监管机构关注企业加密货币购买前股票的激增：华尔街日报

关键要点 🔹 美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）正在调查在数字资产策略的公司公告之前发现的异常交易活动。

🔹 对超过 200 家公司的审查显示，只有一部分报告了此类活动，这引发了警示。

🔹 监管机构正在调查是否可能发生了选择性泄露或内幕交易。

美国监管机构在发现市场动向公告前的可疑活动后，加强了对企业加密货币举措的审查。根据《华尔街日报》，证券交易委员会(SEC)和金融业监管局(FINRA)在数字资产策略导致的股价剧烈波动后，已联系某些公司。 报告审查了今年公开披露加密货币财务策略的200多家公司。尽管其中只有一小部分对此表示担忧，但监管机构正关注一些公司是否可能违反了《公平披露条例(Reg FD)》，该条例禁止与特定投资者选择性分享重大非公开信息(MNPI)。

Saylor 手册聚焦 该活动通常反映了由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）策略所推广的企业财务模型，企业通过发行债务或股权来收购数字资产，以充实其资产负债表。这不仅包括比特币，还包括以太坊、索拉纳和其他加密货币。 观察人士警告，虽然结构良好的加密货币财库策略可以展现实力，但时机不当或机会主义的举动可能会被视为噱头——并可能使公司面临强制清算或严重不稳定的风险。

什么是Reg FD？ 公正披露法规，由美国证券交易委员会于2000年通过，要求公司同时向所有投资者发布重要信息。违反规定可能导致民事处罚、执法行动和声誉损害。 安德鲁·罗斯奥，公共事务律师和AR媒体咨询公司的首席执行官，解释说，Reg FD涵盖了“任何一个合理的投资者在做出可能影响公司估值、融资计划或整体风险状况的投资决策时会认为重要的事项。” 他补充说，责任不仅仅止于直接泄露： “如果任何重要的非公开信息可以追溯到公司内部人员或举报者——或者如果有人为了个人或市场利益进行交易或传播——那就是一种违规行为。” 重要的是，第三方的闲言碎语或猜测通常不属于Reg FD。然而，如果滥用MNPI，内幕交易责任仍可能适用。

调查是如何进行的 监管调查通常始于异常交易活动。从那里，调查人员寻找将交易与来源直接联系起来的线索。这意味着要仔细查阅电子邮件、会议记录、Slack或Teams聊天、短信、日历邀请以及可能将可疑交易与内部知识连接起来的设备日志。 随着美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）加强监管，追求大胆加密货币财 treasury 策略的公司可能会面临比以往更大的监管压力。

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