为什么黄金价格涨上天，而比特币却在跌？

在过去的多年里，比特币仍然常常被称为“数字黄金”——一种抵御通货膨胀和过度货币政策的屏障。

然而，当地缘政治紧张局势加剧和贸易争端重新成为头条新闻时，原本作为价值储存资产的黄金再次成为焦点。

根据TradingView的数据，黄金价格在10月17日达到了历史新高，达到4,376美元/盎司，总市值超过30万亿美元。

黄金价格图表 2小时 | 来源：TradingView这使得这种贵金属的规模大约是当前比特币价值的14倍(，1万亿美元) – 甚至还超过了全球7大科技巨头的总价值，包括苹果、微软和英伟达。

从年初到现在，黄金已上涨60%，远超标准普尔500指数14%的涨幅和比特币17%的涨幅。

为什么黄金大幅上涨？

这轮突破发生在美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国商品征收关税计划之后——这一举动震动了全球市场，并重新激发了对传统避险资产的需求。

黄金，已经得到了中央银行数月的储备支持，迅速成为了担心汇率和政策风险的投资者的首选避风港。

Jurrien Timmer，富达全球宏观战略总监，指出：

“黄金正在受到追捧，因为许多国家努力摆脱美元在外汇储备中的主导地位。全球以黄金持有的储备比重稳步上升，目前几乎与以欧元计的储备相当。硬币 (hard money) 正在从法定货币中争取市场份额，而美元相对于黄金的地位正在逐渐减弱。”

市场数据也支持了这一观点。根据 Token Terminal 的数据，自年初以来，基于以太坊的黄金代币价值已增长超过 100%，超过 24 亿美元。

其中，Tether Gold (XAUT) 是一个突出的例子——其市值在今年内已经从 6.5 亿美元翻倍至 16 亿美元。

CryptoRank分析平台估计，自2024年1月以来流入黄金的资金已超过比特币15000亿美元，反映出机构向贵金属的强劲转移潮。

为什么比特币下跌？

正是这些推动黄金上涨的因素正在对比特币施加压力——这种加密资产是市值最大的。

根据CoinPhoton的数据，BTC的价格在过去24小时内轻微上涨0.4%，一度触及自6月份以来的最低点103,300美元，随后在撰写本文时回升至约107,00美元。

从历史高点126,173美元来看，比特币目前仍然下跌约16%。

James Elkaleh，Bitget Wallet的市场总监，认为此次调整反映了“短期恐慌”，而不是结构性疲软。他将其描述为“由于恐慌心理导致的早期抛售”，源于关税冲击。

来自Coinperps的数据表明，恐惧与贪婪指数(Crypto Fear & Greed Index)已回到“恐惧”区域——相当于4月份比特币跌至80,000美元以下时的心理水平。

然而，Elkaleh认为比特币最终将在政治动荡的环境中获胜，这得益于其非主权的特性以及作为对抗政策风险和货币通胀的保护屏障的角色。

他说补充道：

“比特币仍然是一种混合资产。在宏观冲击的早期阶段，它往往像高风险的科技股那样交易——与其他大型beta资产一起被抛售。但当流动性改善和对传统市场的信心减弱时，比特币通常会转变为一种避险资产——这得益于其固定供应、全球可达性以及与国家发行的货币系统的脱节。”

王谦