Банк Італії просуває ЄС до токенізованої системи платежів SEPA

Токенізований SEPA може змінити систему платежів ЄС, зберігаючи довіру, стабільність розрахунків та контроль за грошово-кредитною політикою.

Платіжна система Європи може незабаром зазнати структурних змін у зв’язку з поширенням цифрових активів у політичних колах. Представники Банку Італії сигналізують про рух у напрямку інтеграції токенізації у існуючу фінансову інфраструктуру. Останні зауваження вказують на зростаючу увагу до того, як традиційні системи можуть адаптуватися, а не бути заміненими.

Європа може оновити SEPA за допомогою токенізації, говорить представник Банку Італії

Кіара Скочі, заступник губернатора Банку Італії, закликала до токенізованого розширення Єдиного європейського платіжного простору (SEPA). Вона позиціонувала це як практичний шлях для еволюції платіжної системи Європи.

Говорячи в Римі, Скочі зазначила, що політики повинні думати поза межами нових інструментів, таких як стабільні монети та цифрові валюти центральних банків. Вона також додала, що органи влади мають розглянути, як існуючі рамки можуть адаптуватися до цифрових форматів.

SEPA вже підтримує безготівкові платежі в євро по всьому ЄС та кількох країнах, що не входять до ЄС. Дані Європейського центрального банку показують, що обсяг безготівкових транзакцій у першій половині 2025 року склав 116 трильйонів євро, що на 2,9% більше порівняно з попереднім роком. Такий масштаб, у поєднанні з єдиними стандартами та взаємосумісністю, забезпечує SEPA міцну основу для токенізації.

Скочі стверджує, що впровадження SEPA може допомогти зберегти логіку двоступеневої монетарної системи Європи, у якій центральні банки та приватні інститути виконують свої ролі. Токенізована версія може зберегти розрахунки у центральних банківських коштах, одночасно дозволяючи нові форми програмування та швидші перекази.

Італія підкреслює довіру та дизайн як критичні фактори у переході до цифрових грошей

Більш широкі зауваження Банку Італії розміщують токенізацію у ширший контекст дискусії про довіру та монетарний контроль. Цифрові активи, такі як стабільні монети, токенізовані депозити та CBDC, відрізняються не лише технологією, а й інституційною підтримкою та дизайном розрахунків.

Представники наголосили, що довіра залишається основою грошей, незалежно від того, чи існує вона у вигляді фізичних готівкових коштів, чи цифрових записів. Стабільні монети, які часто випускаються приватними структурами, можуть втратити свою цінність, якщо механізми викупу послабляться.

З іншого боку, токенізовані депозити можуть залишатися прив’язаними до банківської системи та розрахунків центрального банку, зменшуючи ризики цінової нестабільності. Дизайнерські особливості, такі як конвертованість і резервне забезпечення, визначають функціонування цих інструментів.

Токенізовані гроші можуть вплинути на банківське фінансування, умови ліквідності та попит на безпечні активи. Зміни у циркуляції грошей також можуть вплинути на передачу політичних ставок у реальну економіку. Результати залежать від типу емітента, структури розрахунків і регуляторних рамок, а не лише від технології.

Скочі також зазначила, що цифровий євро є найрозвиненішою сферою політичної роботи в рамках Європейської системи. Поточні випробування ЄЦБ мають на меті оцінити його вплив на монетарну політику, фінансову стабільність і ефективність платежів. Інші інструменти, зокрема стабільні монети, все ще мають невизначені системні наслідки.

Європейські політики тепер стикаються з викликом у визначенні термінів. Рішення, прийняті на ранніх етапах проектування токенізованих систем, можуть формувати монетарну структуру регіону на багато років вперед.