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‘每次发生这种情况，价格都会直线上涨’
比特币在月度图表上处于“历史最低波动率”，这通常预示着周期中最强劲的上涨，来自加密分析师Kevin (Kev Capital TA)。在10月1日的视频分析中，Kevin将布林带宽度的历史最低点(BBW)与之前周期的长期模式联系起来，并认为如果关键支撑保持且宏观背景温和，进入第四季度的布局“没有借口”让市场不走高。
凯文的论点围绕两个高时间框架指标构建：月度BBW和月度RSI。BBW跟踪布林带之间的距离，而不是绘制布林带本身；压缩的宽度通常表明历史上实现的波动率极低，并且可能出现急剧扩张。“我们处于比特币历史上最低的布林带宽度，”他说，这被称为一个转折点，过去多次与超常趋势变动相一致。
他将这一点与月度RSI相结合，该指标在之前的暴涨阶段达到了顶峰，目前正在巩固中，他形容为牛旗结构。“每当布林带带宽百分比降到现在的水平……在历史上每一次月度时间框架中，我们都经历了市场的巨大上涨，”他辩称。
比特币价格分析 | 来源: YouTube @Kev Capital TAT为了说明周期韵律，Kevin 指出了 2013 年底和 2017 年，当时月度 RSI 分别在 96 和 95 附近达到峰值，而 BBW 在早期波动低谷后扩展到周期顶部。在随后的熊市底部阶段，他表示 BBW 降至周期低点，然后开始新的扩张。在最近的周期上涨中，他将 2023 年第四季度到 2024 年三月描述为“真正的反弹”，指出 RSI 附近达到 76 的顶部，并且此后一直盘整，形成了“月度 RSI 上的低高点和高低点……看起来非常好。”
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分析师强调了一个关键条件：技术结构只有在比特币保持其高时间框架支撑时才会转为看涨。他提到每周的“牛市支撑带”和附近的水平线是红线。“只要比特币能够死拿关键水平，即每周的牛市支撑带，目前位于109.2K，[and] 106.8K水平，那么就没有理由认为比特币在第四季度不能上涨，”他说。
现在比特币的关注点
除了图表结构，Kevin 还加入了宏观和链上背景作为证据，虽然这些证据是印证性的，而不是主导性的。在宏观方面，他的基本观点是政策环境正在转向支持：“我们有稳定的通胀，基本上保持平稳……就业市场有所减弱，但并没有崩溃……GDP 稳定增长，而我们的美联储正寻求放松政策。”
参考弱于预期的ADP就业数据和最近的FOMC信号，他补充道：“我们预计十月会降息……十二月……以及[possibly]一月，”并暗示美联储的量化紧缩可能接近结束，因为银行储备在收紧。他明确表示，未来的路径取决于这些条件的持续：“只要我们在美国的宏观经济环境保持有利……加密货币在第四季度上涨的路径就已铺就。”
在估值和定位方面，凯文转向了一个关于总加密市场市值的对数回归模型和一个“比特币风险指标”。他说，当前市场市值尚未超过他模型的合理价值趋势线——将合理价值定在约4.38万亿，而他框架中的当前读数大约为$4 万亿——并认为，之前周期定义的暴跌仅在超过合理价值后才开始。
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“每一次……我们最终突破了公平价值对数回归线，你都可以看到周期中最大的波动，”他说。他的风险指标，从低到高用颜色编码，目前根据他的计算位于0.49–0.50附近，远低于他所认为的持久顶部的0.8–0.9“红色”区域。“在整个周期中，比特币一次也没有达到基本的红色风险水平，”他指出，并补充说，月度相对强弱指数（RSI）接近高60s/低70s“并没有看到抛物线价格行动……也没有看到疯狂的狂喜。”
交易行为是他非顶部理论的另一个支柱。他表示，在之前的周期峰值中，比特币净流入交易所的数量激增，因为参与者准备出售。他说：“不仅没有这种情况发生，净流量还在流出交易所。这不是周期顶部行为。这是积累行为。”这种组合——压缩的月度波动性、巩固的动量、低于阈值的风险和流出——使他得出一个结论：“重大波动即将到来。如果说有什么的话，现在就开始了。”
凯文也承认了近期美国经济数据甚至政府运作的诸多不确定性，但他回到了他方法的核心：将宏观、技术和链上数据综合成一个统一的周期视角。他说：“我们不会倾向于一个方向……我们把所有信息都结合在一起。”在这种混合框架下，他认为，在当前水平上判断周期顶部将“违背我们过去用来确定周期顶部的每一条信息”，只有当市场证明这一点错误时，才会迫使人们重新思考这个模型。
在他看来，战线是明确的。保持每周布林带在$109.2K和$106.8K之间，保持宏观轨迹支持，并且历史上BBW压缩后以强劲的最后上升腿收尾的模式应该会随着第四季度的推进而实现。或者，正如凯文在定义他论点的那句话中所说：“每次发生这种情况，价格就会垂直上涨。”
截至发稿时，比特币交易价格为118,811美元。