Người khai thác Bitcoin trở thành người chiến thắng bất ngờ trong cơn sốt hạ tầng AI

Các thợ mỏ Bitcoin đang nổi lên như những người hưởng lợi không ngờ từ sự bùng nổ hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), theo một báo cáo mới từ công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein. Các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn dắt cho biết việc các thợ mỏ tiếp cận với công suất điện lớn, đã được đảm bảo trước, đã đặt họ vào vị trí mạnh mẽ để hợp tác với các nhà cung cấp đám mây AI đang gặp khó khăn với việc kết nối và tắc nghẽn lưới điện.

Bernstein đã xác định IREN — công ty khai thác bitcoin niêm yết công khai hàng đầu theo vốn hóa thị trường — là lựa chọn hàng đầu của mình, duy trì đánh giá "vượt trội" và nhắc lại mục tiêu giá gần đây đã được nâng lên 75 đô la.

14 Gigawatts năng lượng và lợi thế chiến lược

Báo cáo nhấn mạnh rằng các thợ đào bitcoin hiện đang kiểm soát hơn 14 gigawatt năng lượng kết nối lưới, phần lớn trong số đó nằm ở những khu vực có nguồn năng lượng tái tạo dồi dào. Lợi thế này, các nhà phân tích chỉ ra, có thể giảm thời gian xây dựng trung tâm dữ liệu AI lên đến 75% so với các nhà phát triển truyền thống phải chờ đợi nhiều năm để kết nối lưới. “Truy cập vào lưới đã trở thành một nguồn tài nguyên rất khan hiếm ở Mỹ,” báo cáo cho biết, nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư hạ tầng sớm của các thợ đào hiện nay khiến họ trở thành những đối tác chiến lược quý giá cho các nhà cung cấp dịch vụ hyperscaler và AI.

Sự Mở Rộng Nhanh Chóng của IREN và Những Hoài Bão Về AI

Trong số các thợ mỏ, IREN nổi bật với khoảng 3 gigawatt công suất hoạt động và đang phát triển trên khắp Bắc Mỹ. Công ty cũng đã mua hơn 23.000 GPU — bao gồm các mẫu Blackwell mới nhất của NVIDIA — và kỳ vọng bộ phận đám mây AI của mình sẽ đạt được doanh thu hàng năm $500 triệu vào quý đầu tiên của năm 2026. Chìa khóa cho sự tăng trưởng này là trung tâm dữ liệu làm mát bằng chất lỏng 50 megawatt sắp tới của IREN và một trung tâm 2 gigawatt tại Sweetwater, Texas.

Hiệu suất thị trường và tâm lý nhà đầu tư

Cổ phiếu của IREN đã tăng 123% trong tháng qua và hơn 500% kể từ đầu năm, phản ánh sự tự tin ngày càng tăng của nhà đầu tư vào sự chuyển mình dựa trên AI của công ty. Sau khi Bernstein tăng mục tiêu giá lên 75 USD vào tháng 9, cổ phiếu đã tăng hơn 50%, đóng cửa ở mức 63,85 USD vào thứ Năm và tăng thêm 5,2% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Sáu.

Cân bằng giữa Khai thác Bitcoin và Lưu trữ AI

Mặc dù đã có sự chuyển mình mạnh mẽ vào AI, IREN vẫn là một trong những nhà khai thác bitcoin tự khai thác lớn nhất tại Mỹ, với khoảng 50 exahashes sức mạnh băm tạo ra doanh thu hàng năm ước tính khoảng 1,1 tỷ USD và khoảng $650 triệu USD EBITDA theo giá bitcoin hiện tại. Theo Bernstein, nguồn thu từ khai thác ổn định này đang giúp tài trợ cho sự mở rộng AI của công ty, với doanh thu tổng dự kiến sẽ tăng từ $286 triệu USD vào năm 2024 lên 2,1 tỷ USD vào năm 2027. Đến lúc đó, các hoạt động AI của IREN dự kiến sẽ đóng góp hơn một nửa doanh thu tổng với biên lợi nhuận EBITDA khoảng 83%.

Kết nối Hai Nền Kinh Tế Tính Toán

Bernstein mô tả những người khai thác bitcoin là những người có vị trí đặc biệt giữa hai thế giới tính toán — kinh tế không ổn định của việc khai thác bitcoin và sự phát triển ổn định, dài hạn của hạ tầng AI. Các nhà phân tích ước tính rằng đến năm 2027, khoảng 87% giá trị doanh nghiệp của IREN có thể xuất phát từ tài sản AI và năng lượng của nó, so với chỉ 13% từ việc khai thác bitcoin.

“Các thợ đào Bitcoin đã bắt đầu bảo vệ hạ tầng điện sớm, từ năm 2019 đến 2021,” Bernstein viết, lưu ý rằng động thái sớm này giờ đây mang lại cho họ lợi thế quyết định trong việc cung cấp năng lượng có thể mở rộng, sẵn sàng tính toán cho các khối lượng công việc AI.