Khi Nhà Bán Lẻ Bị Bất Ngờ: Bên Trong Cuộc Tắm Máu Tiền Điện Tử 1,3 Tỷ Đô La Vào Thứ Ba

Thứ Ba không chỉ là một ngày tồi tệ đối với các nhà giao dịch tiền điện tử—nó là một cuộc thanh toán toàn diện đã khiến các nhà đầu tư bán lẻ bị bất ngờ trên cả thị trường chứng khoán và tài sản kỹ thuật số.

Hiệu ứng Domino Bắt đầu từ Cổ phiếu

Khi bạn thấy Nasdaq giảm 2% và chỉ số theo dõi bán lẻ của Goldman Sachs sụt 3,6% (ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 4 ), bạn biết rằng có điều gì đó đã thay đổi. Điều thú vị là: ngay cả khi thua lỗ gia tăng, bán lẻ vẫn tiếp tục mua—$560 triệu ròng vào cổ phiếu và ETF theo dữ liệu của JPMorgan. Đó có thể là sự tin tưởng hoặc sự tuyệt vọng, và với những gì đã xảy ra tiếp theo, có lẽ là cả hai.

Sự sụt giảm 8% của Palantir từ kết quả kinh doanh thất vọng đã thiết lập tâm trạng, nhưng điều thực sự khơi mào sự hoảng loạn là việc thấy nhà đầu tư bán khống huyền thoại Michael Burry tích lũy các cược giảm mới. Khi người này hành động, các nhà đầu tư bán lẻ chú ý (thỉnh thoảng vào thời điểm tồi tệ nhất).

Crypto đã bị tấn công hoàn toàn

Cơn sóng thanh lý thật tàn bạo. Bitcoin giảm xuống dưới $100,000 trong khi Ethereum giảm hơn 10% chỉ trong một phiên giao dịch. Nhưng thiệt hại thực sự xuất hiện trong dữ liệu hợp đồng tương lai:

• 342,000 nhà giao dịch bị thanh lý trong 24 giờ
• $1,3 tỷ trong việc đóng vị trí cưỡng chế
• Tính thanh khoản mỏng = các cuộc gọi ký quỹ đổ xuống như dominoes

Khi nhiều vị trí bị xóa sổ nhanh như vậy, thường là do các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức tập trung ở cùng một phía của giao dịch. Một động thái kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ, điều này kích hoạt việc bán cưỡng bức, điều này kích hoạt nhiều vụ thanh lý hơn. Cơ chế squeeze cổ điển.

Điều gì tiếp theo?

Ngắn hạn? Mong đợi sự dao động. Các nhận xét của Fed và dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ giữ cho sự biến động ở mức cao khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại mô hình rủi ro của họ. Nhưng một số nhà phân tích đã bắt đầu chú ý đến điều này như một cuộc rửa sạch đầu hàng tiềm năng—loại xả bỏ cho phép đòn bẩy được thiết lập lại trước khi bước di chuyển tiếp theo.

Kết luận: Tuần này đã chứng minh rằng đòn bẩy hoạt động theo cả hai hướng, và khi tâm lý của bán lẻ chuyển từ FOMO sang hoảng loạn, toán học trở nên xấu nhanh chóng.