美国金融政策巨变：401(k)计划拥抱加密货币，SEC监管转向更温和

在美国总统特朗普发布行政命令，旨在向401(k)养老金计划开放包括加密货币在内的另类资产投资后，国会议员正敦促美国证券交易委员会（SEC）迅速实施新规。此举旨在为超过 9000 万美国退休储蓄者提供更广泛的投资选择。与此同时，SEC 在新任主席保罗·阿特金斯的领导下，也正经历一场重大的政策转变，告别前任主席的“执法式监管”模式，转而采取对加密行业更为协作和灵活的态度。这两项政策的协同发展，正为加密货币进入美国主流金融体系铺平道路。

一、401(k) 计划大门敞开，加密货币获准入

美国国会众议院金融服务委员会主席弗兰奇·希尔和资深成员马克辛·沃特斯于 9 月 22 日致信 SEC 主席保罗·阿特金斯，敦促他迅速修订规则，以落实总统特朗普近期签署的行政命令。该行政命令旨在向规模达 12.5 万亿美元的 401(k) 退休市场开放另类资产投资，包括加密货币。

这项行政命令发布于 8 月 7 日，它指示美国劳工部重新审视《雇员退休收入保障法案（ERISA）》下的指导意见。其具体目标是，在劳工部长与财政部、SEC 及其他监管机构的协调下，为 401(k) 计划参与者配置部分资金于私募股权、房地产、数字资产及其他另类投资扫清障碍。

议员们呼吁 SEC 扩大“合格投资者”的定义范围，将获得 FINRA 认证的专业人士纳入其中。他们认为，允许对这些资产进行适度配置，可以增强经风险调整后的净回报，并使退休投资策略现代化。这项举措重振了特朗普第一任期内首次提出、但在拜登政府时期被搁置的倡议。

二、SEC 监管哲学大转弯，告别“执法式监管”

SEC 正在发出重大政策转变的信号，告别了前任政府以诉讼为主导的监管方式，转而采取对加密行业和上市公司更具协作性的立场。

SEC 主席保罗·阿特金斯于 9 月 19 日在接受 CNBC 采访时证实，该机构正在优先考虑改革，可能放宽季度财报要求。这项提案将允许包括加密行业在内的公司，与投资者和银行协商，以更灵活的方式设定报告周期。阿特金斯指出，半年报已经是外国发行人在美国市场交易的标准，并称这一调整是“一个很好的前进方向”。

这一举措响应了总统特朗普在 9 月 15 日再次提出的用半年报取代季报的呼吁，他认为这可以降低成本并减少对高管的短期压力。

阿特金斯还公布了新的加密货币监管哲学。在 9 月 15 日发布的一份报告中，他表示 SEC 将结束其前任主席加里·詹斯勒任期内的“执法式监管”模式。取而代之的是，公司将收到潜在技术违规行为的初步通知，并有长达六个月的时间来解决问题，之后才会考虑采取执法行动。阿特金斯还拒绝将所有加密货币一概归类为证券，对那些模仿现有金融工具的代币化股票和债券持开放态度。自 4 月上任以来，他已撤销了几起从詹斯勒时代继承的高知名度案件，并成立了一个加密货币工作组。该工作组已定于 10 月 17 日举行公开听证会，审视金融隐私和监管工具。

结语

特朗普政府通过行政命令打开了巨大的 401(k) 退休市场大门，而 SEC 新领导层则以更温和、更具建设性的方式响应这一号召，这并非巧合。这两项政策的并行发展，共同描绘了一幅美国金融监管新时代的蓝图。它旨在为加密行业提供长期以来渴望的监管清晰度，并将其引入价值数十万亿美元的传统金融领域。将数字资产纳入美国人的退休储蓄计划，不仅将为市场注入庞大的新资本，还将从根本上改变公众对加密货币的认知，将其从投机性资产转变为主流的、可信赖的投资类别。这预示着美国正朝着成为全球加密资本中心的愿景迈出关键且务实的一步，并可能在全球范围内引发一场金融投资革命。