Ghi chép Blookchain

Đạo luật CLARITY (tên đầy đủ: Digital Asset Market Clarity Act of 2025, Dự luật Quốc hội H.R. 3633) là một dự luật lưỡng đảng về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số do Quốc hội Hoa Kỳ đưa ra. Mục tiêu chính của đạo luật là phân định rõ ràng thẩm quyền giữa SEC và CFTC ở cấp liên bang, thiết lập một khung pháp lý cho "hàng hóa kỹ thuật số" và cung cấp cho các sàn giao dịch, nhà môi giới, đại lý và tổ chức phát hành những quy tắc minh bạch về đăng ký, công bố thông tin và thực thi. Dự luật đưa một phạm vi rộng các token không phải chứng khoán vào sự giám sát hàng hóa của CFTC, đồng thời vẫn duy trì thẩm quyền của SEC đối với các token chứng khoán và các đợt chào bán sơ cấp.

Đạo luật CLARITY (Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025) là một dự luật liên bang về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, đang được Quốc hội Hoa Kỳ xem xét thông qua. Tiêu đề III – "Đổi mới có trách nhiệm trong tài chính phi tập trung", cùng với Đạo luật Chắc chắn về Quy định Blockchain (BRCA) nằm trong Tiêu đề VI và Mục 15H mới được bổ sung của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán, tạo nên phản hồi pháp lý đầu tiên ở cấp quy chế về việc liệu các giao thức DeFi, giao diện front-end, trình xác thực và nhà phát triển phần mềm có được xem là "trung gian" theo luật chứng khoán hay hàng hóa hay không. Nguyên tắc cốt lõi của dự luật là "quy định dựa trên mức độ kiểm soát, chứ không dựa trên hình thức mã": các giao thức không lưu ký trên chuỗi không có thẩm quyền thay đổi quy tắc đơn phương sẽ đủ điều kiện được miễn trừ theo quy chế, trong khi các nền tảng "DeFi giả" vẫn nắm giữ quyền kiểm soát đáng kể sẽ phải tuân theo khung pháp lý chung của CFTC và SEC.

Fun là một dự án tiền điện tử chuyên về cơ sở hạ tầng tài chính, với sứ mệnh thúc đẩy dòng vốn tự do giữa Blockchain và tài chính truyền thống, đồng thời hỗ trợ các ứng dụng như Polymarket và Aave trong việc xây dựng hệ thống tài chính thế hệ mới.

GENCY AI là một nền tảng hạ tầng quảng cáo tích hợp AI và blockchain nhằm xây dựng một hệ thống quảng cáo kỹ thuật số tự động và có thể xác minh. Nền tảng này phân tích cách dữ liệu có thể xác minh và Hợp đồng thông minh có thể nâng cao tính minh bạch, bảo vệ quyền riêng tư, đồng thời tái định hình ngành quảng cáo kỹ thuật số.

Grayscale Zcash Trust (ZCSH) là một quỹ đầu tư cho phép nhà đầu tư tiếp cận Coin riêng tư ZEC thông qua thị trường tài chính truyền thống.

Đạo luật CLARITY (H.R. 3633), tên chính thức là Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ, nhằm phân định ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC. Sau khi vượt qua Hạ viện, dự luật tiếp tục được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ phiếu 15:9. Phần dưới đây sẽ phân tích các điều khoản trọng tâm, tình trạng lập pháp hiện tại và cách nhìn nhận hợp lý dành cho người nắm giữ, nhà giao dịch và người dùng DeFi.

Kalshi và cá cược thể thao đều cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, đó là lý do chúng thường được đem ra so sánh. Tuy nhiên, cơ chế vận hành cốt lõi của chúng hoàn toàn khác biệt. Trong cá cược thể thao truyền thống, tỷ lệ cược do nhà cái đặt ra và người dùng đặt cược đối đầu với nhà cái. Ngược lại, Kalshi là một thị trường dự đoán, nơi giá cả được xác định tập thể bởi những người tham gia thị trường, khiến nó giống với giao dịch xác suất trong khung thị trường tài chính hơn.

Kalshi cho phép người dùng tham gia giao dịch xác suất dựa trên các sự kiện thực tế thông qua Hợp đồng sự kiện. Người tham gia có thể mua hợp đồng CÓ hoặc KHÔNG để định giá thị trường về việc một sự kiện cụ thể có xảy ra hay không – chẳng hạn như Fed có cắt giảm lãi suất, giá Bitcoin có vượt qua một phạm vi nhất định, hay một ứng cử viên có thắng cử. Thị trường của Kalshi vận hành theo cơ chế Sổ lệnh, với giá hợp đồng dao động từ $0 đến $1, qua đó phản ánh trực tiếp đánh giá xác suất của thị trường về các sự kiện trong tương lai. Sau khi kết quả sự kiện được công bố, các hợp đồng đúng được thanh toán ở mức $1, còn các hợp đồng đối lập mất toàn bộ giá trị.

Kalshi là nền tảng thị trường dự đoán tuân thủ quy định Hoa Kỳ, cho phép người dùng giao dịch dựa trên các sự kiện thực tế như bầu cử Mỹ, lãi suất Fed, dữ liệu lạm phát, giá tiền điện tử, thời tiết và các sự kiện thể thao. Thông qua việc mua bán Futures YES hoặc NO, người dùng xác định xác suất cho các kết quả sự kiện tương lai, và giá thị trường phản ánh kỳ vọng theo thời gian thực của cộng đồng về những xác suất đó.

Hyperliquid là một nền tảng giao dịch Hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên chuỗi, được xây dựng trên Layer 1 gốc. Quy trình vận hành chính bao gồm: gửi lệnh, khớp lệnh qua sổ lệnh trên chuỗi, quản lý ký quỹ, thanh toán tỷ lệ funding và cơ chế thanh lý rủi ro. Khác với đa số các Perp DEX áp dụng mô hình AMM, Hyperliquid sử dụng cấu trúc sổ lệnh tương tự các sàn giao dịch tập trung (CEX), đồng thời đảm bảo tính minh bạch trên chuỗi cho trạng thái giao dịch và thanh toán tài sản.

Hana Network (HANA) là một chuỗi công khai Layer-1 thuộc hệ Web4, được xây dựng trên Cosmos SDK và nhắm đến các ứng dụng bán lẻ và xã hội. Thiết kế cốt lõi của nó kết hợp sâu sắc khả năng ngang hàng (P2P) của blockchain với các nền tảng xã hội Web2 chủ đạo, thay thế mô hình nắm giữ thụ động của các sàn giao dịch tập trung (CEX) truyền thống bằng cơ chế Hypercasual Finance. Nhờ đó, người dùng có thể tham gia vào quá trình tạo giá trị trên chuỗi thông qua các tương tác nhẹ nhàng, lan truyền xã hội và phản hồi tức thời.

Hana Network là một nền tảng blockchain Layer 1 định hướng xã hội, được xây dựng nhằm tiếp nhận người dùng bán lẻ. Giá trị cốt lõi của nền tảng là thay thế trải nghiệm nắm giữ tài sản thụ động vốn bị chi phối bởi các sàn giao dịch tập trung (CEX) bằng Hypercasual Finance, tích hợp giao dịch P2P, cổng vào/ra tiền pháp định, tipping xã hội và lợi nhuận khiêm tốn trực tiếp vào các nền tảng xã hội Web2 như Twitter, Telegram, Discord và TikTok, đưa tài chính xã hội trên chuỗi bước vào kỷ nguyên Web4.

HANA là token quản trị và tiện ích gốc trong hệ sinh thái Hana Network. Với thiết kế cốt lõi, token này tích hợp phối hợp trên chuỗi, phân phối khuyến khích và thu hút giá trị dài hạn vào một tài sản duy nhất, giúp tài chính xã hội, kiếm tiền thường ngày và tăng trưởng người dùng không còn phụ thuộc vào trợ cấp lưu lượng tập trung từ nền tảng, mà được cơ chế token ở cấp giao thức thúc đẩy liên tục. Với tổng nguồn cung một tỷ token và không phát hành thêm lạm phát (theo công bố chính thức), HANA sẽ dần lưu thông sau TGE, giữ vai trò trung tâm giá trị kết nối Hanafuda, Hana Gateway, Reunion cùng các sản phẩm tương lai như Capsule Shop và Dipsy.

Các ứng dụng chính của Warden Protocol xoay quanh việc cho phép Tác nhân AI tự động thực hiện các tác vụ trên chuỗi, đồng thời hỗ trợ người dùng trong các tương tác đa chuỗi, tự động hóa DeFi và quản lý tài sản. Giao thức này giảm bớt rào cản đối với các hoạt động trên chuỗi phức tạp thông qua việc tận dụng hệ thống Intent và mạng lưới Solver.

Warden Protocol hỗ trợ các Tác nhân AI tự động hoàn thành các hoạt động trên chuỗi thông qua Intent System và Solver Network, đồng thời hỗ trợ các Tác nhân AI thực thi đa chuỗi, tương tác tài sản và các tác vụ tự động. Trọng tâm cốt lõi của Warden Protocol là chuyển đổi các hoạt động trên chuỗi phức tạp thành các quy trình thực thi định hướng mục tiêu.