质押获得税务明确：美国新规允许交易所交易基金与投资者共享奖励

• 财政部和国税局正式认可机构加密货币质押。
• 交易所交易基金（ETFs）和信托现在可以合规地进行资产质押。
• 分析师称此举将为以太坊和索拉纳带来变革。

美国财政部和国税局推出了《2025-31号税务程序》，为加密货币ETF和信托提供了明确的途径，以质押数字资产并与投资者分享奖励。

这一安全港解决了长期以来阻碍机构资金加入权益证明（PoS）网络的税务和法律问题。

这一发展标志着机构加密货币采用的重要里程碑。它将质押程序与SEC合规性对齐，为传统金融行业提供了一种安全且合规的方式，从加密货币中赚取收益。

美国财政部和国税局为ETF中的加密货币质押开启安全港 {#h-us-treasury-and-irs-open-safe-harbor-for-crypto-staking-in-etfs}

美国财政部和国税局正式将质押认定为受监管投资产品的税务合规活动，标志着加密货币采用的关键时刻。

根据《2025-31号税务程序》，ETF (交易所交易基金)和信托现在可以质押数字资产并直接向投资者分配奖励。这是史无前例的举措，正式将质押合法化于传统金融体系内。

财政部长斯科特·贝森特表示，此指导“促进创新，保持美国在数字资产和区块链技术领域的全球领导地位。”

今天，@USTreasury 和 @IRSnews 发布了新指南，为加密交易所交易产品 (ETPs) 提供了明确的路径，以质押数字资产并与散户投资者分享质押奖励。

此举增加了投资者的收益，推动创新，并使美国在… — 财政部长斯科特·贝森特 (@SecScottBessent) 2025年11月10日

(安全港框架促使机构质押成为可能 {#h-safe-harbor-framework-enables-institutional-staking}

新规则为受监管的加密货币基金引入了安全港，定义了它们在保持税务和证券法律合规的同时如何进行资产质押。

据Consensys律师比尔·休斯表示，如果信托满足以下条件，可以在无需许可的权益证明（PoS）网络上进行质押：

• 仅持有一种数字资产和现金。

• 使用合格的托管人进行密钥管理和质押执行。

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• 维持SEC批准的流动性政策，确保赎回时资产的流动性。

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• 与质押提供商保持独立的、臂长的协议，并且，

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• 限制活动仅限于持有、质押和赎回资产，不进行自由交易。

这一结构不仅保障投资者，还消除了长期以来阻碍基金发起人整合质押收益的法律和税务不确定性。

“[该指南] 将质押从合规风险转变为税务认可、机构可行的活动，”休斯解释说。

分析师称其为“加密货币ETF的‘游戏规则改变者’” {#h-analysts-call-it-a-game-changer-for-crypto-etfs}

ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯强调了这一发展，认为贝森特的推文是财政部长首次在推特上提及ETF。

可以肯定地说，这是财政部长首次在推特上提及ETF 🔥 — 埃里克·巴尔丘纳斯 )@EricBalchunas### 2025年11月10日

市场分析师认为此举是以太坊、索拉纳及其他权益证明（PoS）网络的转折点。X（前Twitter）上的知名账号BMNR Bullz描述这是以太坊和加密货币ETF的重大胜利，预测这将释放大量机构资金。

“又一大胜利，为以太坊和加密货币ETF……这类监管明确性将释放数万亿美元的机构资本。以太坊在稳定币交易量、机构质押和代币化资产方面领跑。如果ETF能直接向投资者提供质押收益，那将是主流加密采用的游戏规则改变者，”他们写道。

根据Grayscale的研究，过去六个月以太坊的质押收益率平均约为2.98%，而索拉纳的年化收益率通常在4%至8%之间。这些利率可能很快被纳入ETF产品中。

以太坊和索拉纳的质押奖励率。来源：Grayscale研究……“质押现在已被税务认可、合规，机构可以充分利用，”加密美国主持人埃莉诺·特雷特表示。

行业调研也反映出对这种明确性的需求。安永2025年机构投资者数字资产调查显示，监管不确定性是采用的最大障碍。

安盟迪研究也发现，法律确定性和强有力的托管框架是主流接受的关键。

新的税务认可框架为支持质押的ETF和信托成为标准产品铺平了道路。

例如，REXShares于2025年9月推出的以太坊质押ETF已显示出强劲的投资者需求。

对于散户和机构投资者而言，这一发展将质押从一种小众的加密活动转变为合规的、产生收益的金融策略。

随着美国提供了迄今为止最明确的法律路径，更多资金可能流入PoS生态系统。这将增强网络安全、去中心化以及投资者对下一阶段加密整合的信心。