根据持有者$BTC 的亏损状态来确定累积区域

在加密货币市场中，有一条相当简单但极其有效的规律：当大多数投资者都在亏损时，通常就是适合开始逐步积累的阶段。
原因非常明了。当多数人都亏损时，那些因为恐慌而想要卖出的人几乎已经卖完了。市场情绪会降温、预期大幅走低，而且抛售压力也不再那么凶猛。这正是中长期形成底部区域的基础。

底部不会在一天内出现
在每个周期中，“多数人都在亏损”的状态通常会持续数月，甚至更久。底部并不是一次性的急跌然后马上强力反弹。市场往往还会出现回测（retest）行情，甚至在真正反转之前还可能形成更低的低点。
因此，重要的并不是把底部精确地猜对，而是识别出一个具有较好积累概率的价格区间。

50%–60% 的阈值是重要信号
基于比特币的链上数据，如果：
超过 50% 的供应处于亏损状态 → 市场已经非常接近底部区域。
约 60% 的供应处于亏损 → 通常是极其“舒适”的开始分批买入的时点，因为此时悲观情绪达到了最高水平。

在当前周期中，新的亏损比例才刚刚触及约 45%。这表明市场可能仍未进入“集体投降”（头部资金最终被迫离场）的阶段——那些试图硬扛亏损、最后也不得不退出游戏的人。该阶段通常被称为“清洗”（capitulation）过程。

合理策略：不抄底，只是分批配置
与其执着于猜到最低价格，安全性更高的策略是：
等待市场进入广泛亏损阶段。
观察资金流的持续疲态。
按照时间分批配置资金。

这种做法的优势：
大部分抛售压力已被释放。
在大幅减仓入场之后，被“继续深度打压”带来的风险更低。
市场情绪处于极端悲观——而历史表明，这通常是不错的机会。

从高点下跌 60%–70%
回顾此前的各个周期，最“舒服”的买入区域通常出现在价格相对高点已经下跌约 60%–70% 的时候。这并非绝对规律，但属于反复出现的模式。

总结而言，重大机会并不出现在市场情绪高涨的时候，而出现在大多数人感到沮丧、并且处于亏损的时候。耐心等待那段痛苦的积累阶段，然后有纪律地逐步解锁/投入资金，通常能带来比试图在短期内精准抄到底部大得多的优势。