Коли економіка зростає, це схоже на вітрильник, що пливе вперед, але коли настає рецесія, все сповільнюється. Очікуваний прибуток зникає, і це те, що інвестори повинні добре розуміти.

Що таке рецесія? Насправді це слово описує широке скорочення економіки протягом певного періоду. У певний час економісти зазвичай дивляться на два послідовних квартали спаду, але якщо це три або більше років і ВВП зменшується більш ніж на 10%, це називається депресією — це набагато гірше за рецесію за природою.

США пережили понад 48 рецесій з моменту здобуття незалежності. Найгіршою була Велика депресія 1929 року, яка тривала понад 10 років і спричинила масову безробіття, падіння виробництва та різке скорочення споживання.

Що ж спричиняє цю рецесію? Вона має багато джерел. Іноді це пов’язано зі зміною цін на виробничі ресурси, наприклад, нафтові кризи 1950-х і 1970-х років, що спричинили зростання цін, інфляцію та зменшення купівельної спроможності населення. Іноді це викликано урядовими заходами для контролю інфляції, що призводить до сповільнення споживання, або накопиченням величезних боргів, як у 2007 році, коли ціни на активи зросли, але борги зросли настільки, що люди не могли їх погасити.

Що стосується останньої історії, то з 2000 року США пережили три рецесії. Перша — Dot-Com рецесія 2001 року, яка тривала всього 8 місяців, і індекс NASDAQ впав більш ніж на 82%. Події 9/11 збільшили ризики, але економіка швидко відновилася.

Але Велика рецесія 2007–2009 років була набагато гіршою. Вона тривала 18 місяців, ВВП зменшився на 5.1%, рівень безробіття піднявся до 10%. Це спричинило фінансову кризу, що почалася з спекуляцій на нерухомості: ціни на будинки зросли з 140 у 2000 році до 220 у 2006-2007 роках. Нові фінансові інструменти використовували іпотечні кредити як забезпечення, і коли ціни на будинки впали, збитки поширилися по всій системі. Центробанк запустив кілька програм кількості грошей (QE) на суму понад 1.75 трильйонів доларів і знизив ставки майже до нуля.

А ще був COVID-19 рецесія 2020 року — найшвидша за часом, всього 2 місяці, але й найжорсткіша: ВВП впав на 19.2%, рівень безробіття піднявся до 14.7%. Попит і пропозиція різко скоротилися. Уряд і центробанк знову втрутилися через QE, і баланс центрального банку зріс з 4.1 трильйона до майже 9 трильйонів доларів.

Коли настає рецесія, ціни активів зазвичай рухаються у напрямку зменшення ризиків. Інвестори продають акції за готівку і переходять до безпечних активів, таких як золото і облігації. Це здається логічним, але не завжди працює. Наприклад, під час COVID-19 індекс Dow Jones впав на 38.4%, ціна на нафту знизилася майже на 98%, золото піднялося на 32%, а 10-річні облігації дали менший дохід. Однак долар, який вважається безпечним активом, дав негативний дохід у розмірі 13.5% через QE.

Для інвесторів рецесія важко передбачити, але є способи підготуватися. Не слід збільшувати інвестиції в ризикові активи, брати високі борги або позичати під плаваючі відсотки, бо коли економіка відновлюється, ставки зростають і ви можете не встигнути їх погасити.

Що потрібно робити? Варто перейти до безпечних активів, зосередитися на стабільних джерелах доходу, щоб інвестувати, коли ціни будуть низькими. Якщо потрібно позичати, обирайте фіксовану ставку — так ви зафіксуєте низькі ставки під час рецесії.

Що таке рецесія? Насправді це час, коли випробовується міцність вашого портфеля. Для підготовлених інвесторів це не час труднощів, а можливість купити якісні активи за низькими цінами. Диверсифікація і планування заздалегідь — ключі до довгострокового зростання.