Raoul Pal：比特币4年周期已结束。顶峰将在2026年第2季度到来

2026年的比特币周期由Raoul Pal提出，这并不是一个新声明，但目前的背景使其变得比以往任何时候都更为紧迫。Raoul Pal，Real Vision的创始人兼具有数十年经验的宏观分析师，认为比特币的经典四年周期已经转变为五年周期。他预测该周期的顶点将在2026年第二季度到来。就在此时，当比特币在今晚美联储决策后下跌，我不禁在想，市场是否还没有将这一点反映在价格中。

Raoul Pal的2026年比特币周期——为什么四年周期已不再适用 这个理论起源于债务到期时间。在2021年和2022年，全球各国政府将国债的平均到期时间从四年延长到五年。Pal认为，这延长了全球商业周期一年。从历史上看，比特币遵循ISM制造业指数、全球流动性周期和商业周期，而不仅仅是减半周期。

Crypto.news对Pal的观点进行了深入分析，并确认了他所说的内容：“我们最好的预测仍然是到2026年，也许是在第二季度。那时流动性周期可能达到顶峰。”Pal使用的5.4年正弦曲线，基于全球债务的加权平均到期时间，因此指示ISM指数将在2026年第二季度达到顶峰。根据他的模型，比特币将紧跟ISM的顶峰。

Raoul Pal的2026年比特币周期解释了2025年的异常 这是许多交易者未能理解的一部分。2025年，比特币大幅下跌，而全球M2货币供应却达到了22.2万亿美元的历史新高。黄金价格上涨，而比特币没有。这似乎是一个异常现象。然而，Pal的解释非常简单：流动性总是滞后到市场。

2019年，美联储也曾降息，但比特币在接下来的六个月内仍持续下跌，直到恢复。这个滞后现象正在重演。CoinEdition报道了Pal的分析，并强调流动性顶峰预计会早于ISM指数的顶峰，然后比特币将跟上。因此，价格上涨的趋势并未被取消，只是被推迟。

2026年第二季度作为周期顶点意味着什么？ 如果Pal正确，我们正处于周期中最具战略意义的时刻之一。比特币在今晚美联储决策后反应卖压后，价格为71,600美元。74,000至78,000美元的阻力区仍然深深印在每个人的心中。

然而，Pal预测周期顶点的目标价在2026年第二季度为20万到45万美元，正如Crypto Basic在Pal模型分析中确认的那样。距离现在还不到三个月。市场却处于极度恐惧状态。借贷利率为负。内部人士在抛售股票。

而美联储保持低利率。这听起来很消极，但正是Pal描述的那种环境——为最后的突破做准备，而不是结束点。

我对Pal观点的看法 我认真考虑Pal的论点，但也有一些需要注意的地方。伊朗战争是一个未被他的模型充分考虑的变量。油价上涨带来通胀压力，吸走流动性而非释放。之前我分析过的极端负利率是一个积极信号，但具体时点取决于宏观不利因素何时减弱。

如果伊朗战争减缓升级，且新任美联储主席在Kevin Warsh的领导下降息，流动性将流入已经被低估的资本市场（相较于M2）。这是Pal的情景。这并不保证一定会发生，但这是基于宏观因素的一个论点，我目前还不能否定。