牛市的比特币能否在138亿美元的BTC期权到期之前保持在110,000美元的水平?

比特币正在接近2025年最大月度期权到期日，总曝光达138亿美元。此次事件为多头提供了确保比特币价格在11万美元以上的机会，因为空头被过去30天内25%的涨幅所震惊。

OI 权益选择比特币在5月30日(美元) | 来源: Laevitas.ch合约的开放量(OI) 对于Put比特币目前在65亿美元，但其中95%是在执行价格低于109,000美元的情况下设立的。因此，如果比特币的价格维持在这个水平之上，只有不到3.5亿美元的Put价值在到期时仍然有效。

相反，行使价高达109,000美元的比特币看涨期权的未平仓合约（OI）总额达到了38亿美元。然而，这一差距并不意味着所有的看涨期权持有者都在押注比特币的上涨潜力。一些交易者可能已经出售这些期权，以对冲超过某一特定价格的头寸风险。

在过去两周内，Deribit上的顶级BTC期权策略 | 来源：Laevitas.ch在过去两周内，在Deribit交易的最引人注目的期权策略之一是“短期看涨期权”，投资者通常使用它来寻找固定利润，只要比特币价格保持在某个特定水平以上。同样，“牛市看涨价差”策略通过接受在价格超过特定水平时的利润限制来对冲下行风险。

强资金流入比特币ETF降低了 继续下跌的 风险

如果比特币维持在109,000美元以上，大多数唱多策略将在5月份的期权到期时带来积极收益。然而，空头可能会试图影响期货市场，以限制在到期日临近时的亏损。

当前比特币期货市场的OI总价值达到79亿美元，显示出对空头头寸的强烈需求。然而，如果比特币价格突破110,000美元，这一策略可能会适得其反，迫使空头平仓。

从5月20日至22日，美国现货比特币ETF的净流入资金达到19亿美元，显示出对超过105,000美元的购买需求仍然非常强劲。最终，空头的主要希望在于更弱的宏观经济环境，这可能会增加避险情绪并减少对比特币的需求。

比特币的牛市瞄准在5月30日达到110,000 美元

下面是基于当前价格趋势的四种可能发生的情景。这些结果估计了基于OI差价的理论利润，并不包括复杂的策略：

– 在102,000到105,000美元之间：25亿美金的Call与9亿美金的Put。净结果偏向Call，优势为18.5亿美金。

– 在大约105,000 – 107,000美元：33亿美金的Call对比6.5亿美金的Put，2.65亿美金的优势倾向于Call。

– 在约107,000 – 110,000美元：37亿美元的Call对比3.5亿美元的Put，优势33.5亿美元倾向于Call。

– 在110,000 – 114,000美元的范围内：48亿美元的看涨期权对比1.2亿美元的看跌期权，47亿美元的优势倾向于看涨期权。

如果牛市能够将比特币价格推高至110,000美元以上，可能会最大化利润，这也可能帮助建立新的历史最高价。然而，目前的上涨仍然依赖于正在进行的贸易战的发展——这是最近几周特别关注的一个因素。

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丁丁