加密货币曾经想出的最具误导性的概念之一可能就是治理代币。

大多数公司其实并不认真对待治理。他们把它当作监管套利。

这个代币之所以存在，是因为本质上它是他们可以在自己的股权基础上印刷的"免费金钱"。他们永远不会把业务的真正决策权交给一个随机的社区(你)。即使看起来他们这样做了，投票通常也会因为内部人士的分配而倾斜，所以最终结果完全和最初的计划一样。

话虽如此，我确实同情那些真正尝试让治理行之有效的少数团队。具有讽刺意味的是，这些通常正是那些真正关心自己代币的团队，并试图为其创造真实价值积累的团队。

但在实践中，太多的厨师会毁掉汤。

通过民主来运营一个企业是最低效的结构之一。无尽的提案讨论、等待统一意见、在任何行动前讨论每一个步骤。

同时，你最终会有大量"利益相关者"，他们其实并不关心业务的长期成功，只想从自己的职位中提取短期价值。

这开始像德国政治：把十个完全相反观点的不同群体放在同一个房间里，最终的结果就是什么都不会发生。

加密行业仍然是一个由创新驱动的初创产业。这意味着快速行动、尝试事物、打破它们、学习、迭代。

有时奏效。有时不奏效。但你学到并适应。

没有什么比决策瘫痪更能扼杀创新。

最近围绕@aave的戏剧是这种紧张关系的一个很好的例子。在我看来，@StaniKulechov和他的团队是DeFi中最优秀的建设者之一，并真诚地尝试为所有参与者创造有利条件。但当每个人都认为他们应该有发言权(各自有不同的激励)进展不可避免地会放缓。我甚至不想想象如果DAO没有成为这样的瓶颈，Aave作为一个企业今天可能已经到达什么地步。

一个更清楚的例子可能是@AcrossProtocol和@hal2001最近的提案，要让公司重新私有化，正是为了避免这些治理僵局，同时让参与者成为真正的股权持有者并让每个人都围绕一个共同的长期目标保持一致。

听说似乎还有更多的DAO已经考虑这一步相当长的时间了，所以如果我们看到更多这样的情况我不会感到惊讶。

治理是那些意图良好但执行不力的想法之一。从理论上讲，它听起来很美妙，一个分散的世界，每个人都有发言权。

在实践中，它根本行不通。

代币的唯一真正前进之路是链上数字股权，无论最终采取什么形式。停止尝试设计那些人为地分离所有权、控制权和价值的结构。

投资者和社区已经变得远比这聪明得多，再也不会被这样愚弄。

今天理解这一点的创始人将成为这个行业明天伟大复兴的一部分。但那些仍然认为自己可以用老办法提取价值并绕过这些问题的人将简单地被甩在身后。

欢迎来到新时代。