Pi Network mở khóa 190 triệu token vào tháng 12! 35 triệu người dùng lo ngại giá bị giảm

Pi Network Core Team đã phát hành thông báo, cam kết xây dựng dự án trở thành động lực then chốt cho giai đoạn tiếp theo của Web3, nhấn mạnh thiết kế ưu tiên di động sẽ giúp hàng triệu người dùng mới hòa nhập vào nền kinh tế số nhanh hơn các blockchain truyền thống. Tuy nhiên, kế hoạch mở khóa 190 triệu Pi token vào tháng 12/2025 vẫn là tâm điểm bàn luận của cộng đồng, khi người dùng tranh luận liệu việc mở khóa sẽ thúc đẩy tăng trưởng thanh khoản hay tiếp tục gây áp lực giảm giá.

190 triệu token mở khóa trở thành tranh cãi lớn nhất cộng đồng

(Nguồn: PiScan)

Kế hoạch mở khóa 190 triệu Pi token vào tháng 12/2025 vẫn là chủ đề nóng trong cộng đồng, và việc tăng tốc độ đào của người dùng không hoạt động hoặc quay lại cũng tạo thêm áp lực cho hệ sinh thái kinh tế ban đầu của Pi. Tranh cãi của người dùng xoay quanh việc mở khóa liệu có thúc đẩy tăng trưởng thanh khoản hay tiếp tục đẩy giá IOU xuống thấp hơn, đặc biệt trong bối cảnh giá giao dịch OTC của Pi chỉ dao động 30-40 USD.

Quy mô mở khóa 190 triệu token là rất lớn. Nếu tính theo giá OTC hiện tại là 30 USD, lô token này trị giá khoảng 5,7 tỷ USD. Tuy nhiên, phép tính này giả định về thanh khoản rất lớn. Giá OTC 30 USD được hình thành trong môi trường thanh khoản cực thấp, có thể chỉ với số lượng giao dịch rất nhỏ. Khi 190 triệu token thực sự vào thị trường, nếu không có đủ lực mua, giá có thể sụp đổ mạnh.

Nhóm lạc quan cho rằng mở khóa sẽ thúc đẩy thanh khoản tăng trưởng. Khi nhiều token Pi có thể giao dịch tự do, sẽ thu hút thêm nhiều sàn niêm yết Pi, cung cấp sổ lệnh sâu hơn và chênh lệch mua bán hẹp hơn. Thanh khoản cải thiện sẽ ngược lại thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực. Ngoài ra, token mở khóa có thể dùng để trả cho nhà phát triển, khuyến khích dự án hệ sinh thái và xây dựng pool thanh khoản, những bước cần thiết cho phát triển hệ sinh thái.

Nhóm bi quan lại lo ngại mở khóa sẽ khiến giá IOU giảm sâu hơn nữa. IOU của Pi Network là chứng chỉ giao dịch token Pi trên OTC trước khi mainnet mở hoàn toàn. Giá hiện tại 30-40 USD đã giảm mạnh so với đỉnh trước đây, nếu thêm 190 triệu token cung ra thị trường mà thiếu ứng dụng thực tế và cầu mạnh, giá có thể sụp xuống 10 USD hoặc thấp hơn.

Bốn vấn đề then chốt về mở khóa token Pi Network

Đối tượng mở khóa là ai: Người đóng góp sớm, thành viên đội ngũ hay toàn bộ người dùng? Mức độ muốn bán của từng nhóm rất khác nhau

Điều kiện mở khóa thế nào: Mở khóa một lần hay phát hành tuyến tính? Tốc độ phát hành quyết định áp lực lên thị trường

Ứng dụng thực tế đã sẵn sàng chưa: Có đủ dApp, dịch vụ tiêu thụ lượng token mở khóa không

Tiến độ niêm yết trên sàn: Các sàn lớn có sẵn sàng hỗ trợ thanh khoản trước/sau khi mở khóa không

Câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ quyết định liệu sự kiện mở khóa là bước ngoặt phát triển của Pi Network hay trở thành làn sóng xả hàng thảm họa. Đội ngũ cốt lõi Pi nhấn mạnh tham vọng Web3 và sức mạnh cộng đồng trong thông báo, nhưng lại không làm rõ chi tiết về mở khóa và kiểm soát rủi ro, sự thiếu minh bạch này càng làm cộng đồng lo lắng hơn.

Mainnet trì hoãn trở thành khủng hoảng niềm tin kéo dài

Mặc dù dự kiến ra mắt vào tháng 2/2025, việc trì hoãn mở cửa mainnet vẫn ảnh hưởng lớn tới kỳ vọng cộng đồng. Phát triển mainnet của Pi Network đã bị trì hoãn nhiều lần, từ cam kết ban đầu năm 2021 tới nay đã lùi đến tháng 2/2025, kéo dài hơn bốn năm. Mỗi lần trì hoãn đều bào mòn sự kiên nhẫn và niềm tin của cộng đồng, liệu lời hứa “tháng 2/2025” lần này có thành hiện thực hay không đã trở thành tâm điểm chú ý.

Hậu quả của việc mainnet trễ đến từ nhiều phía. Trước hết, nó cản trở phát triển hệ sinh thái. Nhà phát triển không thể xây dựng dApp và dịch vụ đáng tin cậy trên testnet bất ổn, khiến Pi Network dù có lượng người dùng lớn nhưng thiếu ứng dụng thực tế. Token Pi trong tay người dùng chỉ có thể nắm giữ hoặc giao dịch OTC, không thể dùng để thanh toán, stake hay tham gia DeFi.

Tiếp theo, trì hoãn gây ra khủng hoảng niềm tin về mặt tâm lý. Khi một dự án liên tục hứa rồi liên tục thất hứa, cộng đồng bắt đầu nghi ngờ năng lực thực thi và sự thành thật của đội ngũ. Một số người cho rằng mainnet dời lịch là do thiếu năng lực kỹ thuật, số khác thậm chí còn nghi ngờ liệu đội ngũ có thực sự định ra mắt mainnet hoàn chỉnh hay chỉ muốn duy trì hiện trạng để hút thêm người dùng mới.

Thứ ba, trì hoãn khiến Pi Network bỏ lỡ thời cơ thị trường. 2021-2022 là đỉnh cao bullrun crypto, nếu Pi ra mainnet khi đó có thể tận dụng được lượng quan tâm và dòng tiền lớn. Hiện nay, môi trường thị trường đã thay đổi, cạnh tranh khốc liệt hơn, Pi với tư cách là người đến sau sẽ gặp nhiều khó khăn khi quảng bá.

Đội ngũ cốt lõi Pi trong thông báo mới nhất tiếp tục nhấn mạnh tham vọng Web3 và cơ hội toàn cầu, nhưng thiếu minh bạch về nguyên nhân và lộ trình mới cho mainnet. Chiến lược truyền thông này cố gắng dùng tầm nhìn và cảm xúc để chuyển hướng sự chú ý khỏi vấn đề trì hoãn, nhưng khi thiếu tiến triển thực chất, hiệu quả của nó ngày càng giảm. Cộng đồng ngày càng không chấp nhận những lời hứa suông, mà yêu cầu được thấy các cột mốc phát triển cụ thể và thành tựu kỹ thuật có thể kiểm chứng.

Ưu thế đào di động vs nghịch lý thiếu ứng dụng token

Pi Network vẫn tiếp tục quảng bá mô hình đào coin trên di động trứ danh. Đội ngũ liên tục nhấn mạnh ý tưởng này nhằm nhắc nhở người dùng rằng Pi không cần phần cứng tốn điện, cũng không đòi hỏi chi phí đầu vào cao. Thông điệp này củng cố mục tiêu ban đầu của Pi là phổ cập đào coin, nhất là trong bối cảnh thị trường chú ý ngày càng nhiều tới giải pháp blockchain tiết kiệm năng lượng.

Đào di động thực sự là đổi mới và điểm bán lớn nhất của Pi Network. Người dùng chỉ cần mở app, bấm nút một lần mỗi ngày là nhận được thưởng Pi. Mức tham gia cực thấp này đã giúp Pi tích lũy 35 triệu người dùng đăng ký chỉ trong thời gian ngắn, vượt xa hầu hết dự án crypto khác. Về khía cạnh thu hút người dùng, Pi Network rõ ràng rất thành công.

Tuy nhiên, mô hình đào di động cũng mang lại vấn đề kinh tế học cơ bản. Đào coin theo Proof-of-Work truyền thống đòi hỏi tiêu tốn điện năng và phần cứng thực, khoản chi này tạo ra giá thành sản xuất cho mỗi bitcoin. Đào Pi trên di động gần như không tốn gì, nghĩa là token Pi không có giá thành sản xuất rõ ràng. Khi người dùng gần như nhận token miễn phí, giá trị kinh tế của nó sẽ đến từ đâu?

Nghiêm trọng hơn là vấn đề thiếu ứng dụng token. Bitcoin dùng để thanh toán và lưu trữ giá trị, Ethereum dùng cho phí gas và DeFi, Solana dùng cho NFT và game. Token Pi hiện gần như không có ứng dụng thực tế, người dùng tích trữ lượng lớn Pi nhưng không có chỗ tiêu. Sự thiếu vắng công dụng này khiến Pi giống điểm thưởng trò chơi hơn là tiền mã hóa thực sự.

Đội ngũ cốt lõi Pi cố gắng tạo ra ứng dụng bằng cách hợp tác với dự án ngoài như CiDi Games, nhưng quy mô và tốc độ của các nỗ lực này còn quá nhỏ để tiêu thụ hết lượng lớn token mà 35 triệu người nắm giữ. Khi nguồn cung (từ đào di động) tăng liên tục mà cầu (ứng dụng thực tế) lại khan hiếm, áp lực giảm giá là tất yếu.

Ba mâu thuẫn cấu trúc lớn mà Pi Network đối mặt

Quy mô người dùng vs mức độ hoạt động: Trong 35 triệu người đăng ký, tỷ lệ người thực sự giao dịch on-chain rất thấp

Đào coin tiện lợi vs giá trị token: Đào miễn phí dẫn đến nguồn cung dư thừa, thiếu rào cản chi phí sản xuất

Tham vọng Web3 vs trì hoãn kỹ thuật: Đội ngũ vẽ ra viễn cảnh lớn, nhưng mainnet liên tục lỗi hẹn

Cảm xúc cộng đồng phân cực và triển vọng tương lai

Phản hồi từ cộng đồng về mức độ phổ biến lâu dài của Pi vừa có lạc quan, vừa đầy nghi ngờ. Nhóm lạc quan tin rằng Pi Network đang giải quyết bài toán thực sự: hạ thấp rào cản blockchain, cho hàng tỷ người không có nền tảng kỹ thuật tiếp cận kinh tế số. Họ cho rằng 35 triệu người dùng là tài sản lớn nhất của Pi, một khi mainnet mở và có ứng dụng thực tế, hiệu ứng mạng lưới sẽ bùng nổ.

Nhóm hoài nghi lại đặt dấu hỏi về logic kinh doanh và năng lực kỹ thuật của Pi Network. Họ chỉ ra rằng sau bốn năm vẫn chưa có mainnet hoàn chỉnh, cho thấy đội ngũ có thể thiếu năng lực phát triển blockchain. Giá OTC 30 USD thấp hơn nhiều kỳ vọng, nếu mainnet mở mà giá tiếp tục giảm, sẽ có rất nhiều người lỗ nặng. Số ít người nghi ngờ cực đoan còn cho rằng Pi Network có thể là Ponzi trá hình, chỉ dựa vào hút người dùng mới để giữ nhiệt chứ không bao giờ ra mắt sản phẩm thực sự.

Do các nhà tiên phong liên tục theo dõi từng cập nhật để đánh giá khả năng ứng dụng thực tế, thảo luận trong cộng đồng luôn sôi nổi. Mỗi thông báo từ đội ngũ đều được mổ xẻ xem có tiến triển kỹ thuật thật hay chỉ là tầm nhìn sáo rỗng. Thông báo hiện tại nhấn mạnh cơ hội Web3 và sức mạnh cộng đồng nhưng thiếu lộ trình phát triển mainnet cụ thể cũng như biện pháp kiểm soát rủi ro khi mở khóa, khiến cộng đồng phân hóa mạnh.

Tương lai của Pi Network phụ thuộc vào khả năng thực hiện đúng lời hứa mainnet vào tháng 2/2025. Nếu trì hoãn nữa, niềm tin cộng đồng có thể sụp đổ hoàn toàn và dự án sẽ mất lượng lớn người dùng. Nếu mainnet ra mắt thành công nhưng vẫn thiếu ứng dụng thực tế, giá có thể sụp đổ vì áp lực xả hàng. Chỉ khi mainnet triển khai suôn sẻ và ứng dụng hệ sinh thái phát triển nhanh, Pi Network mới có thể chuyển hóa 35 triệu người dùng thành giá trị thực sự.