8.72 亿美元净提款比特币 ETF：对下跌感兴趣还是只是平静？

在4月3日至10日期间，比特币现货ETF基金的总净流出资金达872百万美元，这使得许多交易者担心对比特币的整体关注是否正在逐渐减弱。自4月3日以来，强烈的卖压开始出现，全球贸易紧张局势加剧和对经济衰退风险的担忧愈发明显。值得注意的是，在4月11日和14日，比特币现货ETF的净流入资金每天仅达到不到200万美元。

现货比特币ETF的总净现金流，美元。来源：CoinGlass 比特币价格在过去五周内一直稳定在 83,000 美元左右，反映了买卖双方的谨慎情绪。积极的一面是，这种稳定性可能表明比特币正在慢慢成为一种更成熟的资产类别。例如，虽然标准普尔 500 指数中的许多股票从峰值下跌了 40% 以上，但比特币在 2025 年的最大跌幅仅为 32%——这是一个更健康的比率。

然而，比特币的价格走势让那些希望看到“数字黄金”故事的人感到失望。尽管自今年年初以来，黄金已经上涨了23%，并在4月11日创下了3,245美元的历史新高，但比特币仍然停滞不前。尽管比特币在过去 30 天内的表现比标准普尔 500 指数高出约 4%，但一些投资者开始担心该资产的吸引力正在消退，因为它不再与其他资产类别相关，还不能作为可靠的价值储存手段。

比特币ETF的交易量仍然超过每天20亿美元

然而，比较现货比特币ETF市场和黄金时，可以看到比特币仍然拥有许多优势。在4月14日，现货比特币ETF的总交易量达到22.4亿美元——仅比30天的平均水平27.5亿美元低18%。因此，如果认为投资者完全背弃这些产品，那将是片面的。

比特币ETF的每日交易量为美元。来源：CoinGlass尽管低于SPDR S&P 500 ETF的每日交易量540亿美元(SPY)，但比特币ETF在与黄金ETF的比较中并不逊色，后者的每日交易量为53亿美元(，甚至超过了美国国债ETF的每日交易量21亿美元)。这一点更为引人注目，因为美国的现货比特币ETF仅于2024年1月推出，而黄金ETF已经运营超过20年，管理着1370亿美元的资产。

即使考虑到Grayscale GBTC Trust——曾经每天交易超过200,000股，转换为ETF之前——比特币投资产品目前仍然非常年轻，成立时间不到8年。目前，由现货比特币ETF管理的总资产已达到946亿美元——超过了许多大型公司的市值，如英美烟草、瑞士银行、洲际交易所、法国巴黎银行、信诺、住友三井等。

比特币ETF逐渐在机构投资组合中占据稳固地位

ETF Bitcoin的日益普及可以通过最大的持有机构名单清晰地看到：从对冲基金如Brevan Howard、D.E. Shaw、Apollo Management，到国家投资机构如Mubadala Investment和威斯康星州退休基金。从退休基金到全球顶级资产管理者，ETF Bitcoin正被视为传统资产的替代选择——尽管短期内价格波动。

按市值划分的可交易资产评级，美元：来源：8marketcap随着期货和期权等衍生产品的出现，市场增长越来越快，比特币可能会被纳入全球金融指数， 无论是在商品组还是货币组中。这可以增加被动投资基金的资本流入，同时提高价格潜力和交易量。因此，目前的净现金流不明朗不应被视为比特币未来的负面信号。

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希瑟

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