Tại sao tiềm năng tăng giá của Bitcoin có thể bị giới hạn: Dữ liệu Tùy chọn báo hiệu sự thận trọng trong cuộc đua Tiền điện tử năm 2025

Tính đến ngày 14 tháng 10 năm 2025, việc giao dịch Bitcoin đã ổn định quanh $113,500 sau cú sập thảm khốc của tuần trước—đợt thanh lý tồi tệ nhất trong lịch sử crypto, xóa sổ $19 tỷ đô la giá trị thị trường. Dù sự phục hồi vào thứ Hai gợi ý về việc hồi phục, dữ liệu từ các tùy chọn cho thấy áp lực giảm giá gia tăng có thể hạn chế tiềm năng tăng giá, giữ giá trong một phạm vi chặt chẽ giữa sự biến động của tài chính phi tập trung (DeFi). Bài viết này phân tích các chỉ số chính giới hạn đợt tăng giá của Bitcoin, từ việc giảm biến động ngụ ý đến việc phòng ngừa của nhà tạo lập thị trường, cung cấp cho các nhà giao dịch cái nhìn sâu sắc về động lực thị trường blockchain và các chiến lược định vị an toàn.

Ổn định sau sự cố: Đợt tăng giá giảm giá bùng nổ

Nước yên tĩnh của Bitcoin che giấu sự thận trọng tiềm ẩn, với các quyền chọn bán hết hạn vào ngày 31 tháng 10 thấy sự gia tăng mạnh, theo người sáng lập Thalex Global Hendrik Ghys. Xu hướng giảm giá này xuất hiện trong đợt bán tháo, khi các nhà giao dịch đặt cược vào việc giảm giá, phản ánh sự điều chỉnh lại rủi ro sau cơn hoảng loạn. Biến động ngụ ý đã giảm xuống mức thấp 40 cho các hợp đồng ngắn hạn và 45% cho các hợp đồng dài hạn, cho thấy kỳ vọng giảm nhẹ cho các động thái bùng nổ. Ghys lưu ý rằng việc định giá lại này cho thấy nỗi sợ ban đầu đang phai nhạt, nhưng nó cũng làm giảm động lực tăng giá trong một thị trường vẫn đang chao đảo từ những đợt thanh lý do thuế quan. Đối với các thành viên DeFi, điều này nhấn mạnh sự cần thiết của các nền tảng tuân thủ để phòng ngừa trước những biến động đột ngột trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.

• Gia Tăng Lựa Chọn Đặt: Tăng cường cược giảm giá sau vụ sụp đổ, nhắm vào ngày hết hạn 31 tháng 10.
• Thả Biến Động: IV thấp 40s cho thấy dự đoán biến động giá giảm.
• Tác động thị trường: Ổn định BTC ở $113,500, theo dữ liệu của CoinGecko.
• Trích dẫn từ chuyên gia: "Các nhà giao dịch đang điều chỉnh rủi ro," Ghys nói trên X.

Nhà Tạo Lập Thị Trường Gamma: Phanh Ẩn trên Đợt Tăng Giá của Bitcoin

Các vị thế gamma dài do các nhà tạo lập thị trường nắm giữ là nguyên nhân chính trong việc hạn chế tăng giá, buộc họ phải bán khi thị trường mạnh và mua khi thị trường giảm để phòng ngừa rủi ro. Động lực này thúc đẩy sự hồi phục trung bình, giữ cho Bitcoin không vượt qua mức cao hơn mà vẫn trong khoảng nhất định. Ghys giải thích rằng trong khi cách thiết lập này đã bù đắp cho các khoản lỗ do sụp đổ, nó giờ đây lại kiềm chế các đợt tăng giá, có thể cho đến khi các nhà tạo lập thoái lui ở "mức giá tốt hơn so với một tuần trước." Ryan Lee của Bitget cho biết rằng sự biến động ngắn hạn có thể thử nghiệm hỗ trợ $100,000—một sự thanh lý lành mạnh của những tay yếu—trước khi việc tích lũy tiếp tục. Trong các xu hướng blockchain rộng lớn hơn, điều này phản ánh cách mà các hợp đồng phái sinh trên các nền tảng như Hyperliquid khuếch đại sự ổn định nhưng kiềm chế sự phấn khích.

• Hiệu ứng Gamma: Bán trong đợt tăng giá, mua trong đợt thả; giữ giá gần mức hiện tại.
• Kiểm tra hỗ trợ: $100K làm mức sửa chữa cho BTC; $3,600 cho ETH.
• Thực tế phòng ngừa: Bảo vệ nhà tạo lập nhưng hạn chế sự bùng nổ thanh khoản DeFi.
• Quan điểm dài hạn: Lee dự đoán $130K sự phục hồi từ dòng vốn ETF.

Chỉ báo Kỹ thuật: RSI và Manh mối On-Chain cho Nhà giao dịch

Các tín hiệu RSI quá mua từ đợt phục hồi tuần trước đã giảm, phù hợp với việc giữ gamma và IV thấp cho một biểu đồ trầm lắng. Các chỉ số on-chain cho thấy các cá voi vẫn duy trì vị thế bán, với hơn $1B trong thanh lý nhấn mạnh rủi ro đòn bẩy. Các nhà giao dịch nên chú ý đến hỗ trợ $113K ; việc phá vỡ có thể gia tốc lên $100K, trong khi việc giữ lại mời gọi các giao dịch lướt sóng lên tới $117K. Ethereum đối mặt với áp lực song song hướng tới $3,600, làm nổi bật các điểm yếu liên quan đến DeFi. Ưu tiên các ví đã được kiểm toán trên các sàn giao dịch có giấy phép để điều hướng những tín hiệu này một cách an toàn.

• RSI** Thời gian chờ**: Từ mua quá mức đến trung lập, hạn chế khả năng tăng giá ngay lập tức.
• Dòng chảy trên chuỗi: Hoạt động của cá voi ủng hộ các vị thế bán; theo dõi sự đảo chiều.
• Mức độ chính: Kháng cự $117K; hỗ trợ sâu hơn $100K.
• DeFi Parallel: Sự giảm giá của ETH kiểm tra các bể thanh khoản layer-2.

Tóm lại, tiềm năng tăng giá của Bitcoin trong tháng 10 năm 2025 bị giới hạn bởi các hợp đồng quyền chọn giảm giá, chỉ số biến động (IV) giảm mạnh và phòng ngừa gamma, có khả năng thử nghiệm $100K trước khi các nhà đầu tư dài hạn như quỹ ETF chiếm ưu thế. Điểm rút ra chính: Tích lũy khi giảm giá một cách thận trọng trên các nền tảng minh bạch—theo dõi dữ liệu quyền chọn hoặc phân tích chuỗi cho các điểm vào. Khám phá các công cụ phòng ngừa DeFi để vượt qua giai đoạn ổn định và chuẩn bị cho đợt tăng giá blockchain tiếp theo.