加密貨幣的話題

儘管 Web3 空投策略能夠迅速推動用戶成長並提升鏈上活動度，但多數難以維持長期的可持續性。根據數據顯示，約有 88% 被空投的代幣在分發後三個月內價值急速下滑。本文以 DeFi、NFT、Layer 2 網路的實際數據為基礎，深入分析空投浪潮與用戶留存率、社群凝聚力間的明顯落差，並探討如何藉由完善的空投機制，為生態系統帶來真正具備長期價值的成長動能。

Hyperliquid 社群近期由 Jon 和 Hasu 推動的一項激進提案在業界引發廣泛討論：他們建議銷毀約 45% HYPE 代幣總供應量，調降 FDV（Fully Diluted Valuation），讓其更貼近實際流通價值。並同時取消原本規劃未來分配給「社群獎勵與保留池」的比例，以強化代幣對機構投資者的吸引力。

Tether 正式推出合規穩定幣 USAT，嚴格依照 GENIUS Act 標準運作：所有準備金均為現金與美國短期國債，獨立第三方每月定期審計，並由美國合格受監管託管機構保管。USAT 致力於為機構用戶提供高度透明與合規性保障，同時繼承 USDT 在全球市場的廣泛應用優勢與彈性。

本文對 Hyperliquid、Ethena、Maker 和 Frax 等多個 DeFi 協議進行了深入剖析，說明這些協議如何運用原生穩定幣或創新機制，將收益循環投入於回購、生態系統建設、資金注入及用戶獎勵。

Hyperliquid 的 HYPE 代幣近期出現大幅下跌，多數業界人士認為，Aster 等新興 DEX 代幣的強勢表現是造成 HYPE 代幣價格走弱的主因。根據報告，自 11 月起，將有約 23780 萬枚 HYPE 代幣釋出於市場流通，預期會帶來明顯的供給壓力，而回購計劃僅可回購約 17% 的已解鎖代幣。隨著市場競爭加劇與情緒轉變，預計該代幣的價格調整速度將會進一步加快。

本文除深入分析 Hyperliquid、Aster 及 Avantis 等指標性平台的成功要素外，也詳盡介紹了其他具備高度潛力的 Perp DEX 平台，包括 Lighter、edgeX、Paradex 等。

本文不僅詳盡整理了 Facebook、Twitter 與 Roblox 等平台的發展軌跡。這些平台曾遭遇外界質疑，隨後逐步成為全球文化基礎設施及財富創造的重要支柱。同時，也針對 Pump.fun 在直播領域的創新與未來發展潛力進行深入分析。

9 月 24 日，BTC 價格為 112,462 美元，反彈動能有限，整體趨勢偏弱。ETH 回升至 4,192 美元，依然受中短期均線壓制。GT 價格為 16.27 美元，維持震盪整理。整體市場橫盤，市場情緒偏向觀望與謹慎。 熱門代幣方面，SVL 單日上漲 61.17%，BARD 與 HEMI 分別上漲 47.33% 與 53.20%，資金迅速流入這些熱門代幣。 宏觀層面，Vitalik 強調全方位開放與可驗證性；Tether 可能募資 200 億美元，估值可達 5,000 億美元；Seedify 遭駭客攻擊，跨鏈橋安全性再度受到關注。

交易卡牌遊戲（Trading Card Game，簡稱 TCG）自 1990 年代初期《Magic: The Gathering》問世至今，歷經三十多年發展，已逐步蛻變為結合娛樂、收藏及投資價值的全球產業。如今，累積流通的卡牌數量已突破數百億張，全球玩家與收藏族群持續成長。

全球領先的加密資產交易平台 Gate 宣布，Launchpad 平台將於第四期正式推出 Plasma (XPL)，並開放用戶認購參與。

Web3 × AI 正在孕育下一波財富機遇，本文嚴選 11 個具備潛力的項目，涵蓋 AI 研究輔助工具、去中心化雲端算力、硬體收益型產品，以及智能代理人啟動平台等。這些項目橫跨 AI 模型、算力及生態協作等多個領域，協助讀者於市場回歸理性時，精準掌握下一波獲利機會。

Vitalik 認為，「低風險 DeFi」有望成為以太坊生態系的核心應用，正如 Google 搜尋在網際網路中的重要地位。文章指出，像超額抵押借貸、穩定幣支付及合成資產等，都能為 ETH 帶來可持續的價值與獨特文化屬性。這些方式無需依賴高風險投機，有助於以太坊實現經濟利益，同時強化社群認同，成為重要的發展方向。

本文以中心化交易所（CEX）的競爭與流動性現狀為出發點，深入探討永續合約去中心化交易所（Perp DEX）的成長機會。文中分析訂單簿模型（CLOB）與 AMM 型永續合約兩大類型的市場差異、定價權、流動性累積，以及資產上線策略，並指出在目前的環境下，Perp DEX 正逐漸成為市場焦點，展現結構性的成長機會。

上週，DEXE 漲幅逾 58.30%，表現優異；IP 與 IMX 分別上漲 41% 和 13%，短期內強勢逆勢走高。 Avalanche RWA 賽道於過去 30 日交易量激增 130%，市場佔有率提升至 2.69%，並在穩定幣、跨鏈資產及 ETF 領域接連取得突破，受到 10 億美元儲備計畫推動，生態系統活躍度顯著提升。 Perp DEX 賽道持續維持高景氣，正快速邁向呈現顯著成長態勢，交易量持續創下新紀錄。

本報告針對 2025 年 8 月 Web3 產業融資狀況進行總結。8 月共完成 112 筆融資，總融資金額達 20.5 億美元，較上一期呈現明顯下滑。CeFi 再次展現資金吸引力，基礎設施及中型成長項目獲得穩健支持，應用層項目則加速被淘汰。隨著「鏈上儲備資產化」趨勢持續發展，機構資本於 B 輪及策略性融資進行集中布局，Web3 產業正邁向更具分化及持續性的成長階段。本報告亦針對 SuperGaming、Multipli、BOB、HoneyCoin、Perle 等重點融資項目進行介紹。