📊 ​​【Прогноз для засідання ФРС у вересні: посилення внутрішніх розбіжностей, можливе перше з 1988 року три голоси проти | шифрування мореплавець Фейшу】​​

Федеральна резервна система проведе засідання з питань монетарної політики з 16 по 17 вересня. Це засідання викликає великий інтерес не лише тому, що ринок загалом очікує на початок зниження процентних ставок, але й через можливі значні розбіжності всередині організації. Деякі аналітики вказують на те, що на цьому засіданні три члени ради можуть проголосувати проти, що буде вперше з часів початку каденції колишнього голови Грінспена у 1988 році, коли рішення Федеральної резервної системи зіткнеться з такою великою кількістю заперечень.
🔍 Один. Чотири ключові особи та можливий «чотиристоронній конфлікт» Найбільшою інтригою цієї зустрічі є драматична зміна складу голосуючих комісій та її можливі наслідки у вигляді «чотиристороннього конфлікту». У наведеній нижче таблиці узагальнені основні точки зору та представники різних таборів:
Два. Чому виникає така велика внутрішня суперечність? За цією рідкісною суперечністю стоять численні фактори, зокрема політичний тиск, різниця в інтерпретації економічних даних та зміна старих і нових радників.
Глибоке втручання політичного тиску: президент Трамп неодноразово відкрито тиснув на голову Федеральної резервної системи Пауела, вимагаючи "негайно різко знизити процентні ставки", навіть погрожуючи його звільненням, та критикуючи Федеральну резервну систему за "відсутність рішучості в діях". Його метою, можливо, є демонстрація ринку, що монетарна політика Федеральної резервної системи не є чисто "технократичним процесом", а її рішення можуть бути під впливом вибору Білого дому. Швидке призначення нового радника Мілана також розглядається як ключовий крок Трампа для зміцнення впливу на Федеральну резервну систему.
Двоїстість інтерпретації економічних даних: з одного боку, рівень безробіття в США у серпні зріс до 4,3% (найвищий за майже чотири роки), кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі значно нижча за очікування. Це розглядається «м'якими» чиновниками як чіткий сигнал до термінового та суттєвого зниження процентних ставок. З іншого боку, інфляція (особливо основна PCE) все ще перевищує ціль у 2% Федеральної резервної системи, а запланована урядом Трампа тарифна політика може в майбутньому підвищити інфляцію, що стало основною причиною для «яструбиних» чиновників виступати за обережність.
Драматичний поворот у кадрових змінах: перед цією нарадою було підтверджено кваліфікацію двох голосуючих членів, що ускладнило ситуацію.
Ліза Кук (Lisa Cook)​​: Федеральний апеляційний суд США відхилив запит Трампа про її звільнення, дозволивши їй взяти участь у цьому засіданні. Це для самопідтвердження незалежності, вона навіть може випадково проголосувати за підвищення процентних ставок.
Стефан Міран (Stephen Miran)​​: Сенат США швидко затвердив його номінацію на посаду члена Ради Федеральної резервної системи з незначною перевагою 48 голосів проти 47, він очікує, що візьме участь у голосуванні на цій сесії та, можливо, виступить за значніше зниження процентних ставок.
📉 Три, історичне порівняння: чому три голоси проти є такими важливими? Рішення Федеральної резервної системи зазвичай схиляються до консенсусу, випадки, коли кілька членів голосують проти, є вкрай рідкісними.
На засіданні в липні Воллер і Бауман проголосували проти збереження процентної ставки на колишньому рівні, підтримуючи зниження ставки, що стало першим випадком з 1993 року, коли двоє директорів одночасно виступили проти рішення щодо процентної ставки.
Якщо на цій нараді з'являться три голоси проти, це буде небачена ситуація з 1988 року, з часів Грінспена. Це різко вказує на розкол у внутрішньому консенсусі Федеральної резервної системи та потенційне підривання незалежності центрального банку політичними факторами.
⚠️ Чотири, що це може означати для ринку? Такі великі внутрішні розбіжності приведуть до величезної невизначеності на ринку.
Політичні сигнали надзвичайно заплутані: голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл на пресконференції висловиться надзвичайно складно. Йому потрібно збалансувати різні точки зору, тому політична заява та «точковий графік» можуть стати неясними, ускладнюючи ринку оцінку майбутніх шляхів процентних ставок.
​Посилення волатильності ринку​: будь-які несподівані результати голосування (наприклад, голосування Кука за підвищення відсоткових ставок або наполягання Мілана та інших на зниженні на 50 базисних пунктів) можуть викликати різкі коливання на ринку. Трейдери повинні бути готові до всіх можливостей, включаючи переворот ринку "купувати на очікуваннях, продавати на фактах".
Тривалі занепокоєння щодо незалежності центрального банку: якщо ринок вважатиме, що рішення Федеральної резервної системи дедалі більше підлягають політичному тиску, а не просто економічним даним, це може підірвати довіру до долара та Федеральної резервної системи, підвищити довгострокові очікування інфляції та прибутковість облігацій.
💡 П'ять. Як інвесторам слід реагувати? У цій небаченій складній ситуації ключовими є обережність і гнучкість.
​Слідкуйте за висловлюваннями Пауела: на відміну від самого зниження процентних ставок, пресконференція та зведення економічних прогнозів (точкова діаграма) більше відображають справжні наміри та майбутні плани Федеральної резервної системи. Зосередьтеся на тоні його оцінки ризиків, пов'язаних з інфляцією та зайнятістю.
​Зробіть управління позиціями​: перед і після значних подій, волатильність ринку зазвичай значно зростає. Рекомендується інвесторам заздалегідь здійснювати управління позиціями та контроль ризиків відповідно до власної спроможності витримувати ризики, щоб уникнути надмірного важеля.
Диверсифікація інвестицій для подолання невизначеності: забезпечте різноманітність свого портфеля в умовах непередбачуваних результатів, уникаючи ставок на один напрямок.
#美联储 # рішення щодо процентних ставок #降息 # Пауел #特朗普 # незалежність центробанку
（Вищезазначене містить лише довідкову інформацію і не є інвестиційною порадою.）