвидные активы, которыми они владеют. Золото. Серебро. Биткоин. Активы, которые торгуются мгновенно, в любой точке мира, в любое время.

• Что вытягивает наличные из системы?
• Историческая перспектива – эта коррекция нормальна для бычьего рынка
• Наше мнение – взгляд долгосрочного инвестора в золото

Что вытягивает наличные из системы?

Помните, что сейчас вытягивает наличные из системы. Самое крупное IPO в истории выходит на биржу на этой неделе. OpenAI и Anthropic выстраиваются за ним, примерно на $200 миллиардов больше. Google перешел от выкупа $60 миллиардов в год к выпуску $80 миллиардов. Частные кредитные фонды ограничивают выкупные заявки. Маржинальный долг достиг рекордных уровней относительно ВВП.

Триллионы в обращении, все требуют одного и того же одновременно. Ликвидности. Когда все безопасные активы и рискованные активы падают одновременно, причина не в самом активе. В системе — в трубопроводе. Золото падает, потому что кто-то, где-то, нуждается в наличных больше, чем в хеджировании.

Это и есть поздняя стадия цикла ликвидности. Не паника. Просто все тихо тянутся к одному и тому же выходу.

Историческая перспектива – эта коррекция нормальна для бычьего рынка

Аналитик Momentum Structural привел мощное историческое сравнение. Серебро почти на 50% упало с июня 1968 по ноябрь 1971, затем выросло примерно на 420% к февралю 1974. Потом серебро упало примерно на 43% к 1976 и выросло примерно на 1150% к январю 1980. В 2008 году серебро упало на 60% с марта по октябрь, а затем выросло примерно на 490%.

Золото почти на 30% упало в конце 1973 года, затем выросло почти на 100%, потом упало примерно на 25% и выросло еще на 45% к январю 1975. В 1975 и 1976 годах золото упало на 50%, а затем выросло примерно на 770% к январю 1980. В 2006 году золото упало примерно на 26%, а затем выросло на 90%. В 2008 году — примерно на 35%, а потом выросло на 180%.

Снижение цен с января 2026 года — третье по величине за всю историю серебра в рамках бычьего рынка. Для золота — четвертое, почти сравнимое с коррекцией 1973 года и почти с кризисом 2008 года. По времени от вершины до дна, это больше похоже на коррекцию 1973 года (около 20 недель) или 2006 (примерно 20 недель).

Все эти падения приводили к огромным ралли с V-образным дном. Некоторые были настолько быстрыми, что если бы они повторились сегодня, цена золота могла бы превысить $8,000 к октябрю.

Читайте также: Прогноз цены на золото: мертвые деньги или покупка десятилетия?

Наше мнение – взгляд долгосрочного инвестора в золото

Как человек, который держит золото на протяжении нескольких циклов, этот распродажный спад кажется знакомым. В 2008 году золото упало на 35%, и все говорили, что бычий рынок завершен. Потом оно выросло на 180%. В 1973 году золото упало на 30%, а затем удвоилось. Эти коррекции — признаки того, что рынок избавляется от слабых рук и наращивает ликвидность для других потребностей.

История ликвидности имеет смысл. Самое крупное IPO в истории — не мелкое событие. Выпуск Google долга вместо выкупа акций превращает огромный спрос в предложение. Частные кредитные фонды, ограничивающие выкупные заявки, вынуждают инвесторов продавать другие активы для выполнения требований по наличным. Маржинальный долг на рекордных уровнях означает принудительную продажу при падении цен.

Это не кризис доверия к золоту или серебру. Это событие ликвидности. И события ликвидности заканчиваются, когда сбор наличных завершен. Исторический пример ясен: такие резкие коррекции в рамках бычьих рынков всегда сопровождались взрывными ралли. Не сразу, но обычно в течение нескольких месяцев.

Для долгосрочных держателей это не время паники. Это время терпения. Если у вас есть наличные, уровни $4,100 за золото и $64 за серебро — привлекательные точки входа на многолетний горизонт. Не пытайтесь поймать точку дна.

Но поймите, что структура бычьего рынка включает такие сильные откаты. Фундаментальные факторы — покупки центральных банков, дефицит предложения и опасения по поводу фиатных валют — не изменились. Трубопровод очистится. И когда это произойдет, золото и серебро могут удивить всех вверх.