Kripto piyasası soğuyor, çoklu olumlu bilgiler muhtemelen piyasa dönüşümünü teşvik edecek

Önceki iki ayın durgunluğunun ardından, Temmuz ayında kripto piyasası beklenildiği gibi bir toparlanma göstermedi. Aksine, bazı olumsuz olaylar yatırımcıların paniğini artırdı ve Bitcoin fiyatının düşmesine neden olarak, tüm kripto piyasasının genel bir düşüş yaşamasına yol açtı. Pazar büyük bir darbe almış olmasına rağmen, birden fazla olumlu bilgiler bir araya geldiğinde, sektörden uzmanlar kripto piyasasının 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir dönüşüm yaşamaya başlayabileceğini düşünüyor.

Mevcut Önemli Olumsuz Faktörler

Tazminat olayı piyasada panik yarattı: Bitcoin fiyatı büyük düşüş yaşadı

Büyük bir tazminat olayı, piyasanın yüksek dikkatini çekti, 280.000'den fazla kripto paranın satış baskısı, 24 Haziran'da bir ara piyasa paniğine neden oldu ve BTC fiyatının 60.000 dolara yakın bir seviyeye gerilemesine yol açtı.

5 Temmuz'da tazminat ödemeleri resmi olarak başladı ve BTC, ağır satış baskısı altında 60000 dolarlık destek seviyesinin altına düştü. Bu süreçte, BTC madencilerinde teslimiyet belirtileri görüldü. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip noktasına ulaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Karşılaştırılabilir son güç düşüşü 2022'de gerçekleşti ve o zaman Bitcoin'in işlem fiyatı 17000 dolardı.

Bir sektör uzmanı, çoğu piyasa katılımcısının Bitcoin'in dört aylık dalgalanma aralığının düşme olasılığının ciddiyetinin farkında olmadığını düşünüyor. Bulabileceğimiz en yakın benzer durum, 2021 Mayıs ayındaki aralıktır; o zaman Bitcoin ve alternatif paralar da parabolik bir artış yaşamıştı. Mevcut şifreleme piyasası kaldıraçları tarihsel en yüksek seviyelere yakın (CME hariç), ancak bu durumda aralık süremiz daha uzun (18 hafta, 13 haftaya karşı) ve henüz aşırı bir temizleme yaşanmadı.

Başlangıçta tahmin edilen 50.000 dolarlık dip noktasının fazla temkinli olduğu, 40.000 dolarlık aralığa daha aşırı bir düzeltme görebileceğimiz mümkündür. Bu tür bir düzeltme piyasa üzerinde oldukça büyük zararlar verebilir ve ardından yukarı yönlü bir trend dönüşü için birkaç aylık bir dalgalanma/aşağı yönlü trend (iyileşme süreci) gerekebilir.

Hükümet satışları: Yaklaşık yarısını temizledi

Son günlerde, bir ülke hükümeti elindeki 10,000'den fazla Bitcoin'i parça parça kripto borsa ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, Bitcoin fiyatının bir ara 55,000 doları aşmasını sağladı. Ancak, veri platformlarının verilerine göre, ABD borsa kapanış saatinde, bu hükümet adresi 2,898 Bitcoin'i geri aldı, bu da yaklaşık 163 milyon dolar ediyor ve esasen birkaç büyük borsadan geldi.

Verilere göre, hükümetin satışı planı neredeyse tamamlandı. Geçen aydan bu yana yapılan satışlarla birlikte, Bitcoin varlıkları yaklaşık 50000'den 27461'e düştü ve şu anda portföyün değeri yaklaşık 1.5 milyar dolar.

Pazar düşüşüne rağmen, CoinShares tarafından yayınlanan veriler, geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine olan akışın 441 milyon dolara ulaştığını göstermektedir. Bu arada, Bitcoin yatırım ürünleri, kripto ürünlerinin toplam akışının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'a kadar yükselmiştir. Bölgesel olarak, akışın büyük kısmı Amerika Birleşik Devletleri'nden gelmektedir ve miktarı 384 milyon dolardır. Diğer önemli alımlar ise sırasıyla Hong Kong (32 milyon dolar), İsviçre (24 milyon dolar) ve Kanada'dan (12 milyon dolar) gelmektedir, Almanya'daki fon çıkışı ise 23 milyon dolardır.

Bitcoin madencilik piyasası taban oluşturuyor

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı 54.000 dolara kadar düştü (şu anda 57.000 dolara geri döndü), bu da zaten yarılanma nedeniyle kârları hızla azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Yapılan araştırmalara göre, eğer Bitcoin fiyatı 54.000 dolara düşerse, yalnızca verimliliği 23W/T'yi aşan ASIC madencilik makineleri kâr elde edebilecek, yalnızca birkaç model madenci makinesi zor şartlarda ayakta kalabilecek.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi nedenlerinden biri olarak görülmektedir. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarıyla başa çıkmak için, madencilik şirketlerinin satışı devam etmektedir; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30.000 adet Bitcoin piyasaya girmiştir.

Veriler, tahmin edilen enerji maliyetinin kilowatt saat başına 0,07 ABD doları olduğu temelinde, Bitcoin fiyatı 54.000 ABD doları olduğunda sadece 26 W/T veya daha düşük güçteki ASIC madencilik makinelerinin kâr elde edebileceğini göstermektedir. Spesifik modellere bakıldığında, Antminer S21 Hydro, Antminer S21 ve Avalon A1466I gibi altı madencilik makinesi sırasıyla 39.581 ABD doları, 43.292 ABD doları ve 48.240 ABD doları fiyatlarında başa baş noktalarına ulaşmaktadır. Diğer modellerin ise kâr elde edebilmesi için Bitcoin fiyatının sırasıyla 51.456 ABD doları, 53.187 ABD doları ve 54.424 ABD doları üzerinde olması gerekmektedir.

Bu bağlamda, yazıtların azalmasıyla birlikte, nakit akışını korumak ya da sektördeki göç ve çıkışlar için, madencilik şirketleri doğal olarak hayatta kalmak için Bitcoin satmayı tercih ediyor.

Şans eseri, Bitcoin fiyatları düştükçe, orta ve küçük ölçekli madencilik tesisleri giderek kapanıyor, Bitcoin madenciliği zorluğu hızla düşüyor ve madencilerin teslim olması yakında sona erecek. 9 Temmuz'da veriler, Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 azalarak 79.5T'ye düştüğünü ve son yedi gün boyunca ağın ortalama hash oranının 586.72EH/s olduğunu gösteriyor. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsalara sattığı Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı, tezgah üstü işlem hacmi belirgin şekilde düştü. 29 Haziran'da, madencilik şirketlerinin tezgah üstü işlem masalarının toplam işlem hacmi tükenmiş durumda, bu da satış baskısının hafiflediğini gösteriyor.

Genel olarak, Bitcoin fiyat dalgalanmaları madencilerin hayatta kalması üzerinde büyük bir etki yarattı, ancak piyasa ayarlandıkça madencilerin satış davranışları giderek azalıyor ve sektör yeni bir dengeye ulaşabilir.

Dikkate Değer Olumlu Bilgiler

Büyük ölçekli geri ödeme planının piyasada yeni zirveleri tetiklemesi bekleniyor.

Bir ticaret platformunun bu yıl Mayıs ayında ABD Delaware Eyalet İflas Mahkemesi'ne sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, tahminlerine göre toplam 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında toplanmış ve nakde dönüştürülmüş ve dağıtılabilir varlık değeri, müşterilere ve diğer kamu olmayan alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borçtan fazla olacaktır. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisinin faiz ödemelerini karşılamak için kullanılacaktır.

Şu anda, platform mahkeme onayı almıştır, alacaklılar, şifreleme para birimi tazminat planına nakit veya fiziksel olarak ödeme yapma seçeneği ile oy kullanabilirler. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy kullanmaları gerekmektedir, hakim 7 Ekim'de planın onaylanıp onaylanmayacağına karar verecektir. Onaylandıktan sonra, platform alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak, beklenen zaman 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in birinci çeyreği arasındadır.

Son ödeme yönteminin henüz belirlenmemiş olmasına rağmen, bazı şifreleme analistleri, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğu göz önüne alındığında, bu 16 milyar dolara kadar olan fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana itici gücü olacağını düşünüyor. Bitcoin'in 120.000 doları aşması, Ethereum'un 12.000 doları aşması ve diğer altcoinlerin 10 kat ila 50 kat artması bekleniyor.

faiz indirim beklentileri netleşti

Fed'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir, faiz indirimi genellikle piyasayı güçlendirir.

Son günlerde, ABD Merkez Bankası Başkanı, Amerika'daki enflasyon baskılarının hafiflediğini belirtti, ancak Merkez Bankası'nın faiz indirimine karar vermeden önce enflasyon riskinin geçtiğini kanıtlayacak daha fazla veriye ihtiyaç duyduğunu söyledi. Eğer faiz oranları erken indirilirse, enflasyon yeniden artabilir; eğer faiz oranları çok geç indirilirse, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına ve hatta ekonomik durgunluğa yol açabilir.

Faiz indirim zamanının henüz netleşmemiş olmasına rağmen, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösterirken, örneğin Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri büyük oranda aşağı yönlü revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak 2021 Kasım'ından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, piyasalarda faiz indirim beklentileri arttı. CME Group'un faiz oranı gözlem aracı (FedWatch Tool) verilerine göre, 9 Temmuz itibarıyla, piyasa, Fed'in Eylül toplantısında faiz indirme olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, sabit kalma olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, Amerika Birleşik Devletleri Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), ilk şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını duyurdu ve Bitcoin veya Ethereum bulunduran şirketlerin, kripto piyasası değer değişikliklerini gerçeğe uygun değer üzerinden kaydetmelerini ve bunu net gelirde yansıtmalarını talep etti. Yeni düzenleme, 15 Aralık 2024'ten sonra başlayacak mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 yılı itibarıyla hem halka açık hem de özel şirketler için uygulanacak.

Şifreleme varlıkları için, bu muhasebe standartlarındaki değişiklik, birden fazla halka açık şirketin şifreleme para birimi tutumlarının zirve ve dip noktalarını kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyum sağlamasını teşvik edecek ve ana akım finansal piyasalardan likidite enjeksiyonu almasını sağlayacaktır.

Her Halving Sonrası Bitcoin Fiyat Trendleri

Piyasa trendleri üç türdür: yükseliş, düşüş ve dalgalanma. Gelecekteki piyasa durumu ne olursa olsun, bu üç modelden kaçamazsınız. Pazarın yönünü tahmin etmeye çalışmak aptalca bir davranıştır, sadece eğer piyasa bir yöne doğru ilerliyorsa, nasıl tepki vereceğimizi bilmek yeterlidir.

Eğer piyasa mevcut direnç seviyesini aşar ve 69000 puanın üzerinde kalırsa, bu yukarı yönlü bir trendin başlangıcı olarak değerlendirilebilir.

Yükselişin olabileceği iki durum:

1. Önceki zirveye yaklaşma ama geçememe: Piyasa, önceki zirveye yakın olabilir ama geçememiştir, ya da sadece biraz geçip sonra geri çekilmiştir. Bu durumda, piyasanın yanıltıcı görüntüsüne kapılmamalısınız, yüksek alım yapmaktan kaçının. Hatta piyasadan çıkmanıza gerek yok, sadece pozisyonunuzun bir kısmını azaltın, özellikle de pozisyonunuzun fazla ağır olduğunu düşünüyorsanız.

2. Önceki zirveyi aşmak ve yeni zirvelerde kalmak: Eğer piyasa önceki zirveyi aşar ve en az 3 gün boyunca yeni zirvelerde kalırsa. Bu aşamada, kırılmanın gücüne dikkat etmek gerekir, 3 gün ile 1 hafta içinde güçlü bir yükseliş veya dalgalı bir yukarı yönlü hareket olup olmadığını gözlemleyin. Eğer hareket güçlü ise, kırılmanın ardından hızlı bir yükseliş gerçekleşirse, pozisyonu koruyarak büyük bir düzeltmeyi (en az %10 civarında bir düzeltme) bekleyebilirsiniz. Eğer hareket güçlü değilse, artış yavaşsa, sahte bir kırılmaya karşı önlem almak amacıyla yeni zirvede pozisyon azaltmak önerilir. Şu anda, devam eden bir yükseliş olasılığı oldukça düşük görünüyor. Eğer ikinci durum ortaya çıkarsa ve kırılmadan sonraki hareket yeterince güçlü olmazsa, büyük bir düşüş riski konusunda dikkatli olunmalıdır. Önceki yarılanma öncesi ve sonrası piyasa hareketlerine referans:

İkinci Yarılanma (2016.07.10)

Bu seferki yarıdan sonra, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında büyük bir artış gösterdi, yarıdan sonra olumlu bilgiler ortaya çıktıktan sonra derin bir geri çekilme yaşandı, bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı ise %40'a kadar ulaştı. Ardından sürekli bir yükseliş başladı, 500 dolardan az bir fiyattan 20.000 dolara yakın bir fiyata kadar yükseldi. Yarıdan sonra, kripto para fiyatı %30 geri çekildi.

Üçüncü Yarılanma (2020.05.12)

2020 yılında, 312 gibi tarihi nadir bir kara kuğu olayı nedeniyle, piyasa yarılanma öncesinde büyük ölçüde düştü. Bu olumsuz bilgiyi dikkate almazsak, Bitcoin yarılanma öncesi bir haftada %20'lik bir düzeltme yaşadı. Yarılanmadan sonra bir toparlanma oldu, ancak yükselemeyerek piyasada dalgalanmalarla geçirdi. Mayıs ayı başındaki yarılanma öncesi zirveden düzeltme yaparak, 7 ayının sonuna kadar yukarı doğru kırılmayı başaramadan dalgalanmayı sürdürdü; tam üç ay boyunca dalgalandı ve bu süre zarfında %10'dan fazla iki düzeltme daha yaşandı.

Geçmişteki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, Bitcoin yarılanma öncesi ve sonrası geri çekilme hareketleri gösteriyor. Şu anda piyasada genel bir beklenti var ki, Bitcoin yarılanma sonrası yükselebilir, ama bu sefer ne olacak? Muhtemelen daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.