Kalshi 高层推 Hyperliquid HIP-4！全新「Event Perpetuals」要解决预测市场痛点

9 月 16 日，四位作者联合提交 Hyperliquid 改进提案 4（HIP-4），计划引入全新「Event Perpetuals」机制，让预测市场能在 Hyperliquid 的订单簿基础设施上原生运行。值得注意的是，提案作者之一为 Kalshi 加密货币主管 John Wang，这让该提案在加密衍生品与预测市场领域引发高度关注。

####现有基础设施的限制

HIP-4 指出，现行 HIP-3 建构器 部署的永续合约在预测市场应用中存在明显不足：

· 需要持续的预言机更新

· 价格变动被限制为每刻 1%

· 二进位事件解析效率低，结算不对称

以 NFL 投注场景为例，现行系统中，市场从中性机率（0.5）跌至零机率需耗时约 50 分钟，为知情交易者创造套利空间；而上涨至 1.0 的结算则几乎瞬间完成，形成不对称风险。

####Event Perpetuals：核心设计

新机制旨在 消除持续预言机资料与资金支付，价格完全由交易活动决定，并采用 二元收益结算：

价格范围：0.001 至 0.999，反映市场隐含机率

结算方式：事件结束后立即结算为 0 或 1

保证金：仅采用 1 倍隔离保证金，买方需存入最大潜在损失的抵押品

####公平价格发现：单一价格清算拍卖

启动阶段：持续约 15 分钟的单一价格清算拍卖

价格确定：系统评估所有候选价格，最大化匹配量，并优先选择最小不平衡且接近 50% 的价格

开盘执行：所有订单按确定开盘价统一成交，随后进入连续交易

建造者需质押 100 万 HYPE 代币才能部署市场，并可收取高于基本费率 50% 的额外费用。

####市场回收与灵活部署

HIP-4 还设计了 市场回收机制，允许新活动取代同时段内已结束的市场，提升资源利用率。

争议解决方面，预言机会在指定挑战窗口内发布最终值，以确保结果公正。

####结语

HIP-4 的推出，意味着 Hyperliquid 正尝试将预测市场深度整合到其衍生品基础设施中，并解决长期存在的结算延迟与价格限制问题。若「Event Perpetuals」成功落地，将为体育博彩、政治预测、金融事件等多元场景提供更高效、更公平的交易环境，也可能成为预测市场在链上大规模应用的关键一步。