Chứng khoán Citic: Ảnh hưởng và tính toán sau khi điều chỉnh phương pháp tính toán M1

Golden Ten Data ngày 3/12, Báo cáo nghiên cứu chứng khoán CITIC cho biết, tính đến 24T10, số dư của M1 theo quy định ban đầu là 63,34 nghìn tỷ nhân dân tệ, với tốc độ tăng trưởng hàng năm là -6,10%; Theo tính toán của chúng tôi, nếu bao gồm tiền gửi không kỳ hạn của cư dân và dự trữ khách hàng của các tổ chức thanh toán bên thứ ba, “số dư M1 đã điều chỉnh” là 24M10 sẽ là 105 nghìn tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng hàng năm là -2,3%; Giá trị tuyệt đối của “tốc độ tăng trưởng M1 điều chỉnh” luôn cao hơn tốc độ tăng trưởng của M1 theo quy tắc ban đầu, và biến động dài hạn cũng ổn định hơn, và chênh lệch cắt kéo giữa M2 và tốc độ tăng trưởng của nó cũng giảm từ 13,60% xuống 9,83% ở 24M10. Mặc dù chỉ số “M1 điều chỉnh” đã được cải thiện về mặt tuyệt đối so với M1 ban đầu, chúng tôi nhấn mạnh rằng nó vẫn không thể che đậy được điểm yếu chung của môi trường tín dụng kinh tế hiện tại và “tốc độ tăng trưởng M1 đã điều chỉnh” đã tiếp tục giảm kể từ đầu năm nay và đã giảm trở lại phạm vi âm, trong khi chênh lệch kéo giữa M2 và kéo của nó vẫn ở mức cao; Ngoài ra, chỉ tiêu M1 điều chỉnh vẫn có tác dụng định hướng tốt đối với các chỉ số như PPI và tồn kho hàng công nghiệp thành phẩm trong dự báo kinh tế.