Thị trường chung đã bước vào giai đoạn điều chỉnh thấp Biến động, tâm lý thị trường quay trở lại mô hình quen thuộc 'cô gái vàng (Goldilocks)', thị trường cổ phiếu và trái phiếu đều đi lên từ từ dưới tác động của dữ liệu kinh tế ổn định và tỷ lệ Biến động giảm.
Chính phủ Trump một lần nữa công bố động thái mới về thuế quan, nhưng phản ứng của thị trường tương đối lạnh lùng, cho thấy thị trường đã dần trở nên miễn dịch với loại tin tức này. Chính sách thuế quan tương ứng mới nhất đã bị hoãn lại đến ngày 1 tháng 4, và sẽ được xem xét đối với các đối tác thương mại chính như Canada, Mexico, Ấn Độ và Trung Quốc.
Nhìn chung, mặc dù có nhiều ảo tưởng về chính sách nhiệm kỳ thứ hai của Trump trên thị trường, nhưng hiệu suất giao dịch liên quan đến Trump từ đầu năm nay không tốt, rõ ràng đang tụt hậu so với chỉ số thị trường lớn, giá đô la và dầu thô giảm mạnh, trong khi cổ phiếu và ngoại hối của các thị trường mới nổi lại có hiệu suất tương đối mạnh mẽ.
Đáng chú ý nhất là thị trường chứng khoán Trung Quốc đang có sự biểu hiện rất tích cực, ban đầu là do đà nóng của DeepSeek AI, gần đây là do mối quan hệ giữa chính phủ và doanh nghiệp công nghệ trong nước đang ấm dần lên. Chỉ số Hang Seng (HSI) dường như đang sẵn sàng đánh bại xu hướng giảm trong nhiều năm, trong khi các công ty quan trọng như Alibaba cũng bắt đầu thu hút sự chú ý từ các quản lý quỹ và nhà đầu tư cơ sở ở Mỹ.
Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy sự trung lập, chỉ số CPI tuần trước cao hơn dự kiến, trong khi dữ liệu bán lẻ thứ Sáu tuần trước yếu ớt, dự báo giảm lãi suất tháng 6 của thị trường tăng lên khoảng 60%. Chủ tịch Powell đã cố gắng làm giảm lo ngại về lạm phát trên thị trường trong cuộc điều trần tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính Quốc hội gần đây nhất:
“Dữ liệu CPI gần như cao hơn tất cả các dự báo, nhưng tôi muốn nhắc nhở mọi người hai điểm, đầu tiên, chúng tôi sẽ không quá lạc quan vì một hoặc hai dữ liệu tốt, cũng như không quá bi quan vì một hoặc hai dữ liệu xấu. Thứ hai, mục tiêu lạm phát của chúng tôi tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), vì chúng tôi cho rằng nó có thể phản ánh tốt hơn tình hình lạm phát.” — Powell, ngày 13 tháng 2 năm 2024
Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường dường như ổn định này, dự báo EPS của các doanh nghiệp S&P 500 năm 2025 đã bị điều chỉnh giảm mạnh. Ngoài ra, Warren Buffet cũng đang dần giảm tỷ trọng cổ phiếu, trong quý IV năm ngoái đã hoàn toàn bán hết vị thế đầu tư SPX ETF, bao gồm việc giảm mạnh cổ phiếu ngân hàng.
Mặc dù từ đầu năm đến nay, thị trường chứng khoán không tăng nhiều, nhưng do nhu cầu giao dịch vàng tài khoản tại các sàn giao dịch lớn rất cao, giá vàng đã tăng mạnh. Theo báo cáo của Bloomberg, lượng vàng chuyển từ kho vàng COMEX tại Mỹ đã tăng khoảng 70% so với bình thường, trong 8 tháng qua, đã có khoảng 300-400 tấn vàng được vận chuyển từ Luân Đôn đến New York.
Thị trường lo lắng rằng chính sách thuế của Trump sẽ làm tăng giá nhập khẩu, do đó các nhà giao dịch đã bắt đầu gom lượng lớn vàng, trong khi sự không cẩn thận của Fed về lạm phát cũng đẩy mạnh nhu cầu vàng trên thị trường.
Trong thị trường tiền điện tử, khác với sự ổn định của vàng, ETH đang gặp khó khăn và giá của nó đã giảm 20% từ đầu năm, trong khi tỷ lệ Biến động thực tế khoảng 60–70%, là tài sản xấu nhất trong tất cả các loại tiền điện tử chính và các chỉ số chính.
Điều duy nhất đáng chú ý là, tâm trạng giao dịch của thị trường đối với ETH đã rất bi quan, trong khi World Liberty Financial của Trump vẫn tiếp tục mua ETH trong giai đoạn suy thoái này, liệu ETH sẽ sớm trải qua một đợt hồi phục của mèo chết không nhỉ?
Trong khi đó, giá BTC vẫn dao động quanh mức 10.000 USD, nhưng dòng tiền đầu tư vào BTC ETF vẫn duy trì ổn định. Tài liệu 13F của Tudor Investment cho thấy vào cuối năm 2024, IBIT ETF là vị thế cổ phiếu lớn nhất của quỹ này (quy mô quản lý tài sản là 120 tỷ USD).
Cuối cùng, FTX cuối cùng sẽ bắt đầu trả tiền (bắt đầu từ tài khoản nhỏ) vào tuần này, việc xem xét liệu số tiền này có trở lại thị trường tiền mã hóa là đáng chú ý.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phiên bản Đặc biệt Phân tích Tổng quan SignalPlus: Slow Grind
Thị trường chung đã bước vào giai đoạn điều chỉnh thấp Biến động, tâm lý thị trường quay trở lại mô hình quen thuộc 'cô gái vàng (Goldilocks)', thị trường cổ phiếu và trái phiếu đều đi lên từ từ dưới tác động của dữ liệu kinh tế ổn định và tỷ lệ Biến động giảm. Chính phủ Trump một lần nữa công bố động thái mới về thuế quan, nhưng phản ứng của thị trường tương đối lạnh lùng, cho thấy thị trường đã dần trở nên miễn dịch với loại tin tức này. Chính sách thuế quan tương ứng mới nhất đã bị hoãn lại đến ngày 1 tháng 4, và sẽ được xem xét đối với các đối tác thương mại chính như Canada, Mexico, Ấn Độ và Trung Quốc.
Nhìn chung, mặc dù có nhiều ảo tưởng về chính sách nhiệm kỳ thứ hai của Trump trên thị trường, nhưng hiệu suất giao dịch liên quan đến Trump từ đầu năm nay không tốt, rõ ràng đang tụt hậu so với chỉ số thị trường lớn, giá đô la và dầu thô giảm mạnh, trong khi cổ phiếu và ngoại hối của các thị trường mới nổi lại có hiệu suất tương đối mạnh mẽ.
Đáng chú ý nhất là thị trường chứng khoán Trung Quốc đang có sự biểu hiện rất tích cực, ban đầu là do đà nóng của DeepSeek AI, gần đây là do mối quan hệ giữa chính phủ và doanh nghiệp công nghệ trong nước đang ấm dần lên. Chỉ số Hang Seng (HSI) dường như đang sẵn sàng đánh bại xu hướng giảm trong nhiều năm, trong khi các công ty quan trọng như Alibaba cũng bắt đầu thu hút sự chú ý từ các quản lý quỹ và nhà đầu tư cơ sở ở Mỹ.
Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy sự trung lập, chỉ số CPI tuần trước cao hơn dự kiến, trong khi dữ liệu bán lẻ thứ Sáu tuần trước yếu ớt, dự báo giảm lãi suất tháng 6 của thị trường tăng lên khoảng 60%. Chủ tịch Powell đã cố gắng làm giảm lo ngại về lạm phát trên thị trường trong cuộc điều trần tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính Quốc hội gần đây nhất: “Dữ liệu CPI gần như cao hơn tất cả các dự báo, nhưng tôi muốn nhắc nhở mọi người hai điểm, đầu tiên, chúng tôi sẽ không quá lạc quan vì một hoặc hai dữ liệu tốt, cũng như không quá bi quan vì một hoặc hai dữ liệu xấu. Thứ hai, mục tiêu lạm phát của chúng tôi tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), vì chúng tôi cho rằng nó có thể phản ánh tốt hơn tình hình lạm phát.” — Powell, ngày 13 tháng 2 năm 2024
Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường dường như ổn định này, dự báo EPS của các doanh nghiệp S&P 500 năm 2025 đã bị điều chỉnh giảm mạnh. Ngoài ra, Warren Buffet cũng đang dần giảm tỷ trọng cổ phiếu, trong quý IV năm ngoái đã hoàn toàn bán hết vị thế đầu tư SPX ETF, bao gồm việc giảm mạnh cổ phiếu ngân hàng.
Mặc dù từ đầu năm đến nay, thị trường chứng khoán không tăng nhiều, nhưng do nhu cầu giao dịch vàng tài khoản tại các sàn giao dịch lớn rất cao, giá vàng đã tăng mạnh. Theo báo cáo của Bloomberg, lượng vàng chuyển từ kho vàng COMEX tại Mỹ đã tăng khoảng 70% so với bình thường, trong 8 tháng qua, đã có khoảng 300-400 tấn vàng được vận chuyển từ Luân Đôn đến New York. Thị trường lo lắng rằng chính sách thuế của Trump sẽ làm tăng giá nhập khẩu, do đó các nhà giao dịch đã bắt đầu gom lượng lớn vàng, trong khi sự không cẩn thận của Fed về lạm phát cũng đẩy mạnh nhu cầu vàng trên thị trường.
Trong thị trường tiền điện tử, khác với sự ổn định của vàng, ETH đang gặp khó khăn và giá của nó đã giảm 20% từ đầu năm, trong khi tỷ lệ Biến động thực tế khoảng 60–70%, là tài sản xấu nhất trong tất cả các loại tiền điện tử chính và các chỉ số chính. Điều duy nhất đáng chú ý là, tâm trạng giao dịch của thị trường đối với ETH đã rất bi quan, trong khi World Liberty Financial của Trump vẫn tiếp tục mua ETH trong giai đoạn suy thoái này, liệu ETH sẽ sớm trải qua một đợt hồi phục của mèo chết không nhỉ?
Trong khi đó, giá BTC vẫn dao động quanh mức 10.000 USD, nhưng dòng tiền đầu tư vào BTC ETF vẫn duy trì ổn định. Tài liệu 13F của Tudor Investment cho thấy vào cuối năm 2024, IBIT ETF là vị thế cổ phiếu lớn nhất của quỹ này (quy mô quản lý tài sản là 120 tỷ USD).
Cuối cùng, FTX cuối cùng sẽ bắt đầu trả tiền (bắt đầu từ tài khoản nhỏ) vào tuần này, việc xem xét liệu số tiền này có trở lại thị trường tiền mã hóa là đáng chú ý.