ZCash (ZEC) 正在遵循比特币的老路线。“剧烈”反弹可能即将到来

ZCash 现在似乎正在遵循一个老牌比特币追随者一眼就能认出的模式：陡峭的飙升、剧烈的崩溃，然后是一段几乎安静得过头的平淡交易期。分析师 Brian Cohen 等人认为，这种熟悉的结构并不是 ZEC 的弱点信号。它可能只是许多人曾经见过的大周期的早期阶段。

几周前，ZCash 在极短时间内实现了超过 10 倍的涨幅，引起了广泛关注。ZEC 价格经历了长期低迷的交易后，迅速跳升至 $745 ，随后失去动力。截至发稿时，ZEC 价格回落至 $356 附近。价格下跌让一些观察者认为热潮已经结束，但行情结构却讲述了不同的故事。

ZEC 价格走势图

Brian Cohen 指出一个令许多人惊讶的类比。ZCash 从 $700 区域跌至 $300 区域，与比特币在 2013-2014 周期中从 $1,200 跌至 $250 的走势极为相似。速度和规模不同，结构却一致。Cohen 解释称，ZCash 用不到比特币五分之一的时间就完成了情绪和技术的弧线。Cohen 观察到，比特币当时用了数月，而 ZEC 在几周内就完成了相同的过程。

ZEC 走势图显示，其从 $25 附近的强支撑位突破至 $40，随后迅速拉升至 $700 区域。随后急速回调将价格带回 $300 附近。Cohen 直接将其与比特币从 $100 涨至 $1,200，随后暴跌至 $250 的走势联系在一起。BTC 价格经历了泡沫、背叛到乏味的模式。ZCash 似乎正在以更快的节奏复制同样的韵律。

比特币价格崩盘和 ZCash 暴跌背后的力量不同

Brian Cohen 认为，两次暴跌背后的原因很重要。比特币在 2013 年下跌，是因为生态系统缺乏支撑。早期交易所难以应对交易量，流动性稀薄。Mt Gox 崩溃引发恐慌。BTC 价格随着市场对自身不成熟状态的调整而下跌。

ZCash 现在面临的是另一种压力。Cohen 将 ZEC 的下跌描述为一次流动性压缩事件。ZCash 的流通量依然稀少，杠杆头寸迅速出清，自动化系统比散户动作更快。这些都不意味着基本面疲弱或供应增加。

流动性薄弱通常导致价格快速下跌，也为同样快速的反弹创造了条件。这就是 Cohen 认为 ZEC 未必会进入长期下行的原因。

Zcash 的 $700 → $300 暴跌如何映射比特币 2013–2014 崩盘——只是快进了 5 倍速度Zcash 最近从大约 $ZEC 跌至 $700 的修正，是比特币著名的 2013–2014 年从 $1,200 跌至 $300 的结构性最接近的类比——只是以 5 倍速率发生……pic.twitter.com/cNh9hSPJJm

——Brian Cohen $250 @inthepixels( 2025 年 12 月 3 日

分析师称 ZCash 反弹机制类似于比特币 2014 低点后的复苏

BTC 在 2015 年初于 ) 附近筑底，进入长期盘整阶段。随后迎来强劲扩张。从 $250 涨至 $20,000 的过程，至今仍是加密历史上最受热议的阶段之一。这个周期帮助比特币从小众数字资产转变为全球经济话题。

Brian Cohen 认为 ZCash 可能正在步入类似阶段。Cohen 提到，ZEC 供应上限为 2100 万，与比特币结构相同。开发仍在持续，包括 Zashi 钱包、Halo2 升级和 NU6 进展。Cohen 表示，即使价格波动，基本面依然稳健。

BTC 在复苏期间走势缓慢，因为更广泛的加密生态尚未成型。ZCash 现在处于更成熟的环境中。更快的周期通常带来更快的反弹。ZEC 可能不需数年即可重建实力。

Brian Cohen：ZCash ZEC 反身周期愈发强劲

2013 年的比特币没有机构结构，没有 ETF，机构资金也未配置 BTC，叙事有限。这些缺口减缓了驱动强劲上涨的反身周期。

ZCash 受益于不同的环境。Cohen 解释称，如今更多比特币持有者将隐私资产纳入更广泛的投资组合策略。一些交易者探索 BTC 与 ZEC 的双重配置思路。ETF 资金流为市场带来监管舒适感。衍生品创造更紧密的价格反馈。流动性依然稀薄，需求出现时能迅速引发上行。

这种情况下，常会出现令人意外的大阳线。Cohen 将当前格局比作比特币从 $250 急速涨至 $1,000，随后开启通向 $20,000 的长牛之路。

Brian Cohen 指出，情绪是主要周期的关键组成部分。2014 年的比特币一度看似跌到尽头，信心低迷，叙事转向负面，BTC 价格在底部徘徊足够久，怀疑情绪蔓延，随后迎来重大反弹。

ZCash 似乎也进入了类似的情绪区间。认为 ZEC 再也不会回到 $250 的说法，与当年 BTC 从 $250 反弹前的评论如出一辙。开发仍然活跃，隐私叙事持续受到关注，ZCash 基本面不断提升，市场心理似乎在重演。

Cohen 概括了传统周期：低估开启周期，热情积聚，剧烈回调发生，扩张重现作为终极阶段。ZEC 已完成前三步，扩张阶段成为可能的下一个方向。

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ZCash ZEC 周期压缩解释反弹为何可能很快到来

Brian Cohen 强调了另一细节。比特币从 2013 年高点到下一个主要突破用了数年时间。ZCash 在几周内就经历了相同的情绪和结构变化。这种压缩往往导致更快的反转。

ZEC 价格从积累到高点再到崩溃的速度远快于比特币。Cohen 解释，周期压缩时，复苏也会压缩。下一个阶段可能比预期更快到来。

反弹从非必然，但强劲反弹始终存在可能。这些模式只是解释了为何有些分析师认为 ZCash 故事尚未结束。

ZCash 现在处于一个恐惧情绪沉重、但基本面依旧稳健的位置。其模式如同早期比特币的章节以更快速度重演。时间将揭晓，这一压缩周期是否会成为 ZEC 更强周期的起点。

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本文首发于 CaptainAltcoin：ZCash $700 ZEC( 正在复制比特币旧剧本。“剧烈”反弹或已临近