比特币牛市评分降至零，2022年熊市以来首次出现

比特币的综合“牛市评分”首次降至零，自2022年熊市开始以来尚属首次。 此次下跌表明ETF资金流入放缓，流动性受限，导致市场动能完全降温。 分析师警告，若没有快速出现新的机构需求，市场将面临长时间的盘整。

用于评估比特币上涨潜力的关键链上指标——牛市评分，已降至满分10分中的零。这是自2022年1月以来首次出现零分，当时正值上一次重大熊市之前的时期。

链上分析平台CryptoQuant数据显示，周四牛市评分指标为零。分析师警告，需立即采取行动以避免市场陷入长期低迷。

牛市评分信号转向盘整

牛市评分是一个综合指标，通过整合十个不同的链上和市场指标，涵盖网络活动、交易量、投资者盈利能力和市场流动性四大类，用以评估市场的健康状况和趋势。 当该评分低于40时，通常被视为熊市信号；当超过60时，则被视为牛市信号。

截至11月，该指标的全部十个链上组成部分均低于趋势线。尤其值得注意的是，市场价值与实现价值（MVRV）以及比特币网络上的稳定币流动性在过去一个月内大幅下跌。

当比特币的MVRV比率下降时，通常意味着投资者盈利减少。这可能暗示市场被低估或出现买入再入区，具体还需结合其他因素判断。

MVRV比率的下降意味着市场价值接近或低于持有者的平均成本基础。简单来说，投资者的未实现利润减少，甚至出现亏损。

虽然在2022年熊市期间，评分一直处于极低水平，但目前的情况在结构上有所不同，因为比特币价格仍然高企，接近历史高点的10万美元。

然而，为什么这些指标会显示如此的结果？原因在于ETF和企业资金流入放缓。

总体来看，为了实现持续的上涨行情，必须出现新的需求。分析师认为，目前的市场状态更像是熊市早期的过渡阶段。