Dự đoán giá Solana: Hoạt động mạng cắt 50% nhưng vẫn muốn tăng lên 425 đô la?

Solana hiện đang giao dịch ở mức trên 222 đô la, giảm 1.8% trong 24 giờ qua, và phân tích kỹ thuật cho thấy mô hình cốc và tay cầm hướng tới mức giá mục tiêu 425 đô la. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain tiết lộ sự phân kỳ đáng lo ngại: khối lượng giao dịch hàng ngày đã từ 125 triệu giảm xuống còn 64 triệu, giảm 50%.

Morgan Stanley dự đoán rằng trong năm đầu tiên, Solana ETF chỉ tạo ra 1,5 tỷ USD doanh thu, thấp hơn nhiều so với Bitcoin. Bài viết này phân tích sâu về cuộc chơi dài hạn và ngắn hạn của SOL cũng như các điểm chính trong dự đoán giá Solana.

Dự đoán giá Solana đối mặt với mâu thuẫn: Kỹ thuật dự đoán tăng và cơ bản yếu kém đối đầu

（Nguồn: Trading View）

Solana với tư cách là đồng tiền điện tử có giá trị thị trường lớn thứ năm, hiện đang ở một thời điểm cực kỳ nhạy cảm. Một mặt, các biểu đồ kỹ thuật thể hiện các tín hiệu tăng giá mạnh mẽ, khiến nhiều nhà phân tích đầy kỳ vọng về xu hướng tương lai; mặt khác, dữ liệu on-chain lại tiết lộ những cảnh báo đáng lo ngại, gây ra sự hoài nghi trong thị trường về tính bền vững của đợt tăng giá này. Sự phân kỳ giữa mặt kỹ thuật và cơ bản này chính là nguồn gốc của sự không chắc chắn lớn nhất trong dự đoán giá Solana hiện tại.

Trong vài tuần qua, giá của SOL có xu hướng tương đối mạnh mẽ, giữ vững vị trí tâm lý quan trọng trên 222 đô la. Tuy nhiên, khi xem xét sâu hơn dữ liệu on-chain, nhà đầu tư sẽ phát hiện ra một hiện tượng khó hiểu: giá tăng nhưng tỷ lệ sử dụng thực tế của mạng lại giảm mạnh. Sự phân kỳ này thường được coi là tín hiệu cảnh báo trong thị trường tiền điện tử, vì một đợt tăng giá khỏe mạnh nên đi kèm với sự gia tăng hoạt động của hệ sinh thái, chứ không phải ngược lại. Các nhà phân tích có quan điểm khác nhau về cách giải thích hiện tượng này, điều này cũng khiến dự đoán giá Solana trở nên đầy tranh cãi.

Hoạt động mạng giảm 50%: Do đầu cơ hay điều chỉnh kỹ thuật?

Theo thống kê mới nhất từ nền tảng theo dõi dữ liệu on-chain, khối lượng giao dịch hàng ngày của Solana đã trải qua sự sụt giảm kịch tính. Từ đỉnh khoảng 125 triệu giao dịch vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, đã giảm xuống còn khoảng 64 triệu giao dịch hiện tại, giảm gần 50%. Dữ liệu này khiến nhiều nhà đầu tư quan tâm đến dự đoán giá Solana cảm thấy không an tâm, vì nó có nghĩa là động lực giá đang đi ngược lại với tỷ lệ sử dụng mạng cơ bản.

Các nhà phân tích CryptoQuant chỉ ra rằng, trong điều kiện bình thường, sự tăng giá lành mạnh nên liên quan đến việc sử dụng nhiều hơn trong hệ sinh thái. Điều này bao gồm sự gia tăng hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi), khối lượng giao dịch NFT tăng lên, cũng như tần suất chuyển khoản giữa người dùng tăng cao. Khi những chỉ số này đồng thời tăng lên với giá, điều đó cho thấy nhu cầu thị trường là thật và bền vững. Tuy nhiên, sự khác biệt hiện tại cho thấy, sự tăng giá của SOL có thể chủ yếu xuất phát từ sự thúc đẩy của vốn đầu cơ, chứ không phải từ sự gia tăng nhu cầu ứng dụng thực tế.

Tuy nhiên, việc giải thích dữ liệu khối lượng giao dịch của Solana cần phải đặc biệt thận trọng. Do đặc điểm của cơ chế đồng thuận của Solana, trong lịch sử 80% đến 90% giao dịch on-chain là các giao dịch bỏ phiếu cần thiết cho sự đồng thuận của mạng, chứ không phải là các hoạt động kinh tế thực sự do người dùng khởi xướng. Nếu sự sụt giảm khối lượng giao dịch lần này chủ yếu là do điều chỉnh hoặc tối ưu hóa kỹ thuật của hệ thống bỏ phiếu của các nút xác thực, chứ không phải là sự giảm sút thực sự của hoạt động người dùng, thì những lo ngại chính của thị trường có thể đã bị phóng đại quá mức. Sự khác biệt tinh tế ở cấp độ kỹ thuật này thường là điểm mù mà các nhà đầu tư thông thường dễ dàng bỏ qua khi thực hiện dự đoán giá của Solana.

Hiện tại thị trường đang chờ đợi thêm dữ liệu phân tích để làm rõ sự thật. Nếu giá trị khóa của các giao thức DeFi (TVL), khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung, mức độ hoạt động của thị trường NFT và các chỉ số cốt lõi khác giữ ổn định hoặc tăng trưởng, thì sự giảm sút tổng khối lượng giao dịch có thể chỉ là yếu tố kỹ thuật. Nhưng nếu những chỉ số phản ánh hoạt động của người dùng thực cũng đồng thời giảm sút, thì nỗi lo về giá SOL sẽ hợp lý hơn.

Hình dạng tay cầm cốc chỉ về 425 đô la: Triển vọng lạc quan trong phân tích kỹ thuật

Mặc dù dữ liệu cơ bản gây ra lo ngại, nhưng những người phân tích kỹ thuật lại vẽ ra một bức tranh hoàn toàn khác cho dự đoán giá Solana. Chuyên gia tiền điện tử nổi tiếng Lark Davis cho biết sau khi phân tích biểu đồ tháng của Solana, hiện tại đang hình thành một mô hình cốc tay cầm cổ điển, đây là một trong những tín hiệu tăng giá đáng tin cậy nhất trong phân tích kỹ thuật. Nếu mô hình này có thể hoàn tất sự bứt phá, theo tính toán của mức mở rộng Fibonacci, giá mục tiêu của SOL có thể đạt 425 USD, so với giá hiện tại có gần 90% không gian tăng trưởng.

Không chỉ có một hình thái duy nhất ủng hộ dự đoán giá Solana lạc quan này. Chỉ báo MACD hàng tháng đang hình thành điểm cắt vàng, đây là một tín hiệu động lực mạnh mẽ, thường báo hiệu sự bắt đầu của xu hướng tăng dài hạn. Trong thế giới phân tích kỹ thuật, điểm cắt vàng MACD đặc biệt khi xảy ra trên các chu kỳ thời gian dài hơn (như biểu đồ hàng tháng) thường có độ chính xác dự đoán cao hơn, vì nó lọc bỏ nhiễu ngắn hạn, phản ánh sự chuyển biến xu hướng cơ bản hơn.

Từ góc độ hệ thống đường trung bình động, SOL hiện đang nằm trên đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, và các đường trung bình này đều có xu hướng tăng dần, tạo thành cấu trúc được gọi là "cấu trúc tăng giá". Cấu trúc này cho thấy tâm lý thị trường nhìn chung lạc quan, và các đợt mua ở các chu kỳ thời gian khác nhau đều đang trong tình trạng có lãi, cung cấp nhiều lớp hỗ trợ cho giá. Theo góc nhìn của các nhà phân tích kỹ thuật, chỉ cần cấu trúc này không bị phá vỡ, dự đoán giá của Solana sẽ có xu hướng tăng.

Vừa mới vượt qua 240 đô la, SOL hiện đang trong giai đoạn tích lũy, điều này về mặt kỹ thuật là khỏe mạnh. Giá cần thời gian để tiêu hóa lợi nhuận sau khi tăng mạnh, cho phép các nhà đầu tư mới xây dựng vị thế ở mức giá cao hơn. Sự rung lắc này thường không phải là tín hiệu kết thúc xu hướng tăng, mà có thể là sự tích lũy trước đợt tấn công tiếp theo. Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng, nếu SOL có thể hoàn thành việc tích lũy trong khoảng giá hiện tại, mục tiêu tấn công tiếp theo sẽ là mức kháng cự tâm lý 250 đô la.

Hỗ trợ và kháng cự quan trọng: Cuộc chiến bảo vệ 210 đô la quyết định số phận ngắn hạn

Trong nhiều dự đoán giá Solana, hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý về tầm quan trọng then chốt của khoảng 210 đến 215 đô la. Dựa trên vị trí của đường trung bình động 50 ngày, khoảng này tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng nhất cho SOL trong thời gian gần đây. Nếu giá có thể giữ vững mức này, điều đó có nghĩa là người mua vẫn chiếm ưu thế, thị trường có niềm tin vào việc tiếp tục nhận hàng ở mức giá cao hơn, điều này sẽ đặt nền tảng cho việc một lần nữa thách thức vùng kháng cự từ 240 đến 250 đô la.

Việc xây dựng chiến lược giao dịch ngắn hạn phải xoay quanh các mức giá quan trọng này. Các nhà đầu tư thận trọng nên theo dõi chặt chẽ tính hiệu quả của mức hỗ trợ 210 đô la, và khi giá rõ ràng giảm xuống dưới mức này mà không thể phục hồi nhanh chóng, họ nên xem xét cắt giảm vị thế hoặc đặt lệnh dừng lỗ để bảo vệ lợi nhuận. Dữ liệu lịch sử cho thấy, gần mức 200 đô la đã nhiều lần xuất hiện hỗ trợ mạnh mẽ, động lực giảm giá nhanh chóng đã đảo chiều tại đây, sau đó các vị thế mua đã thu lợi hơn 16%, điều này chứng tỏ ý nghĩa chiến lược của khoảng giá này.

Nếu SOL thành công phá vỡ mức kháng cự 250 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là 280 USD, đây là mức cao đã từng đạt được vào cuối năm 2024. Việc phá vỡ mức cao trước đó thường sẽ kích hoạt một đợt vốn mới vào thị trường, vì điều này xác nhận rằng xu hướng tăng vẫn tiếp diễn, đồng thời cũng sẽ kích hoạt nhiều tín hiệu mua vào từ các nhà đầu tư theo trường phái kỹ thuật. Trong kịch bản dự đoán giá Solana lạc quan nhất, nếu tất cả các mức kháng cự đều được phá vỡ một cách thuận lợi, mục tiêu lý thuyết 425 USD của mô hình cốc tay cầm sẽ trở nên khả thi.

Nhưng rủi ro cũng cần được nhìn nhận. Nếu rõ ràng giảm xuống dưới mức hỗ trợ 210 đô la, có thể gây ra một đợt điều chỉnh lớn hơn, mục tiêu có thể giảm xuống 190 đô la hoặc thậm chí thấp hơn. Trong tình huống này, tâm lý thị trường có thể nhanh chóng chuyển sang bi quan, các tín hiệu kỹ thuật tăng giá trước đó có thể được coi là sự bứt phá giả. Lúc này, lo ngại về cơ bản khi hoạt động mạng giảm 50% sẽ trở thành câu chuyện chính, làm gia tăng áp lực bán.

JPMorgan dội nước lạnh: kỳ vọng ETF Solana xa kém hơn Bitcoin

Ngay tại thời điểm thị trường tràn đầy hy vọng về Solana, gã khổng lồ Phố Wall JPMorgan đã phát hành một báo cáo nghiên cứu tương đối bảo thủ, thêm vào các biến số mới cho dự đoán giá Solana. Mặc dù những suy đoán về việc phê duyệt ETF Solana đã khiến nhiều nhà đầu tư tràn đầy hy vọng, nhưng các nhà phân tích của JPMorgan lại cho rằng, ngay cả khi ETF Solana được ra mắt thành công, hiệu suất của nó cũng sẽ kém xa so với các sản phẩm ETF giao ngay của Bitcoin và Ethereum.

Theo mô hình dự đoán của JPMorgan, quỹ ETF Solana có thể thu hút khoảng 1,5 tỷ USD trong năm đầu tiên, con số này nhìn qua có vẻ không nhỏ, nhưng so với 36 tỷ USD của quỹ ETF Bitcoin và 8,7 tỷ USD trong giai đoạn đầu của quỹ ETF Ethereum, sự chênh lệch là cực kỳ lớn. Điều này có nghĩa là thị trường không nên có kỳ vọng quá cao về tác động đẩy giá mà sự phê duyệt ETF mang lại, điều này trái ngược với nhiều dự đoán lạc quan về giá Solana.

JPMorgan đã chỉ ra hai rào cản cấu trúc chính. Đầu tiên là vấn đề mệt mỏi của nhà đầu tư. Sau khi Bitcoin và Ethereum ETF lần lượt được ra mắt, sự mới mẻ của các quỹ đầu tư tổ chức và vốn truyền thống đối với ETF tiền điện tử đã giảm mạnh. Thị trường đã chuyển từ giai đoạn phấn khích "lần đầu tiếp xúc với tiền điện tử" sang giai đoạn trưởng thành "phân bổ chọn lọc", khiến cho các sản phẩm được ra mắt sau này khó có thể tái tạo sức hấp dẫn bùng nổ như hai sản phẩm trước đó.

Thứ hai là sự khác biệt trong nhận thức về tầm quan trọng. Trong mắt các nhà đầu tư tổ chức, vị thế của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" và Ethereum như "ông trùm nền tảng hợp đồng thông minh" đã được xác lập tương đối. Nhưng Solana mặc dù có lợi thế về hiệu suất kỹ thuật, vẫn được coi là "một trong những đối thủ cạnh tranh của Ethereum" chứ không phải là "tài sản độc đáo cần thiết". Sự khác biệt trong nhận thức này ảnh hưởng trực tiếp đến ưu tiên phân bổ của các tổ chức, từ đó hạn chế quy mô dòng vốn tiềm năng.

Ngoài ra, JPMorgan cũng chỉ ra rằng hiện đã có nhiều công ty quản lý quỹ tiền điện tử cung cấp rủi ro SOL dưới dạng cổ phiếu, chẳng hạn như các công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn Solana hoặc quỹ tiền điện tử. Việc ra mắt sản phẩm ETF có thể thu hút vốn từ những kênh hiện có này, thay vì mang lại hoàn toàn nguồn vốn mới. Đặc điểm "cạnh tranh tồn tại" thay vì "mở rộng gia tăng" này đã làm giảm thêm kỳ vọng về hiệu ứng ETF Solana.

Dự đoán giá Solana: Cân bằng giữa tầm nhìn 425 đô la và rủi ro thực tế

Từ góc độ kỹ thuật và cơ bản tổng hợp, dự đoán giá Solana hiện tại thể hiện sự không chắc chắn cao. Trong kịch bản lạc quan, nếu SOL có thể duy trì trên mức hỗ trợ quan trọng 210 USD, hình thái cốc tay cầm được diễn giải hoàn chỉnh, cùng với sự hỗ trợ động lực từ tín hiệu giao nhau vàng MACD, giá có thể dần dần tăng lên 280 USD trong vài tháng tới, thậm chí thách thức mục tiêu Fibonacci 425 USD. Xu hướng này cần sự cải thiện liên tục trong tâm lý rủi ro của thị trường, sự tiếp tục của thị trường bò toàn cầu trong tiền điện tử, cũng như hệ sinh thái Solana có thể thể hiện đủ động lực tăng trưởng để hỗ trợ định giá.

Tuy nhiên, bối cảnh thận trọng cũng cần được chú ý. Cảnh báo về hoạt động trực tuyến giảm 50% không thể bị bỏ qua, nếu dữ liệu tiếp theo liên tục cho thấy hoạt động của người dùng thực sự đang thu hẹp, trong khi giá vẫn tăng, sự phân kỳ này cuối cùng sẽ được điều chỉnh. Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta thấy, sự phân kỳ giữa cơ bản và giá thường kết thúc bằng việc giá quay trở lại với cơ bản, chứ không phải ngược lại. Nếu mức hỗ trợ 210 đô la bị mất, có thể gây ra chuỗi dừng lỗ, dẫn đến việc giá nhanh chóng điều chỉnh xuống 190 đô la hoặc thậm chí thấp hơn.

Những nhà giao dịch bảo thủ nên áp dụng chiến lược phòng ngừa, theo dõi chặt chẽ tính hiệu quả của mức hỗ trợ từ 210 đến 215 đô la, và đặt điểm dừng lỗ nghiêm ngặt bên dưới vị trí đó để bảo vệ lợi nhuận. Đối với những nhà đầu tư đã nắm giữ SOL, có thể xem xét giảm một phần vị thế gần mức giá hiện tại để chốt một phần lợi nhuận, đồng thời giữ lại một phần vị thế để tham gia vào tiềm năng tăng giá. Quản lý vị thế theo kiểu "kim tự tháp" này có thể bảo vệ rủi ro giảm trong khi vẫn không hoàn toàn bỏ lỡ cơ hội tăng giá có thể xảy ra.

Những nhà đầu tư đầy tham vọng và tin tưởng vào mục tiêu 425 đô la cần chú ý đến hai tín hiệu xác nhận quan trọng. Đầu tiên, giá phải vượt qua mức kháng cự 250 đô la một cách rõ ràng và có thể đứng vững trên mức đó ít nhất một tuần, xác nhận tính hợp lệ của sự bứt phá. Thứ hai, chỉ số hoạt động mạng phải có dấu hiệu cải thiện, cho dù là sự phục hồi của tổng khối lượng giao dịch, hay sự gia tăng của khối lượng DeFi bị khóa, khối lượng giao dịch NFT và các chỉ số cốt lõi khác. Chỉ khi sự bứt phá kỹ thuật và cải thiện cơ bản xảy ra đồng thời, thì kịch bản lạc quan cho dự đoán giá Solana mới có tính bền vững thực sự.

Trong vài tuần tới, thị trường sẽ chờ xem liệu sức mạnh kỹ thuật của Solana có thể bù đắp cho sự khác biệt về cơ bản hay không, hoặc sự sụt giảm hoạt động mạng cuối cùng sẽ kéo giá xuống. Cuộc đối đầu giữa kỹ thuật và cơ bản này sẽ cung cấp câu trả lời cuối cùng cho dự đoán giá của Solana.