牛市的比特幣能否在138億美元的BTC期權到期之前保持在110,000美元的水平?

比特幣正在接近2025年最大月度期權到期日，總曝光達138億美元。此次事件爲多頭提供了確保比特幣價格在11萬美元以上的機會，因爲空頭被過去30天內25%的漲幅所震驚。

OI 權益選擇比特幣在5月30日(美元) | 來源: Laevitas.ch合約的開放量(OI) 對於Put比特幣目前在65億美元，但其中95%是在執行價格低於109,000美元的情況下設立的。因此，如果比特幣的價格維持在這個水平之上，只有不到3.5億美元的Put價值在到期時仍然有效。

相反，行使價高達109,000美元的比特幣看漲期權的未平倉合約（OI）總額達到了38億美元。然而，這一差距並不意味着所有的看漲期權持有者都在押注比特幣的漲潛力。一些交易者可能已經出售這些期權，以對沖超過某一特定價格的頭寸風險。

在過去兩周內，Deribit上的頂級BTC期權策略 | 來源：Laevitas.ch在過去兩周內，在Deribit交易的最引人注目的期權策略之一是“短期看漲期權”，投資者通常使用它來尋找固定利潤，只要比特幣價格保持在某個特定水平以上。同樣，“牛市看漲價差”策略通過接受在價格超過特定水平時的利潤限制來對沖下行風險。

強資金流入比特幣ETF降低了 繼續下跌的 風險

如果比特幣維持在109,000美元以上，大多數唱多策略將在5月份的期權到期時帶來積極收益。然而，空頭可能會試圖影響期貨市場，以限制在到期日臨近時的虧損。

當前比特幣期貨市場的OI總價值達到79億美元，顯示出對空頭頭寸的強烈需求。然而，如果比特幣價格突破110,000美元，這一策略可能會適得其反，迫使空頭平倉。

從5月20日至22日，美國現貨比特幣ETF的淨流入資金達到19億美元，顯示出對超過105,000美元的購買需求仍然非常強勁。最終，空頭的主要希望在於更弱的宏觀經濟環境，這可能會增加避險情緒並減少對比特幣的需求。

比特幣的牛市瞄準在5月30日達到110,000 美元

下面是基於當前價格趨勢的四種可能發生的情景。這些結果估計了基於OI差價的理論利潤，並不包括復雜的策略：

– 在102,000到105,000美元之間：25億美金的Call與9億美金的Put。淨結果偏向Call，優勢爲18.5億美金。

– 在大約105,000 – 107,000美元：33億美金的Call對比6.5億美金的Put，2.65億美金的優勢傾向於Call。

– 在約107,000 – 110,000美元：37億美元的Call對比3.5億美元的Put，優勢33.5億美元傾向於Call。

– 在110,000 – 114,000美元的範圍內：48億美元的看漲期權對比1.2億美元的看跌期權，47億美元的優勢傾向於看漲期權。

如果牛市能夠將比特幣價格推高至110,000美元以上，可能會最大化利潤，這也可能幫助建立新的歷史最高價。然而，目前的漲仍然依賴於正在進行的貿易戰的發展——這是最近幾周特別關注的一個因素。

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丁丁