Wormhole công bố Tokenomics W 2.0: Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng

Wormhole, một giao thức tương tác chuỗi cross, đã giới thiệu một bản cập nhật cho token gốc của nó, W, đánh dấu một sự thay đổi trong cách dự án quản lý phần thưởng và phân phối giá trị. Được công bố vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, tokenomics W 2.0 xây dựng trên khung hiện tại của token bằng cách thêm các tính năng nhằm vào sự ổn định lâu dài và sự tham gia của người dùng. Trong khi những thay đổi này không làm thay đổi số cung cốt lõi của token hay giới thiệu lạm phát, chúng tinh chỉnh các cơ chế cho việc thu lợi nhuận, phần thưởng, và mở khóa. Bài viết này xem xét các thành phần của bản cập nhật và khám phá ý nghĩa của nó đối với người dùng của dự án, từ những người thế chấp đến các nhà phát triển.

Lịch Sử Ngắn Gọn Về Wormhole Và Token W

Wormhole bắt đầu hoạt động vào tháng 10 năm 2020 như một cầu nối kết nối Ethereum và Solana, ban đầu được hỗ trợ bởi Quỹ Solana. Qua nhiều năm, nó đã mở rộng thành một nền tảng đa chuỗi rộng lớn hơn, hỗ trợ hơn 40 blockchain và tạo điều kiện cho việc chuyển giao tài sản, nhắn tin dữ liệu và các ứng dụng trong tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs), và quản trị. Giao thức sử dụng một mạng lưới các validator, được gọi là Guardians, để xác minh các giao dịch một cách an toàn, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian tập trung.

Mã W, tài sản gốc của Wormhole, đã ra mắt vào ngày 3 tháng 4 năm 2024, với một đợt airdrop 617,3 triệu token cho người dùng và nhà đóng góp sớm. Được thiết kế như một token đa chuỗi tương thích với tiêu chuẩn SPL của Solana và ERC-20 của Ethereum thông qua Chuyển giao Token Gốc của Wormhole (NTT), W cung cấp quyền quản trị, thế chấp cho bảo mật mạng và tăng trưởng hệ sinh thái. Tổng cung của nó bị giới hạn ở mức 10 tỷ, với khoảng 4,68 tỷ đang lưu hành tại thời điểm viết, đại diện cho khoảng 47% tổng tối đa. Tại thời điểm ra mắt, các token đã được phân phối qua các danh mục bao gồm cộng đồng và ra mắt (17%), hệ sinh thái và ươm tạo (31%), các đối tác mạng chiến lược (11.6%), các nút Guardian (5.1%), quỹ của tổ chức (23.3%), và các nhà đóng góp cốt lõi (12%).

Tokenomics ban đầu, được phác thảo vào khoảng năm 2021, đã tuân theo các tiêu chuẩn của ngành vào thời điểm đó, chẳng hạn như việc mở khóa dần dần hàng năm cho một số phân bổ. Cấu trúc này nhằm mục đích căn chỉnh các động lực giữa các xác nhận viên, nhà phát triển và người dùng trong khi hỗ trợ tầm nhìn của Wormhole về một nền kinh tế internet kết nối. Kể từ đó, giao thức đã xử lý hơn $60 tỷ giá trị thông qua hơn 1 tỷ tin nhắn chuỗi cross, phục vụ cho các tổ chức như BlackRock, Apollo Global Management và Uniswap.

Phân Tích Cập Nhật Tokenomics W 2.0

Bản nâng cấp W 2.0, được trình bày trong thông báo của Wormhole vào ngày 17 tháng 9, giới thiệu ba yếu tố chính mà không thay đổi giới hạn 10 tỷ token hoặc thêm lạm phát. Đầu tiên, Quỹ Dự trữ Wormhole hoạt động như một hồ chứa chiến lược nơi doanh thu giao thức—từ phí onchain, chuyển khoản Portal và các ứng dụng hệ sinh thái—tích lũy dưới dạng W token. Khi việc áp dụng gia tăng, quỹ này sẽ khóa giá trị, có khả năng hỗ trợ mở rộng mạng lưới và đồng nhất hóa tăng trưởng với các chủ sở hữu token.

Thứ hai, một lợi suất cơ bản mục tiêu 4% có sẵn cho những người thế chấp tham gia vào quản trị. Phần thưởng, được rút từ nguồn cung hiện có, có tính biến động và không được đảm bảo, nhưng người dùng tích cực có thể tăng cường chúng thông qua chương trình Portal Earn sắp tới, chương trình này trao điểm cho các hoạt động đa chuỗi như chuyển khoản. Điều này khuyến khích sự tham gia liên tục mà không tạo ra các token mới.

Thứ ba, việc tối ưu hóa mở khóa thay thế các đợt mở khóa hàng năm bằng các đợt mở khóa hai tuần một lần bắt đầu từ ngày 3 tháng 10 năm 2025, cho các danh mục như nút Guardian, phân bổ cộng đồng, quỹ hệ sinh thái, và các đối tác chiến lược. Lịch trình mượt mà này nhằm giảm áp lực thị trường từ các đợt mở khóa lớn, kéo dài thời gian khóa cho các nhà đầu tư và xác nhận thêm sáu tháng đến tháng 10 năm 2028. Các token của những người đóng góp cốt lõi chuyển sang các đợt mở khóa hai tuần một lần được giữ trong tài khoản ký quỹ bởi Quỹ Wormhole, duy trì các điều khoản hợp đồng ban đầu. Ngân quỹ của quỹ tiếp tục việc phân phối hàng ngày trong bốn năm.

Wormhole vào năm 2025: Hiệu suất và Các cột mốc chính

Nền tảng của Wormhole, bất chấp sự biến động của token gốc của nó, đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định trong việc sử dụng. Nó đã trở thành cơ sở hạ tầng chính cho các hoạt động chuỗi cross, với các tích hợp mở rộng bao gồm các stablecoin như USDC và tài sản thế giới thực được mã hóa (RWAs). Giao thức này tập trung vào bảo mật—được củng cố bởi các quan hệ đối tác với các công ty như Google Cloud và AMD—đã giúp nó phục hồi sau những thách thức ban đầu, bao gồm một vụ khai thác năm 2022 đã được hoàn trả đầy đủ.

Sự tham gia của người dùng đã duy trì ổn định, với hơn 1 triệu ví duy nhất tương tác qua các công cụ như cầu Portal, đã xử lý hơn $55 tỷ trong khối lượng. Sự tham gia vào thế chấp đã gia tăng, đặc biệt sau khi các tính năng quản trị được ra mắt, cho phép những người nắm giữ ảnh hưởng đến các quyết định của giao thức. Trong khi sự biến động giá đã khiến một số người nắm giữ gặp phải thua lỗ, nhấn mạnh của dự án về việc áp dụng của các tổ chức đã cung cấp một nền tảng cho sự kiên cường. Các nhà phân tích lưu ý rằng vị thế thị trường của Wormhole đã được củng cố khi nhiều chuỗi và tài sản được đưa vào hoạt động, định vị nó như một đối thủ cạnh tranh với các giao thức như LayerZero.

Năm 2025 cũng đã đến với nhiều phát triển cho Wormhole, nhấn mạnh vai trò của nó trong việc kết nối tài chính truyền thống và blockchain. Vào tháng Tư, dự án đã kỷ niệm một năm ra mắt token W bằng cách kích hoạt thế chấp cho quản trị thông qua cổng Tally, cho phép các chủ sở hữu bỏ phiếu cho các đề xuất và tăng cường phân quyền hoạt động. Bước đi này trùng khớp với việc mở rộng hỗ trợ cho các token W gốc trên các chuỗi như Arbitrum, Optimism và Base.

Trong suốt năm, Wormhole đã tăng cường mối quan hệ với các đối tác tổ chức. Nó đã hỗ trợ việc token hóa đa chuỗi cho hàng tỷ USD từ BlackRock, Apollo, Hamilton Lane và VanEck thông qua Securitize, củng cố vị thế của nó như một lớp khả năng tương tác cho các Tài sản Thực (RWAs). Vào tháng 7, Wormhole đã tham gia Liên minh Tài sản Token hóa cùng với Fidelity và Chỉ số S&P Dow Jones để thúc đẩy các tiêu chuẩn cho các tài sản token hóa vượt quá $25 tỷ USD. Tháng 9 đã mang lại các hợp tác, chẳng hạn như việc cho phép quỹ Chỉ số S&P 500 Token hóa có giấy phép đầu tiên trên thế giới (SPXA) do Centrifuge và Janus Henderson thực hiện, và mở rộng Quỹ Tín dụng Đa dạng của Apollo tới Mạng Sei.

Các điểm nổi bật khác bao gồm việc ra mắt Wormhole Settlement vào tháng 2 cho các chuyển khoản istitutional có khối lượng lớn trên Solana, và các tích hợp với các chuỗi mới nổi như EVM của Hyperliquid và Unichain. Nhìn về phía trước, kế hoạch Q4 liên quan đến MultiGov cho quản trị DAO chuỗi cross, kích hoạt đầy đủ quản trị Wormhole, và nâng cấp Portal với các tính năng kiếm tiền. Những bước đi này đã giúp Wormhole xử lý hơn 1,2 tỷ đô la khối lượng trong những thời điểm hoạt động cao, chẳng hạn như cuối tuần bầu cử ở Hoa Kỳ.

Ý nghĩa của bản nâng cấp W 2.0 đối với người dùng

Đối với người dùng hàng ngày, chẳng hạn như những người chuyển giao tài sản qua Portal, bản cập nhật này có thể cải thiện khả năng dự đoán. Việc mở khóa hai tuần một lần có thể ổn định động lực cung cấp token, có khả năng giảm biến động trong các sự kiện phát hành. Những người tham gia thế chấp có được lộ trình phần thưởng rõ ràng hơn, với lợi suất cơ bản 4% cung cấp một động lực cơ bản cho sự tham gia vào quản trị—mặc dù người dùng cần lưu ý rằng phần thưởng là phát thải, không phải lãi suất, và có thể thay đổi.

Các nhà phát triển và tích hợp được hưởng lợi từ sự tập trung của quỹ dự trữ vào việc phát triển hệ sinh thái, vì giá trị tích lũy có thể tài trợ cho các công cụ như NTT hoặc Queries. Người dùng tổ chức, những người đã dựa vào Wormhole cho các quỹ được mã hóa, có thể thấy sự phù hợp được cải thiện, với doanh thu quay trở lại token. Tuy nhiên, việc tham gia yêu cầu thế chấp, và lợi suất phụ thuộc vào mức độ hoạt động. Người dùng quan tâm đến Portal Earn nên theo dõi sự ra mắt của nó để nhận được các phần thưởng dựa trên điểm, điều này có thể làm cho các giao dịch thường xuyên trở nên có phần thưởng hơn.

Nhìn chung, những thay đổi đã định vị W như một tài sản trưởng thành hơn, nhấn mạnh tính hữu ích hơn là đầu cơ. Những người nắm giữ hoặc thế chấp W có thể truy cập quản trị tại tally.xyz, trong khi các công cụ khám phá như wormholescan.io cung cấp sự minh bạch về việc mở khóa và lưu thông.

Nhìn về tương lai cho Wormhole

Khi Wormhole tiến tới kỷ niệm năm thứ năm vào tháng 10 năm 2025, bản cập nhật W 2.0 báo hiệu cam kết tiến hóa cùng với cảnh quan chuỗi đa chiều. Với việc các chính phủ, tập đoàn và tổ chức ngày càng ra mắt các sản phẩm trên chuỗi, vai trò của giao thức trong việc thống nhất các blockchain có thể mở rộng. Các trọng tâm trong tương lai bao gồm tăng cường khối lượng chuyển nhượng tài sản, phát triển các sản phẩm như Portal và NTT, và thu hút nhiều tài sản đạt tiêu chuẩn tổ chức hơn.

Khi nền kinh tế internet kết nối sâu hơn, các cải tiến tokenomics này có thể giúp Wormhole duy trì vị trí của nó, cung cấp cho người dùng các công cụ để tham gia vào sự phát triển đó.

Nguồn:

• Wormhole thông báo nâng cấp W Token 2.0:
• Wormhole tích hợp Google Cloud vào hệ thống bảo mật Guardian:
• Wormhole Mở Rộng Hệ Sinh Thái với AMD Là Nhà Cung Cấp Tăng Tốc Phần Cứng:
• Báo cáo Chainalysis: Vụ hack Wormhole tháng 2 năm 2022: