山寨币交易者注意：这一发展可能会让代币飙升！

在加密货币市场中，最近比特币和以太币之间的定期代表基金（VTF）资金费率差异缩小表明投资者的风险偏好有所增加。这一发展表明，替代加密货币可能在未来一段时间内吸引更多投资。加密货币支持者最近对包括 Meme 币在内的替代加密货币（山寨币）升值的可持续性提出质疑，他们正在研究比特币和以太币 VTF 融资利率差异的最新趋势。详细信息如下……

数据显示比特币和 ETH 之间的 VTF 差异

Glassnode 追踪的数据显示，这一利差最近已缩小至每年-9%。这表明投资者愿意支付更多费用，在以太坊 VTF 期货市场相对于比特币 (BTC) 的多头或看涨头寸上进行杠杆押注。换句话说，风险偏好正在增强——投资者希望将资金投入规模更小、风险更高的山寨币，并希望获得巨额利润。 Glassnode 在其每周通讯中包含以下声明：

BTC 和 ETH 资金费率之间的差距正在扩大。 2023 年 10 月之前，可以观察到相对中性的状态，利差在正值和负值之间波动。然而，自 10 月份上涨以来，ETH 资金费率一直高于 BTC。这表明交易者更有兴趣进一步推测风险曲线。

### 比特币采用率正在增加

就市值而言，比特币是世界上最大、流动性最强的加密货币。它的采用率正在增加。另一方面，以太币被认为贝塔值相对较高，并且是山寨币的领导者。因此，比特币和以太坊市场的价格或融资利率差异反映了更广泛的风险认知，就像传统市场中的澳元/日元货币对一样。

期货代理基金或远期基金没有到期日，包括融资利率机制，以便期货代表基金的价格密切跟踪现货市场。正的融资利率意味着杠杆已转向看涨，多头愿意支付空头费用以保持赌注。负比率表示相反方向的趋势。

### 山寨币市场的看涨痕迹

2023 年前 9 个月，比特币与以太坊资金费率差异在 -3%（下限）和 +3%（上限）之间波动。自 10 月份以来，利差多次跌破 -3%，表明人们对以太坊和更广泛的山寨币市场的偏好。

最新的下跌发生之际，以太坊和其他山寨币正在推高加密货币市场的整体估值。根据图表平台 TradingView 的数据，自 1 月初以来，比特币的总市场份额（通常称为主导比率）一直保持在 51% 至 54% 之间。在此期间，加密货币总市值从大约 1.7 万亿美元增加到 2.2 万亿美元。

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