#密码资产动态追踪 $GPS $GUN $BIFI

Дані щодо позапромислового зайнятості знову демонструють дивну комбінацію! Застій у наймі при зниженні рівня безробіття — чи зміниться ліквідність у світі криптовалют?
Дані за грудень щодо позапромислового зайнятості дуже важко точно визначити. Лише 50 000 нових робочих місць, значно менше очікуваних 60 000-70 000, але рівень безробіття наполегливо знижується до 4.4%. Зовні це не виглядає надто погано, але при ближчому розгляді видно всі хитрощі — компанії не звільняють масово, вони просто поставили найм на паузу. Це створює незручну ситуацію: стабільність рівня безробіття — лише ілюзія, тоді як труднощі з пошуком роботи фактично зростають, а структурні тертя між роботодавцями та шукачами роботи посилюються. Що ще болючіше за звільнення — це те, що це свідчить про тихе зниження економічного попиту, а не короткострокову корекцію.
Розуміння диференціації галузей робить ситуацію яснішою: розважальні готелі та медичні послуги все ще тримаються, тоді як роздрібна торгівля, виробництво та будівництво — ці відчутні галузі — явно борються. Класичний приклад подвійної реальності "гаряче і холодне".
Найбільш прямий вплив на ринок криптовалют має рівень відсоткових ставок. Зарплати зросли на 0.3% місяць до місяця, у межах очікувань, а інфляція не додає новий паливо. Федеральна резервна система ймовірно дотримується тактики "подивимося", поки мовчить, залишаючи майбутні зниження ставок залежати від майбутніх даних. Це означає, що ліквідність не звузиться раптово, а слабкіші за очікування дані щодо позапромислової зайнятості фактично зменшують ризик підвищення ставок, даючи ризиковим активам, таким як BTC і ETH, трохи дихального простору. Ринок завжди сприймав "слабкі дані" як "можливість для зниження ставок", що дійсно є короткостроковим позитивом.
Але не слід занадто розслаблятися. За цим очевидним хорошим новинам ховаються приховані небезпеки: якщо подальші дані щодо позапромислової зайнятості залишаться повільними, з тривалим безробіттям і зростаючим тиском пасивної часткової зайнятості, ринкова наратив може швидко змінитися з "м'якої посадки" на "зниження попиту". Коли це станеться, логіка оцінки активів зміниться. Криптоактиви дуже чутливі до ліквідності; у короткостроковій перспективі вони можуть зростати на оптимізмі щодо "зменшеного ризику підвищення ставок", але зрештою вони не зможуть зупинити поточну хвилю слабкості економічних фундаментів. Реальна проблема — не незначні коливання рівня безробіття, а те, чи не вилиється це "приховане скорочення" на ринок у споживання та інфляцію.
До речі, чи повернуться дані щодо позапромислової зайнятості до здорових рівнів у найближчі три місяці? Чи продовжить BTC коливатися через "застій у наймі", або ринок вже заклав у ціни очікування зниження ставок?