特朗普希望低利率和无通胀：对Thị Trường Tiền Điện Tử的影响

在2026年3月28日，唐纳德·特朗普总统宣布，美国应该保持低利率并实现0的通胀目标，继续他长期施压联邦储备委员会降低借贷成本的活动。此声明是在比特币交易接近65,980美元时发布的，较年初下降约20%，而加密货币恐惧与贪婪指数处于“极度恐惧”状态，显示出特朗普所阐述的经济愿景与加密货币市场所面临的现实之间的日益差距。 特朗普所说的话：声明全文 根据ChainCatcher的一份报告，引用了实时金融新闻聚合网站Jin10的消息，特朗普表示，美国应该“保持低利率并实现无通胀经济环境”。这一声明于2026年3月28日发布。 声明的具体地点或形式，无论是Truth Social上的帖子、新闻发布会还是采访，尚未独立确认，除了Jin10的报告外。没有任何行政命令或正式政策指令与这些言论一起发布。 在这份声明中，特朗普没有直接提及联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔。然而，这一信息与过去几个月对鲍威尔和美联储日益增强的压力是一致的。特朗普曾称鲍威尔为“傻瓜”，写信要求维持极低的利率，并公开表示联邦基金利率“高出300个基点”，表达希望利率保持在1%或更低的愿望。 为什么比特币和加密货币市场对这一点如此关注？ 当特朗普发表声明时，比特币的交易价格为65,980美元，较前24小时下降4.25%。市值最大的加密货币自2026年年初以来已下降约20%，其市值徘徊在1.32万亿美元左右，24小时交易量接近485亿美元。 加密货币恐惧与贪婪指数为100中的13，被分类为“极度恐惧”。这个数字反映了在持续的通胀超过联邦储备委员会（Fed）目标的背景下，数字资产市场上笼罩的低迷情绪，以及利率维持在多年最高水平的现实。 利率政策与加密货币定价之间的传导机制已经得到了明确的证明。较低的利率降低了传统避险资产如国债的收益率，使得无收益的风险资产如比特币更具吸引力。通常与降息伴随的弱美元环境，在历史上与BTC价格的上涨相关。 特朗普的言论反映出对推动以往加密货币牛市的宏观条件的渴望。然而，市场却反映出相反的现实。随着美联储（Fed）维持货币政策不变，且通胀超过目标，特朗普所表达的愿望与实际货币政策之间的差距仍然很大，这一现实在近期比特币市场的大规模平仓事件中清晰可见。 美联储的独立性与通胀的矛盾 在2026年3月18日的FOMC会议上，美联储（Fed）将基准利率维持在3.5%至3.75%不变。同时，美联储官员还将2026年的通胀预测上调至PCE 2.7%，远高于美联储长期设定的2%目标，并将预计的降息时间推迟至2027年。 特朗普的“无通胀”呼吁与美联储（Fed）自身的框架相悖。美联储将年通胀目标设定为2%，通过个人消费支出指数来衡量，而不是0%。经济学家普遍认为，适度的正通胀率将支持经济增长，而0%或负通胀则可能导致减少支出、工资和资产价格的通缩螺旋。 美联储法案规定了中央银行的独立性，使其不受行政部门的干扰。总统可以任命美联储的理事和主席，但无法指挥货币政策决策。特朗普的公开施压活动，尽管在历史上前所未有，但并没有法律机制强制要求降息。 这一制度现实对加密货币投资者在评估货币政策放松变动的可靠性时至关重要。尽管数月来遭到公开批评和要求，美联储（Fed）仍然没有让步。在鲍威尔的领导下，美联储多次发出信号，表示数据而非政治将决定利率决策。随着PCE通胀率为2.7%，且劳动力市场依然稳定，降息的条件尚未出现。 关注这一进展的机构投资者开始调整投资组合。ARK Invest最近决定减少其比特币ETF和科技股的持有量，显示出一些大型投资者正在为长期的高利率环境做好准备，而不是押注于即将到来的降息。 低利率与2020-2021年加密货币的强劲牛市：历史先例 美国上一次维持接近0的利率时，加密货币市场经历了最爆炸性的增长周期。美联储（Fed）在2020年3月将利率降至0%至0.25%以应对疫情。比特币从2020年3月的约6,500美元上涨至2021年11月的历史最高点近69,000美元。 在这一低利率阶段，加密货币的总市值从低于2000亿美元上涨至超过3万亿美元。廉价资金流入风险资产，再加上直接的财政刺激措施，为DeFi、NFT和山寨币领域的投机热潮创造了条件。 反转同样戏剧。当美联储（Fed）在2022年3月开始加息，并最终将联邦基金利率推高至约5.25%至5.50%的峰值时，比特币从约47,000美元下跌至16,000美元以下。货币政策紧缩与加密货币下跌之间的相关性非常明显。 目前联邦基金利率为3.5%至3.75%，低于2022-2023年的峰值，但远高于推动2020-2021年增长的接近0的水平。任何通往特朗普所设想的利率环境的道路都需要进行大幅度的降息，而美联储已明确将其推迟至2027年及以后。 相关性并不能保证重复。2020-2021年的周期得益于前所未有的财政刺激措施以及接近0的利率。目前的宏观经济条件，包括由于关税造成的供应链中断和地缘政治不稳定，使得即使降息，直接重复也很难实现。与此同时，显著的资金流出表明，一些持有者正在将资产转移到冷存储，而不是进行交易，这种立场更符合长期信念而非短期乐观。 需要关注的事项：即将到来的FOMC决策和经济数据 下一次FOMC会议预计将在2026年5月6日至7日举行。根据3月会议的政策指引和高通胀前景，市场对该次会议降息的概率仍然较低。美联储自身的预测图表也显示，在2027年之前不会有降息。 从现在到5月决策发布的重要数据将塑造市场预期。即将发布的PCE通胀报告和每月就业数据将被密切关注，以寻找任何表明价格压力逐渐减弱的迹象，朝着美联储2%的目标迈进。PCE大幅下降至2.7%以下可能会加速降息进程；当前或更高水平的指数将强化美联储的强硬立场。 特朗普用来影响美联储政策的正式机制仅限于任命人事。他表示，他选择的下一任美联储主席将是“非常”支持大幅降息的人。鲍威尔目前的主席任期持续到2026年初，使得接替他的人选问题对加密货币市场参与者在评估未来货币政策时愈发重要。 在特朗普的第一任期内（2018-2019），类似的公众施压活动并未直接影响美联储的政策。美联储在2019年降息，但这是为了应对全球增长放缓和贸易战的不确定性，而不是应总统的要求。这一先例表明，宏观经济数据，而非雄辩的言辞，最终将决定利率的走向。 {spot}(BTCUSDT)