Khi cổ phiếu MSTR giảm mạnh, liệu MSTY với lợi suất 183% có phải là một lựa chọn tốt hơn không?

Giá cổ phiếu Strategy tiếp tục giảm trong tháng này và hiện đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm nay. Nó đã chuyển vào một thị trường gấu sâu sau khi giảm 35% từ mức cao nhất của năm nay.

Bài viết này khám phá lý do tại sao giá cổ phiếu MSTR đã tách rời khỏi Bitcoin và liệu quỹ ETF Yieldmax MSTR Option Income Strategy 183% (MSTY) có phải là một lựa chọn tốt hơn.

Tại sao giá cổ phiếu MSTR đang giảm

Giá cổ phiếu Strategy đã giảm mạnh trong vài tháng qua khi nó tách ra khỏi Bitcoin. Ngoài việc giảm 3t% so với mức cao nhất từ đầu năm đến nay, nó đã giảm 45% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm ngoái.

Có một vài lý do tại sao giá cổ phiếu MSTR đang giảm trong năm nay. Đầu tiên, một số nhà đầu tư đã bắt đầu đặt câu hỏi về chiến lược kho bạc Bitcoin và các tác động của nó. Một trong những nhà đầu tư đó là Jim Chanos, một người bán khống nổi tiếng đã đặt một vị thế bán khống vào công ty cách đây vài tháng.

Mối quan tâm chính là về việc định giá những công ty này và lý do tại sao họ xứng đáng nhận được một mức phí bảo hiểm. Lý do đằng sau điều này là, lý tưởng nhất, một công ty như Strategy nên được định giá dựa trên tài sản Bitcoin mà nó có trên bảng cân đối kế toán.

Trong trường hợp hiện tại, vốn hóa thị trường của công ty và giá trị doanh nghiệp lần lượt là 69 tỷ đô la và 100 tỷ đô la so với lượng Bitcoin nắm giữ là 69 tỷ đô la. Khoảng cách giữa các chỉ số định giá này và lượng Bitcoin nắm giữ thì khó để giải thích.

Mối quan tâm khác là ngành công nghiệp đã trở nên bão hòa cao, với số lượng công ty có Bitcoin trong bảng cân đối kế toán tăng vọt. Những công ty này hiện nắm giữ hơn 1 triệu đồng, một con số vẫn tiếp tục tăng.

Hơn nữa, con số mNAV của Strategy đã giảm mạnh trong vài tháng qua, giảm từ 3.1 vào tháng 11 năm ngoái xuống 1.227 hiện nay. Một hệ số NAV giảm là rủi ro cho công ty vì nó ảnh hưởng đến cách thức công ty tài trợ cho việc mua Bitcoin.

Lịch sử cho thấy, Chiến lược đã từ chối việc bán cổ phiếu khi hệ số NAV dưới 2.5 cho đến khi Michael Saylor bãi bỏ quy định này vào tháng Tám. Công ty hiện đang tài trợ cho việc mua sắm của mình bằng cách bán cổ phiếu, điều này đang làm loãng cổ phần của các cổ đông.

Michael Saylor

@saylor
·Theo dõi

Trả lời @saylor

Chiến lược hôm nay đã thông báo về việc cập nhật Hướng dẫn ATM Cổ phiếu MSTR của mình nhằm cung cấp sự linh hoạt lớn hơn trong việc thực hiện chiến lược thị trường vốn của chúng tôi.

3:04 CH · 18 tháng 8, 2025

3.3K

Trả lời

Sao chép liên kết Đọc 640 phản hồi

Giá cổ phiếu MSTR đã giảm mạnh trong tuần này khi Bitcoin giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng tại $110,000 do lo ngại về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

MSTY ETF có tốt hơn không?

Các nhà đầu tư lo ngại về việc giá cổ phiếu MSTR giảm có thể xem xét ETF MSTY, cái này cung cấp cơ hội tiếp cận với công ty và trả một khoản cổ tức lên tới 183%.

MSTY đạt được điều này bằng cách sử dụng một chiến lược được gọi là covered call. Trong trường hợp này, nó nắm giữ sự tiếp xúc với cổ phiếu MicroStrategy thông qua các công cụ phái sinh. Bằng cách đó, nó hưởng lợi bất cứ khi nào giá cổ phiếu tăng.

Công ty sau đó bán các quyền chọn mua trên cổ phiếu MSTR, tạo ra một khoản phí quyền chọn, mà sau đó nó phân phối cho các nhà đầu tư như một khoản cổ tức hàng tháng.

MSTY có tỷ suất cổ tức khoảng 183%, cao hơn nhiều so với các quỹ ETF covered call khác do sự biến động của cổ phiếu MSTR.

Tuy nhiên, trong khi tỷ lệ phân phối này rất lớn, việc nhìn vào tổng lợi nhuận của nó cho thấy rằng nó không tốt hơn nhiều so với lợi nhuận của cổ phiếu MSTR. Dữ liệu cho thấy tổng lợi nhuận của giá cổ phiếu MSTR năm nay là 3,83% so với 2,22% của MSTY.

Hiệu suất tương tự đã xảy ra trong 30 ngày qua khi tổng lợi nhuận của MSTY là âm 16% so với âm 12,3% của MSTR. Do đó, lịch sử cho thấy cổ phiếu MSTR là một khoản đầu tư tốt hơn so với MSTY mặc dù có cổ tức cao.

Bài viết "Khi cổ phiếu MSTR giảm, liệu MSTY với lợi suất 183% có phải là một khoản đầu tư tốt hơn?" xuất hiện đầu tiên trên Invezz.