华尔街惩罚戴尔创纪录的季度：他们为何错了

我难以置信地看到戴尔的股票在本该被庆祝为胜利的情况下下杀超过9%。创纪录的收入，超出利润预期——然而华尔街却发了脾气。这种业绩与市场认知之间的脱节为那些愿意超越市场短视反应的人创造了我所认为的黄金机会。

此次抛售源于华尔街对两个因素的痴迷：毛利率和保守指引。戴尔的人工智能优化服务器销售火爆，但那些华丽的NVIDIA GPU的高组件成本暂时稀释了他们的利润率。天哪，难道一家企业为了未来的增长而牺牲短期盈利能力就不应该投资吗！

与此同时，交易员们闷闷不乐，因为戴尔预测的11%的同比利润增长并不够戏剧性。市场已对指数型惊喜上瘾，将健康增长视为失望。这就像抱怨“只”赢得$10 百万彩票奖金，因为你期望$12 百万。

令人恼火的是，市场忽视了戴尔在人工智能领域所成为的收入巨头。让我给你一些数字，这些数字应该让任何投资者坐直身子：

• 戴尔将其人工智能服务器出货量指引提高到惊人的 $20 亿
• 他们在短短六个月内发货了$10 亿的AI解决方案
• 他们的待处理订单达到117亿美元的未来收入

这不仅仅是季度噪音——这是一个根本性技术变革的开始，戴尔作为主要架构师。与许多人工智能伪装者不同，戴尔带来了真正的竞争优势：深厚的企业关系、全球覆盖、工程专业知识和供应链掌控。

在17.8的市盈率下，戴尔看起来较其他乘着AI浪潮的科技宠儿被严重低估。华尔街分析师认为从当前水平有超过20%的上涨空间，但我怀疑即使这个预测也过于保守，考虑到他们的AI业务正在加速发展。

市场对戴尔的惩罚让我想起了为什么短期交易心态常常看不到大局。当交易者专注于季度利润率时，长期投资者可以利用这种不理性的反应在一家处于计算机下一个革命核心的公司建立头寸。