Nadir Geeklerin Oyunundan Wall Street'in Yeni Gözdesine: Merkezi Olmayan Finans'ın Yükseliş Yolu
Finans dünyasında son yıllarda sıkça bahsedilen bir anahtar kelime DeFi (Merkezi Olmayan Finans). Birkaç yıl önce, geekler Ethereum üzerinde ilginç finansal araçlar inşa etmeye başladığında, bu "küçük oyuncakların" nihayetinde Wall Street'in geleneksel finans devlerinin dikkatini çekeceği kimse tarafından tahmin edilmemişti.
2020 ile 2021 yılları arasında, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) inanılmaz bir hızla yükseldi. Tüm piyasanın kilitli değeri (TVL) on milyar dolardan 178 milyar dolara kadar fırladı. Bazı tuhaf isimli protokoller, örneğin bir DEX ve bir borç verme platformu, bir anda küresel kripto dünyasının yıldız projeleri haline geldi.
Ancak, çoğu sıradan yatırımcı için Merkezi Olmayan Finans (DeFi) hâlâ tuzaklarla dolu bir labirent gibi. Cüzdan işlemleri baş ağrıtıcı, akıllı sözleşmeler Marsça kadar anlaşılmaz, bir de her gün varlıkların hackerlar tarafından çalınmasından endişe etmek var. Veriler, DeFi bu kadar popüler olmasına rağmen, geleneksel finans piyasalarında yatırım kurumlarının gerçek anlamda katılım oranının %5'ten az olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar bir yandan hevesli, diğer yandan çeşitli engeller nedeniyle harekete geçmekte tereddüt ediyor.
Sermayenin sezgisi her zaman en keskin olandır. 2021'den itibaren, "DeFi'ye nasıl kolayca yatırım yapılır" sorusunu özel olarak çözmeyi amaçlayan yeni bir araç ortaya çıktı; bu da merkeziyetsiz ETF (Decentralized ETF, kısaca DeETF). Bu, geleneksel finansal ETF ürünlerinin anlayışını ve blok zincirinin şeffaflığını birleştirerek, geleneksel fonların rahatlığını ve standartlarını korurken, DeFi varlıklarının yüksek büyüme potansiyelini de göz önünde bulunduruyor.
DeETF, bir köprü olarak görülebilir; bir ucu "erişilmesi zor" olan Merkezi Olmayan Finans yeni dünyasına, diğer ucu ise geleneksel finans ürünlerine aşina olan geniş yatırımcı kitlesine bağlanır. Geleneksel kurumlar, tanıdık finansal hesaplarını kullanarak yatırım yapmaya devam edebilirken, blockchain meraklıları da oyun oynar gibi kendi yatırım stratejilerini kolayca bir araya getirebilirler.
Merkezi Olmayan Finans'tan DeETF'ye: Zincir Üzerindeki ETF'lerin Yükselişinin Gelişim Süreci
Erken Keşif (2017-2019): İlk Denemeler ve İpuçları
2017-2018 yılları arasında, Ethereum üzerindeki bazı erken projeler, örneğin bir stabilcoin projesi ve bir kredi platformu, Merkezi Olmayan Finansın olanaklarını ilk kez sergiledi. O dönemde ekosistem ölçeği sınırlıydı, ancak kredi verme ve stabilcoin gibi yenilikçi finansal oyunlar, geek çevrelerinde küçük ölçekli bir heyecan yarattı.
2018 yılının sonlarından 2019'un başlarına kadar, belirli bir DEX ortaya çıktı ve insanların karmaşık emir defterlerinden etkilenmeden, ticaret sürecini büyük ölçüde basitleştiren yeni bir "otomatik piyasa yapıcı (AMM)" modeli sundu. 2019'un sonuna kadar, Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) TVL'si yaklaşık 600 milyon dolara yaklaşmıştı.
Aynı zamanda, bazı duyarlı geleneksel finans kurumları blok zinciri teknolojisine ilgi duymaya başladı, ancak hâlâ karmaşık teknik sorunlarla boğuşuyorlar ve gerçekten katılamıyorlar. O sırada "DeETF" kavramı açıkça ortaya konmamış olsa da, geleneksel sermaye ile Merkezi Olmayan Finans (DeFi) arasında bir köprü ihtiyacının belirginleştiği görülmektedir.
Pazar Patlaması ve Kavramın Şekillenişi (2020-2021): DeETF'nin Sahneye Çıkması Öncesi
2020 yılında, aniden ortaya çıkan pandeminin küresel ekonomi yönünü değiştirdiği ve büyük miktarda paranın kripto para piyasasına akmasına neden olduğu gözlemlendi. Bu süre zarfında DeFi patlama yaşadı ve TVL, bir yıl içinde 1 milyar dolardan 178 milyar dolara şaşırtıcı bir hızla yükseldi.
Yatırımcılar deli gibi akın ediyor, Ethereum ağı ciddi şekilde tıkanmış durumda ve hatta tek bir işlem ücreti 100 doları aşan aşırı durumlar ortaya çıkıyor. Likidite madenciliği, getiri çiftçiliği gibi yeni modeller piyasayı alevlendiriyor, ancak aynı zamanda büyük kullanıcı katılım engellerini de ortaya koyuyor. Birçok sıradan kullanıcı haykırıyor: "DeFi'ye katılmak hisse senedi alım satımından çok daha zor!"
Bu sırada bazı geleneksel finans şirketleri fırsatı hızlıca değerlendirdi. 2020 yılında, bir Kanada halka açık şirketi kararlı bir şekilde dönüşüm geçirerek, kullanıcıların geleneksel borsa gibi hisse senedi alım satımı yapar gibi Merkezi Olmayan Finans dünyasına katılmalarını sağlayan, ana akım DeFi protokollerini takip eden finansal ürünler sunmaya başladı. Bu tür ürünlerin ortaya çıkışı, "DeETF" kavramının resmi olarak filizlenmesini simgeliyor.
Aynı zamanda, merkezi olmayan finans alanında sessiz bir hareketlenme var. Bazı projeler, ETF portföylerini merkeziyetsiz bir şekilde yönetmek için doğrudan akıllı sözleşmeler kullanmayı denemeye başladı, ancak bu dönemdeki denemeler henüz ilkel aşamada.
Pazarın Yeniden Şekillenmesi ve Modellerin Olgunlaşması (2022-2023): DeETF'nin Resmileşmesi
Merkezi Olmayan Finans'ın ateşi uzun sürmedi. 2022'nin başında, bir stabilcoin projesinin çöküşü, bir borsa iflası gibi bir dizi kara kuğu olayı yatırımcıların güvenini neredeyse yok etti. Merkezi Olmayan Finans pazarının TVL'si 178 milyar dolardan 40 milyar dolara düştü.
Krizler genellikle fırsatlarla birlikte gelir. Pazarın sert dalgalanması, insanların Merkezi Olmayan Finans alanında daha güvenli ve daha şeffaf yatırım araçlarına acil ihtiyaç duyduğunu fark etmelerini sağladı ve bu durum DeETF'nin gelişimini ve olgunlaşmasını teşvik etti. Bu süreçte, "DeETF" artık sadece bir kavram değil, giderek iki belirgin modele dönüşmeye başladı:
Geleneksel finans kanalları daha da güçlendiriliyor: Bazı kurumlar ürün yelpazelerini genişleterek daha fazla sağlam ETP (borsa yatırım ürünü) sunuyor ve bunları geleneksel borsalarda listelemekte. Bu model, bireysel yatırımcıların katılım eşiğini önemli ölçüde düşürüyor ve ayrıca geleneksel kurumların da ilgisini çekiyor.
Zincir Üzerinde Merkezi Olmayan Modelin Yükselişi: Bazı zincir üzerindeki platformlar resmi olarak faaliyete geçti ve doğrudan akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetimi ve portföy ticareti gerçekleştirdi. Bu tür platformlar merkezi bir saklama gerektirmiyor, kullanıcılar kendileri portföy oluşturup, ticaret yapıp, ayarlamalar yapabiliyor, özellikle kripto yerel kullanıcıları ve mutlak şeffaflık arayan yatırımcıları kendine çekiyor.
Bu iki model paralel olarak gelişiyor ve DeETF alanını giderek netleştiriyor: bir yandan geleneksel finans kanalları aracılığıyla, diğer yandan tamamen merkeziyetsizliği ve zincir üstü şeffaflığı vurguluyor.
DeETF'nin Avantajları ve Zorlukları
Gelişim sürecinde, DeETF kendine özgü avantajlarını yavaş yavaş göstermeye başladı:
Kullanımı kolay, katılım eşiği büyük ölçüde düşürüldü
Yatırım daha şeffaf ve daha esnek
Risk kontrolü ve yatırım çeşitlendirmesi
Aynı zamanda zorluklarla da karşı karşıya:
Düzenleyici ortam belirsiz
Akıllı sözleşme güvenlik riskleri
Bu zorluklara rağmen, DeETF gelecekteki finans piyasalarının önemli yeniliklerinden biri olarak görülüyor. Geleneksel yatırımcılar ile kripto piyasası arasındaki sınırları bulanıklaştırarak, varlık yönetimini daha demokratik ve akıllı hale getiriyor.
Yeni projelerin yükselişi, DeETF alanında çeşitlilik artıyor
Tek Modelden Çoklu Keşfe
DeETF kavramının piyasa tarafından kabul edilmesiyle birlikte, bu yeni alan 2023 sonrası "her türlü çiçek açma" aşamasına girdi. Erken dönemlerdeki tek tip ETP modelinden farklı olarak, günümüzde DeETF iki ana yol boyunca hızla evrim geçiriyor:
Geleneksel finans mantığını kullanmaya devam ederek, resmi borsa aracılığıyla ETP ihraç etmek ve DeFi varlık kategorilerini sürekli olarak zenginleştirmek.
Daha yakın bir şekilde kripto ruhuna uygun, tamamen zincir üzerinde, merkezi olmayan DeETF platformu. Kullanıcılar yalnızca bir kripto cüzdanına ihtiyaç duyarak, zincir üzerinde kendi başlarına varlık portföyü oluşturabilir, işlem yapabilir ve yönetebilirler.
Son iki yılda, zincir üzerindeki yerel varlık portföyü yönünde bazı platformlar öncü kaşifler oldu. Bu platformlardan bazıları, kullanıcılara "tek tıklamayla satın alma + izlenebilir" ETF ürün deneyimi sunarak (örneğin GameFi, mavi çip portföyü gibi) çoklu tema portföy stratejilerini desteklemektedir ve daha hafif bir şekilde portföy yönetim eşik sorununu çözmeyi denemektedir.
Kurumsal yolda, bazı şirketler dışında, belirli bir RWA liderinin etkisini de göz ardı etmemek gerekir. Bu, uyumlu bir şekilde ABD özel sermaye, şirket tahvilleri, gayrimenkul gibi geleneksel finansal varlıkları tokenlaştırmakta ve birinci derece piyasa yatırımcılarını zincir üzerindeki piyasalara dahil etmektedir.
Bazı platformlar, "24/7 kesintisiz ticaret, aracısız, kullanıcıların kendi kombinasyonlarını oluşturması" fikrini öne sürdü ve geleneksel ETF'lerin ticaret saatleri ve saklama kurumları ile kısıtlı olan yapısını kırdı. Verilere göre, 2024 yılı sonu itibarıyla, bir platformda aktif olan zincir üstü ETF kombinasyon sayısı 1200'ü aşmış, kilitli toplam değer on milyonlarca dolar seviyesine ulaşmış ve Merkezi Olmayan Finans kullanıcıları için önemli bir araç haline gelmiştir.
Profesyonel varlık yönetimi alanında, bazı kuruluşlar DeFi varlıklarını standartlaştırarak paketlemeye de başladı ve kullanıcılara "kutudan çıkar çıkmaz kullanıma hazır" DeFi mavi çip varlık portföyleri sunarak bireysel varlık seçme riskini azaltıyor.
2023'ten itibaren, DeETF'nin tek bir denemeden çok çeşitli rekabetçi bir ekosisteme dönüştüğünü söyleyebilirim; farklı yollar ve farklı konumlandırmalara sahip projeler çeşitlilik gösteriyor.
Akıllı Varlık Portföyü Yeni Eğilimler
Son birkaç yılda, DeETF alanı "kendi başına serbest kombinasyon"dan "önceden ayarlanmış kombinasyon tek tıkla alım" aşamasına bir evrim geçirdi. Bazı platformlar "kullanıcı tarafından seçilen" kombinasyon mekanizmasını savunurken, diğerleri daha çok "tematik strateji" ürünleştirme yoluna yönelmektedir, örneğin GameFi mavi çip paketi, L2 anlatı kombinasyonu gibi, bu tür platformlar genellikle mevcut yatırım araştırma temeli olan kullanıcılara yöneliktir.
Ancak "portföy stratejilerini" gerçekten algoritmalara otomatik olarak işleyenler pek yaygın değildir.
Bir platform, geleneksel Merkezi Olmayan Finans temeli üzerine yığınlar oluşturmak yerine, DeETF'yi daha "akıllı" hale getirmeye çalışıyor. Daha spesifik olarak, bu platform kullanıcıların tüm yatırım araştırma baskısını taşımalarını istemiyor, bunun yerine AI destekli bir varlık tahsis öneri sistemi kurdu. Kullanıcılar yalnızca "istikrarlı getiri", "Ethereum ekosistemine odaklanma", "LST varlıklarını tercih etme" gibi ihtiyaçlarını girmeleri yeterli, sistem zincir üzerindeki tarihsel verilere, varlık ilişkilerine ve geri test modellerine dayanarak otomatik olarak öneri portföyü oluşturacaktır.
Benzer bir kavram, geleneksel finans dünyasında akıllı yatırım danışmanlığı hizmetlerinde de ortaya çıkmıştır, ancak bu platform bunu zincir üzerine taşıdı ve sözleşme seviyesinde varlık yönetim mantığını tamamladı.
Kombinasyon güvenliği açısından, bu platformun akıllı sözleşmeleri kombinasyon bileşenleri, ağırlıkları, dinamik değişiklikler gibi tüm zincir üzerindeki verileri destekler, kullanıcılar strateji uygulamasını her zaman takip edebilir, geleneksel Merkezi Olmayan Finans toplama araçlarının "kara kutu yapılandırmasını" önler.
Diğer platformlardan farklı olarak, bu platform kullanıcıların "kendi kendine dağıtım" + "Yapay Zeka kombinasyon önerisi" kombinasyonlu deneyimini vurguluyor - bu, "yatırım yapamama" sorununu çözerken, "varlık kontrolü"nün şeffaflığını ve kendi yönetimini de koruyor.
Bu tür ürün yolları, belki de bir sonraki aşama olan DeETF platformunun "yapısal araçlar"dan "akıllı yatırım araştırma asistanı"na geçişini temsil ediyor.
DeETF Yarışmasının Fork Evrimi
Kripto kullanıcı yapısının ticaretten "portföy yönetimi" talebine kaymasıyla, DeETF alanı yavaş yavaş farklı gelişim yollarına ayrışıyor.
Bazı platformlar hâlâ kullanıcıların kendi yapılandırmalarını ve özgürce kombinasyonlarını vurguluyor, bu da belirli bir bilgi temeline sahip kullanıcılar için uygundur; diğerleri ise varlık kombinasyonlarını daha da ürünleştirerek, "Solana Altyapı Kombinasyonu" ve "Meme Ekosistem Sepeti" gibi zincir üstü temalı ETF'ler sunmakta, bu da geleneksel fon tarzına benzemektedir. Ayrıca bazıları, uzun vadeli istikrarlı bir piyasa kapsama hedefiyle standart endeks ürünlerine odaklanmaktadır.
Geleneksel Merkezi Olmayan Finans projelerinde, bazı şirketler hem perakende hem de kurumsal yatırımcılara yönelmiş olup, bu da iki farklı uyum keşif yolunu temsil etmektedir - ikincisi, düzenleyici muafiyet alan ilk RWA platformları arasında yer alarak, zincir üzerindeki varlık portföylerinin uyum sürecine bir örnek sunmaktadır.
Kullanıcı etkileşim şekli açısından, tüm alanda yeni bir trendin ortaya çıkmaya başladığı görülüyor: daha akıllı, daha otomatik bir varlık tahsis deneyimi.
Örneğin, bazı platformlar kullanıcı hedeflerine ve zincir üstü verilere dayalı olarak dinamik yapılandırma önerileri oluşturmak için AI modelleri veya kural motorları getirmeye çalışıyor, böylece engelleri azaltmayı ve verimliliği artırmayı hedefliyor. Bu tür bir model, DeFi kullanıcılarının sürekli genişlemesi ve yatırım araştırma taleplerinin artması bağlamında belirgin avantajlar göstermektedir.
Bir platform, bu yol üzerindeki temsilcilerden biridir: AI kombinasyon önerileri ile zincir üzerindeki kendi kendine dağıtım arasında yapısal bir entegrasyon sağladı ve aynı zamanda düşük maliyetli, yüksek performanslı bir kamu zinciri kullanarak dağıtım yaptı, böylece sıradan kullanıcılar "karmaşık işlemler gerektirmeden" varlık dağılımını tamamlayabilir.
Her ne kadar her bir yol hala erken aşamalarda olsa da, giderek daha fazla DeETF platformu "sadece araç" olmaktan "strateji sağlayıcısı" olmaya geçiyor ve bunun arkasında da ortaya çıkıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
7
Repost
Share
Comment
0/400
BTCRetirementFund
· 08-02 22:30
Eğer insanları enayi yerine koymak bittiyse, çekil.
View OriginalReply0
liquiditea_sipper
· 07-30 23:05
enayiler hâlâ kesilmeli
View OriginalReply0
OnchainDetectiveBing
· 07-30 23:05
Enayiler içeri girdi, sonra Wall Street insanları enayi yerine koymak mı?
View OriginalReply0
SmartContractRebel
· 07-30 23:03
Akıllı sözleşmelerle ilgilenenler cüzdanlara en duyarlı olanlardır.
Merkezi Olmayan Finans'tan DeETF'ye: on-chain Varlık Yönetimi'nin Evrimi ve Geleceği
Nadir Geeklerin Oyunundan Wall Street'in Yeni Gözdesine: Merkezi Olmayan Finans'ın Yükseliş Yolu
Finans dünyasında son yıllarda sıkça bahsedilen bir anahtar kelime DeFi (Merkezi Olmayan Finans). Birkaç yıl önce, geekler Ethereum üzerinde ilginç finansal araçlar inşa etmeye başladığında, bu "küçük oyuncakların" nihayetinde Wall Street'in geleneksel finans devlerinin dikkatini çekeceği kimse tarafından tahmin edilmemişti.
2020 ile 2021 yılları arasında, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) inanılmaz bir hızla yükseldi. Tüm piyasanın kilitli değeri (TVL) on milyar dolardan 178 milyar dolara kadar fırladı. Bazı tuhaf isimli protokoller, örneğin bir DEX ve bir borç verme platformu, bir anda küresel kripto dünyasının yıldız projeleri haline geldi.
Ancak, çoğu sıradan yatırımcı için Merkezi Olmayan Finans (DeFi) hâlâ tuzaklarla dolu bir labirent gibi. Cüzdan işlemleri baş ağrıtıcı, akıllı sözleşmeler Marsça kadar anlaşılmaz, bir de her gün varlıkların hackerlar tarafından çalınmasından endişe etmek var. Veriler, DeFi bu kadar popüler olmasına rağmen, geleneksel finans piyasalarında yatırım kurumlarının gerçek anlamda katılım oranının %5'ten az olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar bir yandan hevesli, diğer yandan çeşitli engeller nedeniyle harekete geçmekte tereddüt ediyor.
Sermayenin sezgisi her zaman en keskin olandır. 2021'den itibaren, "DeFi'ye nasıl kolayca yatırım yapılır" sorusunu özel olarak çözmeyi amaçlayan yeni bir araç ortaya çıktı; bu da merkeziyetsiz ETF (Decentralized ETF, kısaca DeETF). Bu, geleneksel finansal ETF ürünlerinin anlayışını ve blok zincirinin şeffaflığını birleştirerek, geleneksel fonların rahatlığını ve standartlarını korurken, DeFi varlıklarının yüksek büyüme potansiyelini de göz önünde bulunduruyor.
DeETF, bir köprü olarak görülebilir; bir ucu "erişilmesi zor" olan Merkezi Olmayan Finans yeni dünyasına, diğer ucu ise geleneksel finans ürünlerine aşina olan geniş yatırımcı kitlesine bağlanır. Geleneksel kurumlar, tanıdık finansal hesaplarını kullanarak yatırım yapmaya devam edebilirken, blockchain meraklıları da oyun oynar gibi kendi yatırım stratejilerini kolayca bir araya getirebilirler.
Merkezi Olmayan Finans'tan DeETF'ye: Zincir Üzerindeki ETF'lerin Yükselişinin Gelişim Süreci
Erken Keşif (2017-2019): İlk Denemeler ve İpuçları
2017-2018 yılları arasında, Ethereum üzerindeki bazı erken projeler, örneğin bir stabilcoin projesi ve bir kredi platformu, Merkezi Olmayan Finansın olanaklarını ilk kez sergiledi. O dönemde ekosistem ölçeği sınırlıydı, ancak kredi verme ve stabilcoin gibi yenilikçi finansal oyunlar, geek çevrelerinde küçük ölçekli bir heyecan yarattı.
2018 yılının sonlarından 2019'un başlarına kadar, belirli bir DEX ortaya çıktı ve insanların karmaşık emir defterlerinden etkilenmeden, ticaret sürecini büyük ölçüde basitleştiren yeni bir "otomatik piyasa yapıcı (AMM)" modeli sundu. 2019'un sonuna kadar, Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) TVL'si yaklaşık 600 milyon dolara yaklaşmıştı.
Aynı zamanda, bazı duyarlı geleneksel finans kurumları blok zinciri teknolojisine ilgi duymaya başladı, ancak hâlâ karmaşık teknik sorunlarla boğuşuyorlar ve gerçekten katılamıyorlar. O sırada "DeETF" kavramı açıkça ortaya konmamış olsa da, geleneksel sermaye ile Merkezi Olmayan Finans (DeFi) arasında bir köprü ihtiyacının belirginleştiği görülmektedir.
Pazar Patlaması ve Kavramın Şekillenişi (2020-2021): DeETF'nin Sahneye Çıkması Öncesi
2020 yılında, aniden ortaya çıkan pandeminin küresel ekonomi yönünü değiştirdiği ve büyük miktarda paranın kripto para piyasasına akmasına neden olduğu gözlemlendi. Bu süre zarfında DeFi patlama yaşadı ve TVL, bir yıl içinde 1 milyar dolardan 178 milyar dolara şaşırtıcı bir hızla yükseldi.
Yatırımcılar deli gibi akın ediyor, Ethereum ağı ciddi şekilde tıkanmış durumda ve hatta tek bir işlem ücreti 100 doları aşan aşırı durumlar ortaya çıkıyor. Likidite madenciliği, getiri çiftçiliği gibi yeni modeller piyasayı alevlendiriyor, ancak aynı zamanda büyük kullanıcı katılım engellerini de ortaya koyuyor. Birçok sıradan kullanıcı haykırıyor: "DeFi'ye katılmak hisse senedi alım satımından çok daha zor!"
Bu sırada bazı geleneksel finans şirketleri fırsatı hızlıca değerlendirdi. 2020 yılında, bir Kanada halka açık şirketi kararlı bir şekilde dönüşüm geçirerek, kullanıcıların geleneksel borsa gibi hisse senedi alım satımı yapar gibi Merkezi Olmayan Finans dünyasına katılmalarını sağlayan, ana akım DeFi protokollerini takip eden finansal ürünler sunmaya başladı. Bu tür ürünlerin ortaya çıkışı, "DeETF" kavramının resmi olarak filizlenmesini simgeliyor.
Aynı zamanda, merkezi olmayan finans alanında sessiz bir hareketlenme var. Bazı projeler, ETF portföylerini merkeziyetsiz bir şekilde yönetmek için doğrudan akıllı sözleşmeler kullanmayı denemeye başladı, ancak bu dönemdeki denemeler henüz ilkel aşamada.
Pazarın Yeniden Şekillenmesi ve Modellerin Olgunlaşması (2022-2023): DeETF'nin Resmileşmesi
Merkezi Olmayan Finans'ın ateşi uzun sürmedi. 2022'nin başında, bir stabilcoin projesinin çöküşü, bir borsa iflası gibi bir dizi kara kuğu olayı yatırımcıların güvenini neredeyse yok etti. Merkezi Olmayan Finans pazarının TVL'si 178 milyar dolardan 40 milyar dolara düştü.
Krizler genellikle fırsatlarla birlikte gelir. Pazarın sert dalgalanması, insanların Merkezi Olmayan Finans alanında daha güvenli ve daha şeffaf yatırım araçlarına acil ihtiyaç duyduğunu fark etmelerini sağladı ve bu durum DeETF'nin gelişimini ve olgunlaşmasını teşvik etti. Bu süreçte, "DeETF" artık sadece bir kavram değil, giderek iki belirgin modele dönüşmeye başladı:
Geleneksel finans kanalları daha da güçlendiriliyor: Bazı kurumlar ürün yelpazelerini genişleterek daha fazla sağlam ETP (borsa yatırım ürünü) sunuyor ve bunları geleneksel borsalarda listelemekte. Bu model, bireysel yatırımcıların katılım eşiğini önemli ölçüde düşürüyor ve ayrıca geleneksel kurumların da ilgisini çekiyor.
Zincir Üzerinde Merkezi Olmayan Modelin Yükselişi: Bazı zincir üzerindeki platformlar resmi olarak faaliyete geçti ve doğrudan akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetimi ve portföy ticareti gerçekleştirdi. Bu tür platformlar merkezi bir saklama gerektirmiyor, kullanıcılar kendileri portföy oluşturup, ticaret yapıp, ayarlamalar yapabiliyor, özellikle kripto yerel kullanıcıları ve mutlak şeffaflık arayan yatırımcıları kendine çekiyor.
Bu iki model paralel olarak gelişiyor ve DeETF alanını giderek netleştiriyor: bir yandan geleneksel finans kanalları aracılığıyla, diğer yandan tamamen merkeziyetsizliği ve zincir üstü şeffaflığı vurguluyor.
DeETF'nin Avantajları ve Zorlukları
Gelişim sürecinde, DeETF kendine özgü avantajlarını yavaş yavaş göstermeye başladı:
Aynı zamanda zorluklarla da karşı karşıya:
Bu zorluklara rağmen, DeETF gelecekteki finans piyasalarının önemli yeniliklerinden biri olarak görülüyor. Geleneksel yatırımcılar ile kripto piyasası arasındaki sınırları bulanıklaştırarak, varlık yönetimini daha demokratik ve akıllı hale getiriyor.
Yeni projelerin yükselişi, DeETF alanında çeşitlilik artıyor
Tek Modelden Çoklu Keşfe
DeETF kavramının piyasa tarafından kabul edilmesiyle birlikte, bu yeni alan 2023 sonrası "her türlü çiçek açma" aşamasına girdi. Erken dönemlerdeki tek tip ETP modelinden farklı olarak, günümüzde DeETF iki ana yol boyunca hızla evrim geçiriyor:
Geleneksel finans mantığını kullanmaya devam ederek, resmi borsa aracılığıyla ETP ihraç etmek ve DeFi varlık kategorilerini sürekli olarak zenginleştirmek.
Daha yakın bir şekilde kripto ruhuna uygun, tamamen zincir üzerinde, merkezi olmayan DeETF platformu. Kullanıcılar yalnızca bir kripto cüzdanına ihtiyaç duyarak, zincir üzerinde kendi başlarına varlık portföyü oluşturabilir, işlem yapabilir ve yönetebilirler.
Son iki yılda, zincir üzerindeki yerel varlık portföyü yönünde bazı platformlar öncü kaşifler oldu. Bu platformlardan bazıları, kullanıcılara "tek tıklamayla satın alma + izlenebilir" ETF ürün deneyimi sunarak (örneğin GameFi, mavi çip portföyü gibi) çoklu tema portföy stratejilerini desteklemektedir ve daha hafif bir şekilde portföy yönetim eşik sorununu çözmeyi denemektedir.
Kurumsal yolda, bazı şirketler dışında, belirli bir RWA liderinin etkisini de göz ardı etmemek gerekir. Bu, uyumlu bir şekilde ABD özel sermaye, şirket tahvilleri, gayrimenkul gibi geleneksel finansal varlıkları tokenlaştırmakta ve birinci derece piyasa yatırımcılarını zincir üzerindeki piyasalara dahil etmektedir.
Bazı platformlar, "24/7 kesintisiz ticaret, aracısız, kullanıcıların kendi kombinasyonlarını oluşturması" fikrini öne sürdü ve geleneksel ETF'lerin ticaret saatleri ve saklama kurumları ile kısıtlı olan yapısını kırdı. Verilere göre, 2024 yılı sonu itibarıyla, bir platformda aktif olan zincir üstü ETF kombinasyon sayısı 1200'ü aşmış, kilitli toplam değer on milyonlarca dolar seviyesine ulaşmış ve Merkezi Olmayan Finans kullanıcıları için önemli bir araç haline gelmiştir.
Profesyonel varlık yönetimi alanında, bazı kuruluşlar DeFi varlıklarını standartlaştırarak paketlemeye de başladı ve kullanıcılara "kutudan çıkar çıkmaz kullanıma hazır" DeFi mavi çip varlık portföyleri sunarak bireysel varlık seçme riskini azaltıyor.
2023'ten itibaren, DeETF'nin tek bir denemeden çok çeşitli rekabetçi bir ekosisteme dönüştüğünü söyleyebilirim; farklı yollar ve farklı konumlandırmalara sahip projeler çeşitlilik gösteriyor.
Akıllı Varlık Portföyü Yeni Eğilimler
Son birkaç yılda, DeETF alanı "kendi başına serbest kombinasyon"dan "önceden ayarlanmış kombinasyon tek tıkla alım" aşamasına bir evrim geçirdi. Bazı platformlar "kullanıcı tarafından seçilen" kombinasyon mekanizmasını savunurken, diğerleri daha çok "tematik strateji" ürünleştirme yoluna yönelmektedir, örneğin GameFi mavi çip paketi, L2 anlatı kombinasyonu gibi, bu tür platformlar genellikle mevcut yatırım araştırma temeli olan kullanıcılara yöneliktir.
Ancak "portföy stratejilerini" gerçekten algoritmalara otomatik olarak işleyenler pek yaygın değildir.
Bir platform, geleneksel Merkezi Olmayan Finans temeli üzerine yığınlar oluşturmak yerine, DeETF'yi daha "akıllı" hale getirmeye çalışıyor. Daha spesifik olarak, bu platform kullanıcıların tüm yatırım araştırma baskısını taşımalarını istemiyor, bunun yerine AI destekli bir varlık tahsis öneri sistemi kurdu. Kullanıcılar yalnızca "istikrarlı getiri", "Ethereum ekosistemine odaklanma", "LST varlıklarını tercih etme" gibi ihtiyaçlarını girmeleri yeterli, sistem zincir üzerindeki tarihsel verilere, varlık ilişkilerine ve geri test modellerine dayanarak otomatik olarak öneri portföyü oluşturacaktır.
Benzer bir kavram, geleneksel finans dünyasında akıllı yatırım danışmanlığı hizmetlerinde de ortaya çıkmıştır, ancak bu platform bunu zincir üzerine taşıdı ve sözleşme seviyesinde varlık yönetim mantığını tamamladı.
Kombinasyon güvenliği açısından, bu platformun akıllı sözleşmeleri kombinasyon bileşenleri, ağırlıkları, dinamik değişiklikler gibi tüm zincir üzerindeki verileri destekler, kullanıcılar strateji uygulamasını her zaman takip edebilir, geleneksel Merkezi Olmayan Finans toplama araçlarının "kara kutu yapılandırmasını" önler.
Diğer platformlardan farklı olarak, bu platform kullanıcıların "kendi kendine dağıtım" + "Yapay Zeka kombinasyon önerisi" kombinasyonlu deneyimini vurguluyor - bu, "yatırım yapamama" sorununu çözerken, "varlık kontrolü"nün şeffaflığını ve kendi yönetimini de koruyor.
Bu tür ürün yolları, belki de bir sonraki aşama olan DeETF platformunun "yapısal araçlar"dan "akıllı yatırım araştırma asistanı"na geçişini temsil ediyor.
DeETF Yarışmasının Fork Evrimi
Kripto kullanıcı yapısının ticaretten "portföy yönetimi" talebine kaymasıyla, DeETF alanı yavaş yavaş farklı gelişim yollarına ayrışıyor.
Bazı platformlar hâlâ kullanıcıların kendi yapılandırmalarını ve özgürce kombinasyonlarını vurguluyor, bu da belirli bir bilgi temeline sahip kullanıcılar için uygundur; diğerleri ise varlık kombinasyonlarını daha da ürünleştirerek, "Solana Altyapı Kombinasyonu" ve "Meme Ekosistem Sepeti" gibi zincir üstü temalı ETF'ler sunmakta, bu da geleneksel fon tarzına benzemektedir. Ayrıca bazıları, uzun vadeli istikrarlı bir piyasa kapsama hedefiyle standart endeks ürünlerine odaklanmaktadır.
Geleneksel Merkezi Olmayan Finans projelerinde, bazı şirketler hem perakende hem de kurumsal yatırımcılara yönelmiş olup, bu da iki farklı uyum keşif yolunu temsil etmektedir - ikincisi, düzenleyici muafiyet alan ilk RWA platformları arasında yer alarak, zincir üzerindeki varlık portföylerinin uyum sürecine bir örnek sunmaktadır.
Kullanıcı etkileşim şekli açısından, tüm alanda yeni bir trendin ortaya çıkmaya başladığı görülüyor: daha akıllı, daha otomatik bir varlık tahsis deneyimi.
Örneğin, bazı platformlar kullanıcı hedeflerine ve zincir üstü verilere dayalı olarak dinamik yapılandırma önerileri oluşturmak için AI modelleri veya kural motorları getirmeye çalışıyor, böylece engelleri azaltmayı ve verimliliği artırmayı hedefliyor. Bu tür bir model, DeFi kullanıcılarının sürekli genişlemesi ve yatırım araştırma taleplerinin artması bağlamında belirgin avantajlar göstermektedir.
Bir platform, bu yol üzerindeki temsilcilerden biridir: AI kombinasyon önerileri ile zincir üzerindeki kendi kendine dağıtım arasında yapısal bir entegrasyon sağladı ve aynı zamanda düşük maliyetli, yüksek performanslı bir kamu zinciri kullanarak dağıtım yaptı, böylece sıradan kullanıcılar "karmaşık işlemler gerektirmeden" varlık dağılımını tamamlayabilir.
Her ne kadar her bir yol hala erken aşamalarda olsa da, giderek daha fazla DeETF platformu "sadece araç" olmaktan "strateji sağlayıcısı" olmaya geçiyor ve bunun arkasında da ortaya çıkıyor.