Solana hiện tượng giả mạo "Thị trường Bear"? Ví tiền cũ bán phá giá được ETF dễ dàng hấp thụ, cấu trúc thị trường ngày càng ổn định

Solana (SOL) on-chain xuất hiện một mô hình có vẻ giảm giá: những người nắm giữ sớm bắt đầu chuyển các đồng coin cũ trở lại lưu thông, gây ra lo ngại trên thị trường về việc bán phá giá của nhà đầu tư lớn. Ví dụ, Arkham Intelligence báo cáo rằng một địa chỉ Solana đã ngủ đông lâu dài đã chuyển khoảng 40 triệu đô la giá trị của 200,000 SOL sang CEX. Tuy nhiên, dữ liệu từ CoinShares cho thấy, sản phẩm đầu tư Solana đã thu hút khoảng 381 triệu đô la dòng tiền trong tháng này, khiến SOL trở thành nhà biểu diễn hàng đầu trong số các sản phẩm cho tổ chức chỉ sau Bitcoin và Ethereum. Các nhà phân tích cho rằng, những đợt bán phá giá sớm này đang được quỹ ETF có sự quản lý hấp thụ, không chỉ không làm suy yếu Solana mà còn củng cố cấu trúc thị trường của nó.

Dữ liệu on-chain tiết lộ: Những người nắm giữ sớm đang “phát” coin cũ

Trong tháng qua, các nhà đầu tư sớm của Solana đã bắt đầu đưa những đồng coin cũ mà họ nắm giữ trở lại lưu thông trong giai đoạn thị trường có xu hướng yên tĩnh.

• Cảnh báo chuyển khoản lớn: Hành động này thường gây ra lo ngại cho thị trường về việc bán phá giá có thể xảy ra. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, gần đây các ví lớn đã chiếm ưu thế trong quy mô giao dịch giao ngay trung bình của các CEX chính, điều này cho thấy các nhà đầu tư dày dạn có vốn lớn đang phân phối vị thế của họ.
• Hành vi tích cực: Tuy nhiên, hành vi này không nhất thiết mang tính giảm. Trong lịch sử của Bitcoin, Ethereum và Solana, các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm thường có xu hướng bán ra khi tính thanh khoản cải thiện thay vì cạn kiệt.

ETF dòng tiền lớn: người mua mới đang hấp thụ nguồn cung

Điều làm cho chu kỳ hiện tại khác biệt là một loại người mua mới đang hấp thụ những nguồn cung này: sản phẩm đầu tư được quản lý.

• Quỹ tổ chức đổ vào: Theo báo cáo hàng tuần về quỹ tài sản số của CoinShares, các sản phẩm liên quan đến Solana đã thu hút khoảng 3.81 triệu USD trong tháng này, đưa tổng số dòng tiền từ đầu năm đến nay lên khoảng 2.8 tỷ USD.
• Vượt qua hầu hết các đồng altcoin: Mặc dù thị trường trong tháng này đã trải qua sự điều chỉnh lớn hơn 20 tỷ USD, Solana vẫn thể hiện xuất sắc trong sản phẩm tổ chức, chỉ đứng sau Bitcoin và Ethereum.
• ETF Mỹ thúc đẩy: Grayscale Solana Trust (GSOL) sau khi chuyển đổi sang định dạng giao dịch, đã ghi nhận 1,4 triệu USD dòng tiền ròng trong ngày đầu tiên. ETF Solana Staking của Bitwise (BSOL) hoạt động mạnh mẽ hơn, với dòng tiền vào 69,5 triệu USD trong ngày đầu tiên, và tiếp tục dòng tiền vào 46,5 triệu USD trong ngày tiếp theo.
• Đánh giá của nhà phân tích: Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã mô tả hiệu suất mạnh mẽ của BSOL là “tín hiệu mạnh mẽ về nhu cầu của các tổ chức đối với sản phẩm liên kết với Solana”.

Ảnh hưởng đến giá SOL: Cấu trúc thị trường đang được củng cố

Sự thay đổi động lực sở hữu này đang củng cố cấu trúc thị trường của Solana chứ không phải làm suy yếu nó.

• Ổn định nhu cầu được khóa: Việc bán tháo từ ví cũ đang được ETF có quy định và nhà đầu tư tổ chức hấp thụ với thời gian đầu tư dài hơn. Điều này giảm thiểu sự khuấy động đầu cơ ngắn hạn và khóa nhu cầu ổn định hơn, có tính chương trình hơn.
• Độ bền giá: Sự chuyển biến này giải thích tại sao SOL vẫn có thể duy trì trong khoảng 180 đô la đến 200 đô la mặc dù sự biến động rộng rãi của tiền điện tử gia tăng.
• Hấp thụ thanh khoản: BSOL và GSOL có dòng vốn vào đóng vai trò như một bể hấp thụ thanh khoản liên tục, hiệu quả thắt chặt lượng hàng hóa có sẵn để giao dịch trên thị trường giao ngay.
• Thị trường phái sinh sâu hơn: Đồng thời, Solana có hợp đồng mở tăng từ chưa đến 8 tỷ USD lên khoảng 10 tỷ USD, làm sâu sắc thêm thị trường phái sinh của nó. Điều này tạo ra không gian cho các nhà đầu tư lớn giảm rủi ro mà không gây ra phản ứng giá mạnh.

Kết luận

Solana đang trải qua sự chuyển giao quyền sở hữu là một sự tiến hóa tích cực hướng tới cấu trúc thị trường trưởng thành hơn. Cung cấp của những người nắm giữ sớm đang được vốn tổ chức có tầm nhìn đầu tư dài hơn hấp thụ, điều này cung cấp một đệm mạnh mẽ cho giá của SOL và báo hiệu một giai đoạn khám phá giá ổn định hơn. Trong ngắn hạn, SOL có thể tiếp tục đi ngang, nhưng áp lực giảm giá giảm và đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng trong tương lai. Các nhà đầu tư nên chú ý xem liệu dòng vốn vào ETF có tiếp tục mạnh mẽ hay không, để đánh giá liệu sự cân bằng cung cầu này có thể duy trì.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, nhà đầu tư nên thận trọng trong việc ra quyết định.