Щойно провів кілька годин, аналізуючи серйозні дані щодо золота, і чесно кажучи, перспектива вищих цін у найближчі роки стає все важче ігнорувати. Зараз ми у травні 2026 року, і оглядаючись назад на прогнози наприкінці 2024 року, багато з них насправді досить добре справджуються.

Отже, ось у чому справа — більшість людей досі думає про золото у короткостроковій перспективі, але справжня історія розгортається на довгих графіках. Ми говоримо про 10-річний бичий розворот, який завершився між 2013 і 2023 роками. Такий сценарій не трапляється просто так. Довгі консолідації означають сильні рухи, і саме цього слід очікувати від золота протягом цього десятиліття.

Дослідження, яке я аналізую, свідчить, що ціна на золото може досягти близько 3900 доларів до кінця цього року, і ми вже рухаємося в цьому напрямку. Але більш цікава частина — що станеться після. Консенсус серед великих інституцій коливається навколо 2700–2800 доларів, коли вони робили ці прогнози, але більш оптимістичний аналіз вказує на щось ближче до 3100 доларів у 2025 році, і це ми фактично вже бачили. На 2030 рік ми дивимося на потенційний рівень золота, що може наблизитися до 5000 доларів за нормальних ринкових умов.

Що це рухає? Фундаментальні чинники досить прості, якщо дивитися на правильні індикатори. Монетарна база M2 і індекс споживчих цін (CPI) стабільно зростають, що історично співпадає з рухом цін на золото. Розходження, яке ми спостерігали між ними і цінами на золото, швидко вирішилося, що підтвердило биччу тезу. Тепер ми знову бачимо їхній спільний рух вгору, що має підтримати стабільний тренд зростання до 2026 року і далі.

Але ось що дійсно важливо — очікування інфляції. Це справжній фундаментальний драйвер, а не попит і пропозиція чи економічні цикли, як стверджують багато. Коли дивишся на ETF TIP, який відстежує очікування інфляції, він дотримується довгострокового висхідного каналу. Це зелений світ для подальшого зростання золота. Ціна на золото у 2030 році буде значною мірою залежати від того, чи збережуться стабільні очікування інфляції або вони охолонуть.

Валютні ринки також налаштовуються позитивно. EURUSD виглядає конструктивно на довгостроковому таймфреймі, і коли євро сильне щодо долара, це створює сприятливе середовище для золота. Доходність казначейських облігацій досягла піку, і з урахуванням глобальних знижень ставок ми не очікуємо їхнього різкого зростання. Це підтримує подальше зростання золота.

Що мене ще зацікавило — золото вже встановило нові рекордні максимуми у буквально всіх світових валютах з початку 2024 року. Це не характерно для слабких бичих ринків. Це підтвердження реальної сили. Більшість прогнозів щодо золота орієнтовані на долар США, але коли бачиш рух у всіх валютах, розумієш, що відбувається структурний процес.

Що стосується інституційних прогнозів, Goldman Sachs цільовою ціною на 2025 рік був 2700 доларів, UBS був схожий, BofA дивився на 2750 з потенціалом до 3000. Citi Research мав базовий сценарій близько 2875 доларів. Більш оптимістичні прогнози називали 3100 доларів у 2025 році. А зараз у 2026 році ці цілі підтверджуються. Ціна на золото у 2030 році, яку вказують дослідження, — близько 5000 доларів як максимум, але це за умови збереження нормальних ринкових умов.

Технічна картина також підтверджує це. Графік за 50 років показує форму чашки з ручкою з 2013 по 2023 рік, що є класичним бичим розворотом. Графік за 20 років демонструє, що бичачі ринки золота зазвичай починаються повільно і прискорюються ближче до кінця. Ми, ймовірно, ще перебуваємо у фазі повільного накопичення, тому справжні феєрверки можуть початися пізніше у десятилітті.

Ще один аспект — співвідношення золота до срібла. Срібло консолідується, поки золото веде, що історично трапляється на початку бичачого ринку. Срібло зазвичай вибухає пізніше, тому у нас ще є запас для обох металів. Цільовий рівень срібла у 50 доларів цікавий, оскільки це відповідало б значному прориву у співвідношенні.

Однак є один застереження — якщо золото прорве і залишиться нижче 1770 доларів, вся бичача теза стане недійсною. Але чесно кажучи, з урахуванням монетарної та інфляційної динаміки, які ми спостерігаємо, ймовірність такого сценарію досить низька.

Я вважаю, що нас чекає м’який, стабільний тренд зростання до 2026–2027 років, а справжнє прискорення може настати ближче до кінця десятиліття. Ціна на золото у 2030 році в 5000 доларів — це не якась фантазія, а цілком реальна ціль з урахуванням структурних факторів. Деякі періоди слабкості будуть, це нормально, але напрямок явно бичий.

Для тих, хто слідкує за дорогоцінними металами, це саме той тип середовища, де варто мати позиції. Не через хайп, а тому що фундаментальні і технічні чинники справді співпадають. Інституційний консенсус був досить бичачим, коли дивитися на деталі, і історія цих прогнозів за останні роки довела свою надійність.

Якщо хочете грати на цьому, у Gate хороша ліквідність на спот-золото і різних інструментах, пов’язаних із золотом, щоб слідкувати за рухами. Налаштування є, дані підтримують, і ми, ймовірно, лише на початкових або середніх етапах цього руху.