!
Достовірний редакційний контент, перевірений провідними галузевими експертами та досвідченими редакторами. Реклама
Останній продаж акцій компанії Strategy для придбання більшої кількості Bitcoin викликав занепокоєння інвесторів, оскільки цифри та терміни викликають нові сумніви щодо розмивання акцій та вибору фінансування компанії.
Супутнє Читання: Трамп на Bitcoin Asia 2025? Офіційні особи Гонконгу кажуть «Ні, дякую»## Стратегія: Швидка зміна в політиці капіталу
Відповідно до звітів, Стратегія змінила своє публічне керівництво 18 серпня, а потім, протягом кількох днів, вирішила випустити велику кількість нових акцій.
Аналітик CryptoQuant JA Maartunn відслідкував патерн: жодного нового випуску 3 серпня, приблизно 18 мільйонів доларів 10 серпня, близько 51 мільйона доларів 17 серпня — а потім майже 360 мільйонів доларів, залучених за один тиждень після зміни керівництва.
Різкий стрибок нового капіталу привернув увагу ринкових спостерігачів, які стурбовані тим, що компанія покладається на випуск акцій, щоб продовжувати купувати Bitcoin.
Нові правила пов'язують продаж акцій з чимось, що називається чистою вартістю активів на ринку, або mNAV, яке порівнює ціну акцій компанії з вартістю її Bitcoin.
Якщо акції торгуються за ціною більше ніж у чотири рази вище їх mNAV, компанія продасть багато акцій, щоб купити більше Bitcoin. Якщо вони торгуються між 2.5 і чотирма разами, компанія продасть деякі акції, але більш обережно.
А якщо акції впадуть нижче 2,5 разів, продажі акцій в основному підуть на погашення боргу або покриття дивідендів, а не на купівлю Bitcoin.
Звіти додають, що якщо акції Strategy торгуються нижче 1x mNAV, компанія може позичити гроші для викупу акцій. Ця структура скасувала попередню обіцянку не продавати акції для покупки Bitcoin, коли mNAV був нижче 2.5x — зміна, на яку вказують критики як на ключову.
!
BTCUSD торгується на $112,984 на 24-годинному графіку: TradingView
Як було профінансовано придбання
Згідно з поданням компанії до SEC, майже 310 мільйонів доларів надійшло від продажу звичайних акцій на ринку за середньою ціною акції 354 долари, плюс близько 47 мільйонів доларів від класів привілейованих акцій.
Всього компанія залучила трохи більше 357 мільйонів доларів і використала виручку для купівлі 3,081 Bitcoin. Ця покупка збільшила її запаси до 632,457 BTC.
Цей стек з 632,457 монет становить приблизно 3% від обігового запасу, згідно з ринковими даними, наведеними в документах та ринкових звітах. Публічна мета компанії залишається на рівні 1 мільйона монет — мета, яка, згідно з наведеними цифрами, наразі виконана приблизно на 60%.
Пов'язане читання: Лістинг у Великобританії? Не для Bitpanda—питання ліквідності зривують плани### Ризик розмивання та здатність до заборгованості
Інвестори, які зосереджені на розведенні, мають причини для занепокоєння. Кожна нова акція збільшує кількість прав на один і той же пул Bitcoin, і коли випуск відбувається в той час, коли акції торгуються за низькими множниками до mNAV, існуючі власники бачать, як знижуються їхні резерви Bitcoin на акцію.
Звіти говорять, що борг Стратегії становить близько 20% від NAV біткоїна з можливістю до 30%, що надає їй можливість запозичення — але вибір випустити акції за низьких mNAV все ще послаблює економіку на акцію.
Обране зображення з Meta, діаграма з TradingView
! Редакційний процес для bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося суворих стандартів джерел, і кожна сторінка проходить старанний перегляд нашою командою провідних технологічних експертів і досвідчених редакторів. Цей процес забезпечує цілісність, актуальність та цінність нашого контенту для наших читачів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Стратегія піддається перевірці через випуск акцій для фінансування купівлі Біткойн
! Достовірний редакційний контент, перевірений провідними галузевими експертами та досвідченими редакторами. Реклама Останній продаж акцій компанії Strategy для придбання більшої кількості Bitcoin викликав занепокоєння інвесторів, оскільки цифри та терміни викликають нові сумніви щодо розмивання акцій та вибору фінансування компанії.
Супутнє Читання: Трамп на Bitcoin Asia 2025? Офіційні особи Гонконгу кажуть «Ні, дякую»## Стратегія: Швидка зміна в політиці капіталу
Відповідно до звітів, Стратегія змінила своє публічне керівництво 18 серпня, а потім, протягом кількох днів, вирішила випустити велику кількість нових акцій.
Аналітик CryptoQuant JA Maartunn відслідкував патерн: жодного нового випуску 3 серпня, приблизно 18 мільйонів доларів 10 серпня, близько 51 мільйона доларів 17 серпня — а потім майже 360 мільйонів доларів, залучених за один тиждень після зміни керівництва.
Різкий стрибок нового капіталу привернув увагу ринкових спостерігачів, які стурбовані тим, що компанія покладається на випуск акцій, щоб продовжувати купувати Bitcoin.
Нові правила пов'язують продаж акцій з чимось, що називається чистою вартістю активів на ринку, або mNAV, яке порівнює ціну акцій компанії з вартістю її Bitcoin.
Якщо акції торгуються за ціною більше ніж у чотири рази вище їх mNAV, компанія продасть багато акцій, щоб купити більше Bitcoin. Якщо вони торгуються між 2.5 і чотирма разами, компанія продасть деякі акції, але більш обережно.
А якщо акції впадуть нижче 2,5 разів, продажі акцій в основному підуть на погашення боргу або покриття дивідендів, а не на купівлю Bitcoin.
Звіти додають, що якщо акції Strategy торгуються нижче 1x mNAV, компанія може позичити гроші для викупу акцій. Ця структура скасувала попередню обіцянку не продавати акції для покупки Bitcoin, коли mNAV був нижче 2.5x — зміна, на яку вказують критики як на ключову.
!
BTCUSD торгується на $112,984 на 24-годинному графіку: TradingView
Як було профінансовано придбання
Згідно з поданням компанії до SEC, майже 310 мільйонів доларів надійшло від продажу звичайних акцій на ринку за середньою ціною акції 354 долари, плюс близько 47 мільйонів доларів від класів привілейованих акцій.
Всього компанія залучила трохи більше 357 мільйонів доларів і використала виручку для купівлі 3,081 Bitcoin. Ця покупка збільшила її запаси до 632,457 BTC.
Цей стек з 632,457 монет становить приблизно 3% від обігового запасу, згідно з ринковими даними, наведеними в документах та ринкових звітах. Публічна мета компанії залишається на рівні 1 мільйона монет — мета, яка, згідно з наведеними цифрами, наразі виконана приблизно на 60%.
Пов'язане читання: Лістинг у Великобританії? Не для Bitpanda—питання ліквідності зривують плани### Ризик розмивання та здатність до заборгованості
Інвестори, які зосереджені на розведенні, мають причини для занепокоєння. Кожна нова акція збільшує кількість прав на один і той же пул Bitcoin, і коли випуск відбувається в той час, коли акції торгуються за низькими множниками до mNAV, існуючі власники бачать, як знижуються їхні резерви Bitcoin на акцію.
Звіти говорять, що борг Стратегії становить близько 20% від NAV біткоїна з можливістю до 30%, що надає їй можливість запозичення — але вибір випустити акції за низьких mNAV все ще послаблює економіку на акцію.
Обране зображення з Meta, діаграма з TradingView
! Редакційний процес для bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося суворих стандартів джерел, і кожна сторінка проходить старанний перегляд нашою командою провідних технологічних експертів і досвідчених редакторів. Цей процес забезпечує цілісність, актуальність та цінність нашого контенту для наших читачів.