Quan sát trên chuỗi Gate (6 tháng 11): Cuộc chiến giữa phe mua và phe bán của ZEC trở nên quyết liệt; Bitmine lại tiếp tục tăng thêm hơn 40.000 ETH.

过去 24 小时，加密货币市场整体情绪呈现多空分化格局。比特币链上衍生品市场显示部分巨鲸在高位布局空单，但杠杆风险加剧；以太坊则迎来机构级资金的显著增持，链上数据显示多家机构与巨鲸在 3300 美元附近持续抄底，支撑力度较强。

山寨币板块资金轮动活跃，ZEC 因极端多空对决成为焦点，而 ASTER 等代币在社区热度下出现“聪明钱”分歧性布局。当前市场核心矛盾在于高杠杆仓位的清算风险与长期配置资金流入之间的拉锯，投资者需密切关注仓位集中度较高的币种可能引发的连锁反应。

BTC 市场动态与分析

在比特币链上，多空博弈信号趋于复杂。破产巨鲸 James Wynn 于今晨以 40 倍 杠杆开出名义价值 222 万美元 的比特币空单，开仓价为 106,339.5 美元，目前浮盈 5.4 万美元。其高风险仓位反映出部分市场参与者对短期回调的押注。

“聪明钱”动向方面，标记为“1011 开空内幕巨鲸”的地址加仓 100 枚 BTC（配合 3000 枚 ETH）空头头寸，整体杠杆为 5 倍，名义价值 2034 万美元，目前浮亏 186 万美元。该地址在历史波动中曾展现较强预判能力，此次浮亏是否预示趋势转折值得关注。

此外，套利型巨鲸地址“0xcac”通过现货抄底与合约开空的组合策略实现稳定盈利，其 BTC 空头头寸规模为 1590 万美元（20 倍 杠杆），当前浮盈 280 万美元，周内最大回撤仅 3.7%，显示部分资金正通过对冲策略抵御市场波动。

ETH 市场动态与分析

以太坊链上活动以机构增持和巨鲸调仓为主导。以太坊第一持仓机构 Bitmine 累计增持 40,719 枚 ETH，总价值约 1.3828 亿美元。同一时段，另一未知地址“0xca6”从 Galaxy Digital 获得 4,009 枚 ETH，价值 1376 万美元，该地址总持仓已达 13,281 枚 ETH。机构级资金的持续流入为 ETH 价格提供了底层支撑。

巨鲸行为方面，一位通过 ETH 波段已累计盈利 9374 万美元 的地址近期新增 25,004 枚 ETH，价值 8260 万美元，购买均价约 3,304 美元。历史数据显示，该地址习惯在价格上涨数百美元后分批获利了结，短期抛压可能随之出现。同时，“麻吉大哥”黄立成地址将其 25 倍 杠杆多单加仓至 580 万美元，清算价 3,266.07 美元，风险较高。

长期持有者活动中，“前 100% 胜率巨鲸”今晨平仓其 25 倍 杠杆 ETH 空单，再度亏损 144 万美元，该地址近一个月合约累计亏损 3147 万美元，显示极端杠杆策略在震荡市中的脆弱性。

生态层面，MetaAlpha 从主流 CEX 提取 6,800 枚 ETH（约 2272 万美元）并存入 AAVE，反映出部分资金正从交易所流向 DeFi 协议寻求收益机会。

其他山寨币市场动态与分析

公链生态

ZEC 成为今日多空交锋最激烈的战场。Hyperliquid 上 ZEC 合约空头榜一以 5 倍 杠杆做空 50,370.45 枚 ZEC，价值约 2556 万美元，建仓均价 293.03 美元，目前浮亏高达 1080 万美元，清算价为 712.68 美元。与此同时，一新建钱包在 3 天前 向 Hyperliquid 存入 219 万枚 USDC，并以 5 倍 杠杆开设 ZEC 多单，在价格突破 500 美元 后浮盈 240 万美元。双方持仓规模巨大，任何一方平仓都可能引发价格剧烈波动。

DeFi 与 RWA 板块

1inch 团队投资基金疑似通过市场操作影响代币价格。该基金向主流 CEX 转入 500 万枚 USDC 后，1INCH 价格从 0.152 美元 升至 0.196 美元，涨幅 29%。历史记录显示，该基金近两年通过低吸高抛 1INCH 获利颇丰，包括在 2024 年 于 0.24 美元 买入、0.53 美元 卖出，以及在 2025 年 于 0.25 美元 买入、0.28 美元 卖出。此类行为可能引发社区对项目方控盘的担忧。

Meme 币与特定项目

ASTER 市场出现“聪明钱”分歧。Abraxas Capital 子地址于 1.03 美元 价位开设 ASTER 多单，现浮盈 30%，其主地址持仓均价 0.91 美元，浮盈约 49 万美元（61%），两地址总多头规模 240 万美元。值得注意的是，Abraxas Capital 整体仓位仍以空头为主，其在 Hyperliquid 上合约为最大空头，总持仓名义价值约 5.2 亿美元，覆盖 12 个 币种。

与此同时，Hyperliquid 上 ASTER 合约空头榜首——一位曾在 CZ 买入后反向开空的巨鲸——仍持有 4964 万美元 空单，均价 1.2 美元，浮盈 223 万美元（13%），曾一度浮盈 628 万美元。新建地址“0x913”在过去三天累计买入 200 万枚 ASTER，均价 1.03 美元，价值约 70.3 万美元，显示散户资金仍在跟进。

市场综述与趋势研判

综合来看，当前市场处于机构资金配置与高杠杆投机并存的状态。比特币链上空头仓位增加，但整体风险可控；以太坊在机构增持下底部支撑明显，但巨鲸获利了结行为可能限制上行空间；山寨币板块中 ZEC 和 ASTER 的多空对决极端化，预示短期波动率可能放大。

趋势研判方面，未来 1-3 个交易日需关注以下关键点位与风险：

• ZEC 价格若进一步上涨至 712 美元 附近，可能触发榜一空头清算，引发连锁抛售或空头回补；
• ETH 需守住 3,300 美元 支撑，若失守可能引发“麻吉大哥”等多头仓位清算；
• ASTER 价格在 1.2 美元 以上将考验空头持仓耐心，若突破可能加速空头平仓；
• 资金轮动或向低杠杆、机构增持的蓝筹代币倾斜，投资者可关注链上净流入指标。

结语

链上数据如同一面镜子，映照出市场参与者的众生相：从破产巨鲸的背水一战，到机构资金的沉稳布局；从“聪明钱”的分歧博弈，到社区热点的狂热追随。在周期交织的当下，极端杠杆终将被时间抹平，而底层资金的流向则悄然书写着下一幕叙事。唯有保持冷静，方能在数据浪潮中捕捉那稍纵即逝的真实信号。