Ngành công nghiệp blockchain thật sự cần đổi mới.

Trong khi thị trường vốn toàn cầu tăng vọt vào năm 2025, ngành công nghiệp blockchain đã sa lầy trong tình trạng thiếu đổi mới, không có sự phát triển đột phá nào trong bốn năm từ DeFi đến nay. (Tóm tắt nội dung: Tại sao Bitcoin liên tục đạt mức cao mới trong thị trường tăng giá này, nhưng các altcoin thường xuyên đạt mức thấp mới? (Bối cảnh được thêm vào: “Sự thật” của bi quan tiền điện tử: tình thế tiến thoái lưỡng nan về doanh thu hơn là thiếu đổi mới) Vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, Huida trở thành công ty đầu tiên trong lịch sử loài người vượt quá 5 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường. Cùng ngày, cuộc đấu giá của Hà Lan đối với một dự án tiền điện tử nào đó vừa kết thúc, và việc mở cửa bị phá vỡ, với mức lỗ trung bình là 10% cho mỗi người tham gia. Đây là chân dung chân thực nhất của năm 2025. Một mặt, Huida tăng từ 4 nghìn tỷ lên 5 nghìn tỷ trong ba tháng và vốn hóa thị trường của nó vượt quá số tiền điện tử trên thế giới cộng lại; Mặt khác, toàn bộ ngành công nghiệp trong vòng tròn tiền tệ ảm đạm, Bitcoin 120.000 USD là điểm nhấn duy nhất, các altcoin giảm xuống dưới mức sau sự sụp đổ của FTX cách đây 3 năm và khối lượng giao dịch giảm mạnh 32% so với cùng kỳ năm ngoái. Một người bạn mới đây cho biết: “Suy đoán về lợi suất năm nay hoàn toàn kém hơn so với đầu cơ cổ phiếu A của mẹ tôi”. Nghe có vẻ như một trò đùa, nhưng đây là tình huống thực tế nhất trong thế giới tiền điện tử vào năm 2025. Khi hơn 440 cổ phiếu A tăng gấp đôi trong ba quý đầu tiên, chứng khoán Hồng Kông tăng trung bình 38% trong ngày đầu tiên của cổ phiếu mới, vàng tăng hơn 50% và cổ phiếu Meme của Mỹ tăng gấp đôi ở mọi lượt, nhưng những người trong vòng tròn tiền tệ thua lỗ với mũi xanh và khuôn mặt sưng tấy. Cả thế giới đang trỗi dậy năm 2025 là “năm Rui” hiếm hoi. Hầu như tất cả các thị trường vốn đang tăng. Cổ phiếu A đã mở ra làn sóng tăng chính một lần trong một thập kỷ. Do khái niệm AI, giá cổ phiếu của Shangwei New Material trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ đã tăng 1278% từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 24 tháng 10, trở thành cổ phiếu A gấp 10 lần đầu tiên vào năm 2025. Chỉ trong 16 ngày giao dịch, Shangwei New Materials đã ghi nhận 11 lần tăng giới hạn 20% và giá trị thị trường của nó tăng vọt từ 3 tỷ nhân dân tệ lên 37,1 tỷ nhân dân tệ. Tốc độ tạo ra của cải như vậy là cực kỳ hiếm trong lịch sử cổ phiếu A. Hiệu suất của chứng khoán Hồng Kông cũng rất ấn tượng. Chỉ số Hang Seng tăng gần 29% trong năm, cổ phiếu Alibaba tăng gấp đôi và Tencent tăng hơn 50%. Điều bắt mắt hơn nữa là chứng khoán Hồng Kông đã đánh vào các thị trường mới. Tính đến tháng 7, 52 công ty đã có mặt trên chứng khoán Hồng Kông vào năm 2025, với tỷ lệ đột phá trong ngày đầu tiên chỉ là 23% và mức tăng trung bình trong ngày đầu tiên là khoảng 38%. Yingen Biotech tăng cao tới 116,7% trong ngày đầu tiên, Yisou Technology tăng 91,72% trong ngày đầu tiên, Mao Geping và Laofang Gold tăng lần lượt 76,51% và 72,84% trong ngày đầu tiên. Một số người nói rằng “năm nay để tạo ra lợi nhuận mới, đứng đầu những người khác để đầu cơ trong nửa năm”, đó không phải là một sự ngoa điệu. Sự gia tăng của vàng thậm chí còn ấn tượng hơn. Giá vàng quốc tế đã tăng từ 2.590 USD vào đầu năm lên 4.100 USD vào cuối tháng 10, tăng hơn 50%. Đây có thể là năm lớn nhất đối với giá vàng kể từ năm 1979. Chỉ số mỏ vàng toàn cầu S&P tăng vọt 129% và giá trị thị trường của Zijin Mining vượt quá hàng nghìn tỷ USD. Chưa kể đến chứng khoán Mỹ. Huida, Microsoft và Meta đều đạt mức cao kỷ lục. Ngay cả cổ phiếu Meme cũng cho phép các nhà đầu tư bán lẻ kiếm tiền. OpenDoor tăng 2.000% trong ba tháng và Beyond Meat tăng 1.100% trong vài ngày. Những công ty này, từng bị Phố Wall bỏ rơi, đã được các nhà đầu tư bán lẻ hồi sinh. Còn vòng tròn đồng xu thì sao? Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 120.000 đô la, nhưng con số đó không có ý nghĩa gì đối với hầu hết mọi người. Các altcoin đã giảm xuống dưới mức sau sự sụp đổ của FTX, các dự án mới bị phá vỡ khi mở cửa và Shan Mao Studio chuyển sang chứng khoán Hồng Kông để chơi mới, và khối lượng giao dịch trong quý 3 năm 2025 giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái. Blockchain hay không phải là ngành công nghệ? AI là một chủ đề toàn cầu và dẫn đầu, tất nhiên, vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ đô la của Huida, nhiều hơn thị trường tiền điện tử toàn cầu cộng lại, nhiều hơn thị trường chứng khoán kết hợp của Vương quốc Anh, Pháp và Đức, và gần với tổng giá trị của thị trường chứng khoán Ấn Độ. Đằng sau con số này là các rào cản kỹ thuật thực sự và giá trị kinh doanh. Việc đào tạo mô hình lớn trên thế giới không thể tách rời khỏi chip của Huida, và OpenAI, Google và Meta là khách hàng của nó. Các ứng dụng lái xe tự động, robot và AI cần hỗ trợ sức mạnh tính toán trong mọi liên kết. Đây là thu nhập hữu hình, lợi nhuận bằng tiền thật. Trong quý III/2025, doanh thu của Huida đạt 35 tỷ USD, tăng 94% so với cùng kỳ năm ngoái và tỷ suất lợi nhuận ròng vượt quá 50%. Còn vòng tròn đồng xu thì sao? Vòng tròn tiền tệ đã suy đoán về AI, nhưng nó chỉ được suy đoán, cái gọi là blockchain + AI, nhưng hiện tại không có ứng dụng nào thực sự có thể khiến mọi người thấy “tuyệt vời này”, và các công cụ AI được sử dụng trong ngành không liên quan gì đến blockchain. Chưa kể đến các dự án giả mạo phát hành coin dưới biểu ngữ của AI. Thậm chí còn có một quy trình hỗ trợ, định giá nào để tài trợ bao nhiêu, và sau đó tìm ai có thể đi trên nền tảng nào, tìm ai để tài trợ cho một vòng KOL, và cuối cùng là thoát ra đâu, kết thúc vòng tiếp theo. Ngành công nghiệp blockchain nên là một ngành công nghệ, Bitcoin là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ, nhưng bây giờ hoàn toàn không thể nhìn thấy công nghệ, tất cả đều là tài chính. Nhìn lại, mọi thị trường tăng giá đều được thúc đẩy bởi những đột phá công nghệ rõ ràng. Vào năm 2017, ICO và nền tảng hợp đồng thông minh đã bùng nổ. Ethereum chứng minh rằng blockchain không chỉ là một loại tiền tệ mà còn có thể lưu trữ các ứng dụng. Mặc dù hầu hết các dự án ICO đều về không, nhưng vòng này đã thúc đẩy sự phát triển của cơ sở hạ tầng chuỗi công khai. Khái niệm hợp đồng thông minh do Vitalik Buterin đề xuất đã cho phép vô số nhà phát triển nhìn thấy khả năng của blockchain. Vào năm 2020 ~ 2021, sự bùng nổ kép của DeFi và NFT. Uniswap xác định lại nền tảng giao dịch với cơ chế tạo lập thị trường tự động, Aave và Compound phi tập trung cho vay và Curve tối ưu hóa giao dịch stablecoin. Tại một thời điểm, tổng giá trị được khóa bởi các thỏa thuận này đã vượt quá 200 tỷ đô la. NFT đã mang lại các hình thức thể hiện mới cho quyền sở hữu kỹ thuật số, từ tác phẩm nghệ thuật đến đạo cụ trò chơi, từ tên miền đến xác thực danh tính. Cả hai theo dõi đều là những đổi mới gốc trong vòng kết nối tiền điện tử và cả hai đều giải quyết các vấn đề thực tế. Vào năm 2024, thị trường sẽ bắt đầu kể câu chuyện về AI và chúng ta vẫn có thể thử làm một số cơ sở hạ tầng AI, nhưng chỉ trong một năm. Vào năm 2025, chúng tôi bắt đầu kiếm điểm. Tất nhiên, có nhiều nguyên nhân khách quan dẫn đến không đủ thanh khoản trên bề mặt, nhưng bản chất vẫn là sự thiếu đổi mới và giá trị thị trường bị thổi phồng. Từ tài trợ token đến DeFi, vòng tròn tiền điện tử mất ba năm. Đã bốn năm nữa kể từ DeFi. Nhưng trong bốn năm qua, không có một đổi mới gốc nào trong vòng tròn tiền điện tử có thể sánh ngang với DeFi. Trong khi thị trường vốn truyền thống tìm thấy logic tăng trưởng mới trong AI, năng lượng và sản xuất, blockchain vẫn bị mắc kẹt trong bối cảnh tự lưu thông. Huida đang nghiên cứu chip thế hệ tiếp theo, Tesla đang thúc đẩy lái xe tự động và OpenAI đang đào tạo các mô hình mạnh mẽ hơn. Blockchain đang vuốt điểm. Đây là nỗi buồn lớn nhất của blockchain trong năm 2025. Các báo cáo liên quan Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông vẽ ra một biên giới mới của Web3: Bắt đầu từ tuân thủ, chuyển sang đổi mới Sự trỗi dậy của mô hình kiếm tiền giám tuyển: Kiểm kê bốn dự án sáng tạo để kiếm tiền từ “Taste” Sau khi Bitcoin đạt mức cao mới, làm thế nào để nhanh chóng giải thích đầu tư tiền điện tử cho những người xung quanh? “Ngành công nghiệp blockchain thực sự cần đổi mới” Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trong “Xu hướng động - Phương tiện tin tức blockchain có ảnh hưởng nhất” của BlockTempo.