Vàng bán phá giá lớn hơn 10% giảm xuống dưới 4000 USD! Bitcoin lệch hướng hút vốn, đô la Mỹ diễn ra cuộc tháo chạy lớn.

Vầng hào quang của vàng đang nhanh chóng phai nhạt, trong khi đối thủ “số” Bitcoin lại phục hồi. Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục 4,381 USD mỗi ounce chỉ một tuần sau đó đã giảm hơn 10%, vào thứ Năm đã giảm xuống mức thấp 3,915 USD mỗi ounce. Sự điều chỉnh giá vàng xảy ra đồng thời với sự tăng giá gần 6.70% của Bitcoin, làm nổi bật sự phân kỳ rõ rệt giữa hai bên khi Mỹ và Trung Quốc ngày càng gần đạt được thỏa thuận thương mại.

Vàng giảm 10.6%: Nguyên nhân đứng sau cuộc tháo chạy vốn

（Nguồn: Trading View）

Giá vàng đã giảm hơn 10,60% chỉ một tuần sau khi thiết lập mức cao kỷ lục 4.381 USD mỗi ounce, giảm xuống mức thấp 3.915 USD mỗi ounce vào thứ Năm, ghi nhận mức giảm bảy ngày lớn nhất kể từ tháng 4. Nguyên nhân của sự điều chỉnh mạnh này là đa dạng. Đầu tiên, cuộc họp giữa Trump và Tập đã đạt được sự đồng thuận quan trọng, Donald Trump đã phát biểu vào thứ Năm về cuộc “gặp gỡ đáng ngạc nhiên” với Tập Cận Bình, hai nhà lãnh đạo đã đồng ý giảm thuế fentanyl từ 20% xuống 10%, có hiệu lực ngay lập tức, và thuế đối với hàng hóa từ Trung Quốc sẽ giảm từ 57% xuống 47%.

Khi sở thích rủi ro cải thiện và thị trường tiền điện tử ấm lên, giá vàng đã điều chỉnh xuống dưới mức hỗ trợ 4,000 USD. Dự kiến đạt được thỏa thuận thương mại đã làm giảm bớt sự không chắc chắn về địa chính trị, và vàng như một tài sản trú ẩn, nhu cầu của nó thường giảm khi sự không chắc chắn giảm. Các nhà đầu tư rút khỏi tài sản an toàn, chuyển sang tài sản rủi ro để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Thứ hai, sự thay đổi của chỉ số đô la Mỹ cũng ảnh hưởng đến giá vàng. Mặc dù chỉ số đô la đã giảm xuống dưới 99.00, nhưng giá vàng không tăng lên do đồng đô la yếu đi, mà ngược lại, tiếp tục giảm. Hiện tượng phân kỳ này cho thấy rằng sự điều chỉnh của vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro, chứ không phải do các yếu tố của đồng đô la.

Thứ ba, áp lực chốt lời kỹ thuật rất lớn. Vàng đã tăng khoảng 50% tính đến thời điểm này trong năm, nhiều nhà đầu tư đã chọn khóa lợi nhuận khi giá chạm đỉnh lịch sử. Hành động chốt lời tập trung này đã khuếch đại động lực giảm giá. Vào thứ Hai đã xảy ra đợt rút tiền lớn nhất trong hơn sáu tháng, khi các nhà đầu tư đã rút 448.000 ounce vàng, trị giá khoảng 1,8 tỷ đô la.

Bitcoin ETF hút vốn 8.39 triệu: Niềm tin của tổ chức chuyển hướng

（Nguồn: Farside Investors）

Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy, kể từ khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục vào ngày 20 tháng 10, các quỹ ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ đã thu hút 839 triệu USD dòng tiền ròng, và trong bốn phiên giao dịch gần đây, khối lượng nắm giữ đã liên tục tăng. Dòng tiền ròng liên tục này cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đang được củng cố.

So với điều đó, dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, kể từ ngày 22 tháng 10, tổng cộng khoảng 1.064.000 ounce (gần 4,1 tỷ USD) đã rút khỏi ETF hỗ trợ vàng. Trong số đó có lần rút tiền lớn nhất trong hơn sáu tháng vào thứ Hai, khi các nhà đầu tư đã rút 448.000 ounce vàng.

Sự đảo ngược dòng tiền này mang ý nghĩa biểu tượng rất lớn. Trong suốt hàng ngàn năm qua, vàng luôn là tài sản trú ẩn cuối cùng và công cụ lưu trữ tài sản. Tuy nhiên, sự so sánh giữa 839 triệu USD chảy vào quỹ ETF Bitcoin với 4,1 tỷ USD chảy ra khỏi quỹ ETF vàng cho thấy các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng Bitcoin hơn vàng. Nguyên nhân cho sự chuyển đổi sở thích này bao gồm: tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin lớn hơn, vàng đã là tài sản trưởng thành với không gian tăng giá hạn chế; tính di động và khả năng chia nhỏ của Bitcoin vượt trội hơn vàng vật chất; và thế hệ nhà đầu tư trẻ có thiên hướng tự nhiên đối với tài sản kỹ thuật số.

Các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ đạt 165.000 USD vào năm 2025, họ cho rằng Bitcoin vẫn đang bị định giá thấp so với vàng. Quan điểm lạc quan cấp tổ chức này đang thúc đẩy dòng tiền từ vàng sang Bitcoin. Các chỉ báo kỹ thuật của BTC hiện cho thấy đáy đang mạnh, gần 101.790 USD, điều này phù hợp với đường trung bình động hàm mũ 20 tuần (20 tuần EMA) và mức hồi phục Fibonacci 1.0. Nếu giá Bitcoin có thể giữ vững điểm hỗ trợ này, thì khả năng đạt 150.000 USD vào cuối năm sẽ tăng lên.

Vàng có còn phục hồi không? Quy luật lịch sử cho thấy tăng 8.3%

(Nguồn: Trading View)

Mặc dù giá vàng hiện đang điều chỉnh, nhưng nhiều nhà phân tích cho rằng nền tảng của thị trường bò vẫn còn nguyên vẹn. Giá vàng đã tăng khoảng 50% tính đến nay trong năm nay nhờ vào quy mô mua vàng của ngân hàng trung ương lập kỷ lục, sự mất cân bằng tài chính liên tục và sự thúc đẩy của “giao dịch tiền tệ giảm giá” (các nhà đầu tư tìm kiếm cách phòng ngừa trước nguy cơ nợ chính phủ ngày càng tăng và đồng tiền pháp định yếu).

Nhà giao dịch kim loại David Bettman cho rằng, mặc dù hiện tại giá vàng đang điều chỉnh, nhưng nền tảng của thị trường bò vẫn không bị tổn hại. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy, vàng vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh tăng, giá vàng vẫn ổn định trên đường trung bình động 50 ngày (50 EMA, biểu thị bằng đường sóng màu đỏ). Trong hai năm qua, mỗi lần vàng phục hồi từ mức hỗ trợ đường trung bình động 50 ngày, mức phục hồi dao động từ 4% đến 33%.

Ngoài ra, trong ba mươi năm qua, giá vàng mỗi khi giảm 10% đều sẽ phục hồi mạnh mẽ trong vài ngày, điều này cho thấy giá có thể đã chạm đáy và không tiếp tục giảm. Theo dữ liệu được Sabu Trades nhấn mạnh, mười lần giảm mạnh trước đó đều mang lại lợi nhuận dương trong vòng hai tháng, với mức phục hồi trung bình là 8,3%.

Nếu xu hướng này tiếp tục, giá vàng có thể quay trở lại khoảng từ 4,200 đến 4,250 USD vào tháng 12, hiệu quả là kiểm tra lại mức cao lịch sử của nó và một lần nữa xác nhận xu hướng tăng tổng thể của kim loại này. Chỉ cần giá vàng giữ trên mức EMA 50 ngày, nó có khả năng đạt được mức giá mục tiêu 5,000 USD được HSBC đặt ra vào năm 2026.

Bitcoin và mối quan hệ cạnh tranh lâu dài với vàng

（Nguồn: Trading View）

Sự liên quan giữa Bitcoin và vàng ngày càng gia tăng, cả hai đều được coi là công cụ lưu trữ giá trị và phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, hai loại tài sản này thường có mối tương quan âm: khi có căng thẳng địa chính trị hoặc sự không chắc chắn về kinh tế gia tăng, dòng tiền chảy vào vàng; khi tâm lý rủi ro cải thiện, dòng tiền chảy vào Bitcoin.

Sự phân kỳ hiện tại chính là biểu hiện điển hình của mô hình này. Cuộc gặp giữa Trump và Tập đã đạt được sự đồng thuận giảm thiểu rủi ro thương mại, việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất cung cấp hỗ trợ thanh khoản, và đề xuất của Đức đưa Bitcoin vào danh sách tài sản quốc gia đã nâng cao tính hợp pháp chính trị. Những yếu tố này cùng nhau thúc đẩy dòng tiền từ vàng trú ẩn sang Bitcoin có tiềm năng tăng trưởng mạnh hơn.

Trong dài hạn, Bitcoin và vàng có thể cùng tồn tại trong danh mục đầu tư, đóng vai trò khác nhau. Vàng cung cấp sự ổn định và hàng ngàn năm xác thực lịch sử, trong khi Bitcoin cung cấp tiềm năng tăng trưởng và đổi mới công nghệ. JPMorgan cho rằng Bitcoin vẫn bị đánh giá thấp so với vàng, ngụ ý rằng Bitcoin còn nhiều không gian tăng trưởng đáng kể. Khi giá vàng giảm xuống dưới 4000 USD, Bitcoin đang chứng minh câu chuyện của mình như “vàng kỹ thuật số”.