Metaplanet 再次提取 $130 百万比特币支持的贷款，因为 BTC 跌破 $88K

日本最大的比特币企业持有者Metaplanet Inc.再次采取了大胆的举措，通过从其比特币担保的信贷设施中额外提取$130 百万来扩展其比特币金库，使其总借款达到$230 百万，仍低于$500 百万的限额。

投资公司在2025年11月25日星期二的新的监管文件中宣布这一消息，称贷款已于2025年11月21日星期五完成。

该贷款浮动于美元基准利率，并每天自动续期。它由Metaplanet的资产负债表上的30,823 BTC全额抵押，按周一每BTC $88,229的收盘价计算，价值约为27.2亿美元。这些持有的资产基于每BTC $108,036的平均收购成本，代表了约18%的未实现损失。

Metaplanet高管将这项抵押品描述为提供“相当大的空间”，以充当抵御价格波动的缓冲，预计该公司到2025年12月31日的财年业绩将有最小的下降。

贷款所得将主要用于额外的比特币购买以及扩大公司的比特币收入生成活动，这些活动包括出售BTC期权以获得溢价收入和潜在的股票回购，具体取决于市场情况，如申请中所述。

这一决定是在比特币交易接近$87,463之际作出的，比10月份的高点$126,198下跌了30.57%，这是在美国主要经济指标发布之前，全球市场出现修正的背景下。

水星计划将债务与优先股结合，为非稀释性融资提供支持

最近的贷款建立在Metaplanet的双轨融资计划上，该计划结合了债务和股权，以扩大其比特币财政而不稀释普通股。

上周，公司宣布了其“水星”计划，旨在通过向外国投资者提供B类永久优先股筹集204亿日元，等于$135 百万。

这些股份附带固定的4.9%年度股息和每股¥1,000的转换权利。收益中，¥150亿计划用于在2025年12月至2026年3月之间直接购买比特币，其余部分将用于期权交易和债券赎回。

持有者将在定于2025年12月22日举行的临时股东大会上投票表决关于发行的事项，以及包括将A类股份更名为“MARS”以允许可变的每月分红在内的资本结构的提案。

“我们将水星视为扩大Metaplanet比特币国库策略的新一步，”首席执行官西蒙·格罗维奇在一份声明中表示，并将这一努力描述为对日元贬值和通货膨胀的对冲。Metaplanet的计划是到2027年持有210,000 BTC。

比特币战略总监Dylan LeClair在X上评论了长期的“死拿”承诺，表示“MARS旨在提供每月分红……解决波动性问题。”

我们在死拿。

— 迪伦·勒克莱尔 (@DylanLeClair) November 21， 2025

该模型类似于Strategy Inc.的模型，尽管分析师指出，BTC价格进一步下跌20%可能会触发$230 百万的未偿债务的追加保证金要求，因此仍然存在风险。

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