Kho bạc Crypto đang dần mờ nhạt—Và các quỹ ETF staking sẽ “nuốt chửng phần của họ”: CEO SOL Strategies

Trung tâm Nghệ thuật, Thời trang và Giải trí của Decrypt.

Khám phá SCENE

SOL Strategies, một công ty tập trung vào Solana có trụ sở tại Canada và được niêm yết công khai, đã tích trữ token gốc của mạng lưới này—nhưng họ không muốn bị nhầm lẫn với danh sách ngày càng tăng của các kho bạc tài sản số (hoặc DAT) chỉ đơn thuần tập trung vào việc tích lũy SOL, token gốc của mạng.

“Luận điểm của chúng tôi là không có thị trường bền vững cho các kho bạc tài sản số,” CEO tạm quyền của SOL Strategies, ông Michael Hubbard, chia sẻ với Decrypt. “Đó không phải là một mô hình kinh doanh thú vị.”

“Họ chỉ là một trò chơi kỹ thuật tài chính đại diện chủ yếu được thúc đẩy bởi sự cường điệu ngắn hạn. Tôi gần như muốn nói là lòng tham, nhưng điều đó có vẻ hơi mạnh,” ông nói thêm. “Tôi nghĩ sẽ chỉ có một hoặc hai DAT bền vững hoặc thành công lâu dài kiểm soát được câu chuyện, dẫn dắt chủ đề, nhưng các ETF staking sẽ vượt mặt họ.”

Ông Hubbard cho biết, mặc dù luận điểm ban đầu của DAT là cung cấp khả năng tiếp cận các tài sản trước đây không thể đầu tư vào—dựa trên yếu tố địa lý hoặc các hạn chế khác—là một luận điểm tuyệt vời, nhưng nó đã mất đi sức hút.

“Giờ đây chúng ta có các ETF cung cấp mức độ tiếp cận tương tự, nhưng ETF được quản lý chặt chẽ hơn nhiều và có một khuôn khổ cùng các biện pháp bảo vệ rất rõ ràng,” ông nói thêm.

Ông còn cho biết các ETF đến từ những nhà phát hành uy tín với chi phí được kiểm soát và xác định rõ ràng, trong khi DAT có thể có bảng cân đối kế toán phức tạp, các quyền mua chưa giải quyết, chuyển đổi nợ, và cổ phần trong các đợt phát hành riêng lẻ chưa được đăng ký để bán lại.

“Khoảng cách giá trị mà DAT đang lấp đầy đang thu hẹp rất nhanh,” ông Hubbard nói.

Các ETF staking còn mang lại lợi ích bổ sung cho nhà đầu tư bằng cách cho phép họ nhận một phần phần thưởng staking mạng với các tài sản proof-of-stake như Solana và Ethereum. ETF Bitwise Solana Staking vừa ra mắt gần đây không có ngày nào bị rút vốn kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 10, cho thấy nhu cầu vững chắc đối với cả Solana lẫn các quỹ tăng cường bằng staking.

SOL Strategies có thể nói là công ty kho bạc Solana đầu tiên, đổi tên từ Cypherpunk Holdings vào tháng 9/2024 để cam kết tập trung vào mạng layer-1 đang phát triển và token gốc của nó, SOL.

Nhưng công ty khẳng định họ không chỉ là một DAT, mà còn áp dụng biệt danh DAT++ để nhấn mạnh hoạt động vận hành validator của thương hiệu.

Ông Hubbard, người tiếp quản vị trí CEO tạm quyền vào tháng 9 sau khi bà Leah Wald rời đi, đang tập trung đảm bảo các cổ đông và nhà đầu tư tiềm năng nhận thức được điều đó.

“Điều chúng tôi thực sự muốn truyền tải ra thị trường lúc này là tập trung của chúng tôi là nắm bắt giá trị của nền kinh tế, không phải chỉ đồng tiền,” ông Hubbard nói về việc công ty tập trung vào sự tăng trưởng của mạng lưới và hoạt động Solana, thay vì chỉ giá của token.

“Đồng tiền [SOL] là một phần của nó. Nó là một trụ cột trong nền tảng của chúng tôi,” ông nói thêm. “Nhưng đó là lý do tại sao chúng tôi có hoạt động kinh doanh vận hành.”

Hoạt động validator của công ty có hơn 2,8 triệu SOL, tương đương khoảng $364 triệu tài sản được ủy thác tính đến bản cập nhật kinh doanh gần đây nhất, kiếm được mức lợi suất trung bình trên mạng khoảng 6,45% APY trên số cổ phần ủy thác đó.

Công ty cũng quản lý kho bạc tài sản số hơn 526.000 SOL, tương đương hơn $67 triệu theo giá hiện tại, đưa công ty vào nhóm các tổ chức nắm giữ Solana lớn nhất được niêm yết công khai.

“Việc dùng thuật ngữ DAT++ có hệ quả tiêu cực là chúng tôi bị gộp chung vào nhóm đó,” ông Hubbard nói về danh sách các công ty kho bạc Solana ngày càng tăng. “Và để rõ ràng, chúng tôi nghĩ việc có một kho bạc bằng Solana là rất quan trọng và giá trị đối với chúng tôi, bởi vì chúng tôi tin vào Solana, hệ sinh thái và tài sản này.”

Nhưng CEO tạm quyền của công ty, người gia nhập từ tháng 3 khi công ty mua lại hoạt động validator của ông, Laine, muốn tiếp tục thúc đẩy câu chuyện rằng SOL Strategies không chỉ tập trung vào giá trị của token SOL, mà còn hướng đến việc trở thành công ty nắm bắt giá trị của toàn bộ nền kinh tế Solana.

“Nếu phải nói, tôi sẽ nói chúng tôi sẽ trở thành như Berkshire Hathaway của Solana, hoặc S&P 500 của Solana,” ông nói khi được hỏi về hình mẫu thành công của công ty. “Chúng tôi sẽ thúc đẩy hệ sinh thái phát triển thông qua sự tham gia của mình, đồng thời cũng nắm bắt giá trị của toàn bộ sự tăng trưởng đó—và chúng tôi không chỉ gắn chặt vào giá của SOL.”

Nhận định của ông Hubbard được đưa ra trong bối cảnh kho bạc tài sản số năm nay tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy yếu. Các công ty hàng đầu như Strategy (Bitcoin) và BitMine (Ethereum) đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm mạnh trong những tuần gần đây, trong khi một số DAT đã bắt đầu bán tài sản số để cố gắng nâng giá cổ phiếu thông qua chương trình mua lại cổ phiếu.

Cổ phiếu của SOL Strategies tăng 6% vào thứ Sáu. Cổ phiếu công ty bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào đầu mùa hè này như một phần trong việc niêm yết chéo với Sở Giao dịch Chứng khoán Canada.

Solana đã giảm khoảng 33% trong tháng qua, gần đây giao dịch ở mức khoảng $127 , và giảm hơn 56% so với mức đỉnh mọi thời đại $293 hồi tháng 1.