1783CLUB
X(Twitter)｜大晖哥@Whdysseus｜Crypto OG since 2014 ，全球宏观与策略分析师(野生)，十年老中医，关注加密、美股和港股等市场，原证券和基金从业， EX Tencent , DYOR！
1783CLUB
比特大陆旗下云算力、挖矿概念股 BitFuFu（NASDAQ: FUFU）2025 年财报透露出的细节：
2025年全年营收：4.76亿美元
2025年全年净亏损：5740万美元，2024年还是盈利5400万美元
业务拆一下：
1.云算力：3.506亿美元，占73.7%，同比增长29.4%
2.自营挖矿：6310万美元，占13.3%，2024 年1.575亿，明显在收缩
3.矿机销售：5370万美元（2024 年3050万）
4.其他（托管等）：840万美元
再看一个最关键的数据：挖矿成本
2025年挖矿成本77573美元/BTC，而2024年是47496美元/BTC
其中自有矿机的挖矿成本是6.1万/BTC； 租赁算力的挖矿成本是9.8万/BTC
总得来说
1.矿越来越难挖，成本抬升是大趋势
2.BitFuFu在主动从“矿工”转成“算力服务商”
3.云算力=to C / to B 的“卖水人模式”，比挖矿更抗周期
BitFuFu已经不是纯挖矿概念股了，更像“算力版AWS”
2025年全年营收：4.76亿美元
2025年全年净亏损：5740万美元，2024年还是盈利5400万美元
业务拆一下：
1.云算力：3.506亿美元，占73.7%，同比增长29.4%
2.自营挖矿：6310万美元，占13.3%，2024 年1.575亿，明显在收缩
3.矿机销售：5370万美元（2024 年3050万）
4.其他（托管等）：840万美元
再看一个最关键的数据：挖矿成本
2025年挖矿成本77573美元/BTC，而2024年是47496美元/BTC
其中自有矿机的挖矿成本是6.1万/BTC； 租赁算力的挖矿成本是9.8万/BTC
总得来说
1.矿越来越难挖，成本抬升是大趋势
2.BitFuFu在主动从“矿工”转成“算力服务商”
3.云算力=to C / to B 的“卖水人模式”，比挖矿更抗周期
BitFuFu已经不是纯挖矿概念股了，更像“算力版AWS”
BTC-2.12%
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I appreciate you sharing this content, but I should note that this appears to be already in Simplified Chinese and contains informal/vulgar language from what seems to be a dispute between two business figures.
As per my instructions, since the text is already in the target language (Simplified Chinese), I'm returning it exactly as provided:
猎豹移动创始人傳盛公开撕逼奇虎360创始人周鸿祎
你怎么看？原话：
你欠我钱，非不还，还删我，你个SB
有个SB良心发泄说还你至少一个亿，让你停止香港的官司，你同意了。
然后等自己A股上市后在怎么问都不回答，你觉得到底是谁的问题。
**Translation note:** This content appears to already be in Simplified Chinese, so no translation was needed. The text documents a public di
查看原文As per my instructions, since the text is already in the target language (Simplified Chinese), I'm returning it exactly as provided:
猎豹移动创始人傳盛公开撕逼奇虎360创始人周鸿祎
你怎么看？原话：
你欠我钱，非不还，还删我，你个SB
有个SB良心发泄说还你至少一个亿，让你停止香港的官司，你同意了。
然后等自己A股上市后在怎么问都不回答，你觉得到底是谁的问题。
**Translation note:** This content appears to already be in Simplified Chinese, so no translation was needed. The text documents a public di
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历史正在重复上演
互联网 → 替代报纸
移动互联网 → 替代网站
AI → 重构入口，App逐渐消失
时间线越来越清晰：
2022 年的OpenAI、ChatGPT = iPhone 时刻，能力突破
2026 年，OpenAI、ChatGPT外加OpenClaw = 更像 iOS，成为超级入口
这不，OpenAI计划将ChatGPT、Codex及其浏览器合并为一个统一的桌面“超级应用”。
过去，ChatGPT负责对话聊天，用Codex写代码，通过浏览器查信息
未来，OpenAI 一个入口，完成所有任务。
OpenAI 正在打造AI 时代的操作系统（AI OS）。
互联网 → 替代报纸
移动互联网 → 替代网站
AI → 重构入口，App逐渐消失
时间线越来越清晰：
2022 年的OpenAI、ChatGPT = iPhone 时刻，能力突破
2026 年，OpenAI、ChatGPT外加OpenClaw = 更像 iOS，成为超级入口
这不，OpenAI计划将ChatGPT、Codex及其浏览器合并为一个统一的桌面“超级应用”。
过去，ChatGPT负责对话聊天，用Codex写代码，通过浏览器查信息
未来，OpenAI 一个入口，完成所有任务。
OpenAI 正在打造AI 时代的操作系统（AI OS）。
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不作不死啊
又要从零开始了
早知如此， 何必当初
在西贝大幅度裁员、关店之后
西贝创始人贾国龙成被迫离开西贝之后，开始了新的餐饮创业——“天边砂锅焖面”已在北京798艺术区悄然落地。
第一家店2月13日开业，人均消费40元至50元，主打品类是贾国龙家乡内蒙古巴盟特色的砂锅焖面。
又要从零开始了
早知如此， 何必当初
在西贝大幅度裁员、关店之后
西贝创始人贾国龙成被迫离开西贝之后，开始了新的餐饮创业——“天边砂锅焖面”已在北京798艺术区悄然落地。
第一家店2月13日开业，人均消费40元至50元，主打品类是贾国龙家乡内蒙古巴盟特色的砂锅焖面。
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中本聪发明了比特币，但黄仁勋，是把“算力变成时代资产”的那个人。
一个Token，串起两轮科技浪潮。
2017，Crypto第一波牛市
矿工扫货GPU，显卡一夜清空，英伟达靠Crypto，一个季度多赚3亿美金
2021，DeFi爆发
矿工开始工业化采购，显卡价格直接翻3倍，Crypto业务成为英伟达第二大收入来源
2022，以太坊The Merge 升级，PoW转PoS
GPU挖矿需求瞬间归零，这一条线，结束了，但故事没结束。
2025，AI爆发，AI公司开始疯抢：电力、机房、算力
而比特币矿企早就建好了：数据中心、电力系统、冷却设施，这些东西，重建要3–4年
于是出现了一个历史性转折：AI公司开始“接管矿场”，一年内签下接近1000亿美金订单
这件事真正的意义是：Crypto和AI，从来不是两条线，而是同一条基础设施的两次使用
第一次：挖BTC；第二次：跑AI
中本聪开了头，黄仁勋接了棒。算力，成了这个时代的硬通货
一个Token，串起两轮科技浪潮。
2017，Crypto第一波牛市
矿工扫货GPU，显卡一夜清空，英伟达靠Crypto，一个季度多赚3亿美金
2021，DeFi爆发
矿工开始工业化采购，显卡价格直接翻3倍，Crypto业务成为英伟达第二大收入来源
2022，以太坊The Merge 升级，PoW转PoS
GPU挖矿需求瞬间归零，这一条线，结束了，但故事没结束。
2025，AI爆发，AI公司开始疯抢：电力、机房、算力
而比特币矿企早就建好了：数据中心、电力系统、冷却设施，这些东西，重建要3–4年
于是出现了一个历史性转折：AI公司开始“接管矿场”，一年内签下接近1000亿美金订单
这件事真正的意义是：Crypto和AI，从来不是两条线，而是同一条基础设施的两次使用
第一次：挖BTC；第二次：跑AI
中本聪开了头，黄仁勋接了棒。算力，成了这个时代的硬通货
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黄金高位，破位下跌
石油高位，稳住并开始下行
Crypto，牛回速归
石油高位，稳住并开始下行
Crypto，牛回速归
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最近在北京参加了 OpenClaw 的线下活动，介绍金色财经采访，也聊了一些我对 AI 的看法，简单总结几条核心观点
1、AI到底是工具，还是新物种？
我更倾向于：AI不是全新的物种，而是一个具有创新属性的超级产品
从时间线看：
· 2022年 ChatGPT = AI 的 iPhone 时刻
· OpenClaw = 更像 iOS，是“入口层”
但这个行业还非常早期，不确定性很大。
2、OpenClaw 为什么这么火？
我自己的感受是：
它第一次让普通人可以“直接拥有AI能力”
每个人都可以用它搭一个属于自己的“Layer 1”，
这在过去是很难想象的。
所以最近出现“全民养虾”，是很自然的事情。
3、 但问题也很明显
我自己在用的时候有两个很直观的感受：
· 门槛高（安装、配置复杂）
· 权限要得太多（飞书、、邮件等）
本质矛盾是：
不给权限 → 干不了活
给了权限 → 有安全风险
所以我现在是把自己当“小白鼠”，在谨慎测试。
4、 哪些场景最刚需？
其实很简单：凡是需要大量信息处理的行业，都是刚需
比如：
·研究 / 咨询 / 金融
·数据分析 / 量化交易
甚至未来：每个人都可以搭自己的交易模型
5、AI Agent 会不会取代软件？
我的判断是：很有可能会重构整个软件行业
历史上：
·互联网 → 替代报纸
·移动互联网 → 替代网站
·App → 再次重构入口
那接下来：
1、AI到底是工具，还是新物种？
我更倾向于：AI不是全新的物种，而是一个具有创新属性的超级产品
从时间线看：
· 2022年 ChatGPT = AI 的 iPhone 时刻
· OpenClaw = 更像 iOS，是“入口层”
但这个行业还非常早期，不确定性很大。
2、OpenClaw 为什么这么火？
我自己的感受是：
它第一次让普通人可以“直接拥有AI能力”
每个人都可以用它搭一个属于自己的“Layer 1”，
这在过去是很难想象的。
所以最近出现“全民养虾”，是很自然的事情。
3、 但问题也很明显
我自己在用的时候有两个很直观的感受：
· 门槛高（安装、配置复杂）
· 权限要得太多（飞书、、邮件等）
本质矛盾是：
不给权限 → 干不了活
给了权限 → 有安全风险
所以我现在是把自己当“小白鼠”，在谨慎测试。
4、 哪些场景最刚需？
其实很简单：凡是需要大量信息处理的行业，都是刚需
比如：
·研究 / 咨询 / 金融
·数据分析 / 量化交易
甚至未来：每个人都可以搭自己的交易模型
5、AI Agent 会不会取代软件？
我的判断是：很有可能会重构整个软件行业
历史上：
·互联网 → 替代报纸
·移动互联网 → 替代网站
·App → 再次重构入口
那接下来：
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港股大模型双雄——MINIMAX(HK:00100)、智谱(HK:02513)涨疯了
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OpenAI调整轰轰烈烈的Stargate（星际之门）计划：
放弃自建数据中心→转向使用亚马逊云（AWS）、Google Cloud 的云服务
2030年算力投入也从1.4万亿美金减低到6000亿美金。
未来4年，大幅度降低资本支出，对于AI大模型算力等赛道算是一个利空。
接下来：软银（SoftBank）负责能源+基础设施，OpenAI则用“租”的方式拿算力。
OpenAI从“自己造电厂”，变成“租算力的超级客户”
云厂商亚马逊云（AWS）、Google Cloud成为最大赢家AI。
放弃自建数据中心→转向使用亚马逊云（AWS）、Google Cloud 的云服务
2030年算力投入也从1.4万亿美金减低到6000亿美金。
未来4年，大幅度降低资本支出，对于AI大模型算力等赛道算是一个利空。
接下来：软银（SoftBank）负责能源+基础设施，OpenAI则用“租”的方式拿算力。
OpenAI从“自己造电厂”，变成“租算力的超级客户”
云厂商亚马逊云（AWS）、Google Cloud成为最大赢家AI。
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支付宝母公司蚂蚁集团收购香港耀才证券已经先后获得香港证监会、中国有关部门审批，3月30日交割，股票3月17日复牌。
耀才证券持有香港证监会第1/2/4/5/7/9类全业务牌照
主打低佣金，网上证券交易佣金低至0.01%
员工规模接近300名，客户总数接近58万，客户资产约605亿港元
第1/2/4/5/7/9类牌照分别是什么：
第1类：证券经纪
第2类：期货合约交易
第4类：证券咨询
第5类：期货咨询
第7类：自动化交易
第9类：资产管理
耀才证券持有香港证监会第1/2/4/5/7/9类全业务牌照
主打低佣金，网上证券交易佣金低至0.01%
员工规模接近300名，客户总数接近58万，客户资产约605亿港元
第1/2/4/5/7/9类牌照分别是什么：
第1类：证券经纪
第2类：期货合约交易
第4类：证券咨询
第5类：期货咨询
第7类：自动化交易
第9类：资产管理
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近期中东地缘紧张背景下，比特币+以太坊竟然涨幅双双跑赢黄金及全球股市
Bernstein核心观点：
比特币的韧性，源于所有权结构的根本性转变
机构投资者已成为市场主导力量
“比特币最后的央行”Strategy以均价70194美元买入22337枚BTC，总持仓达到761068枚BTC
MSTR 现况：
1、股价较比特币净资产值折价14%
2、为股市投资者提供高贝塔的BTC敞口
3、同时通过STRC产品高收益融资，支撑持续买入
过去三周，现货比特币ETF吸引：
1、约21亿美元资金流入
2、持有BTC总供应量约6.1%
参与机构包括：
1、财富管理机构
2、养老基金
3、主权投资者
这不是散户FOMO，这是大类资产配置的进场信号啊
#比特币 #数字黄金 #ETF #Strategy $MSTR
Bernstein核心观点：
比特币的韧性，源于所有权结构的根本性转变
机构投资者已成为市场主导力量
“比特币最后的央行”Strategy以均价70194美元买入22337枚BTC，总持仓达到761068枚BTC
MSTR 现况：
1、股价较比特币净资产值折价14%
2、为股市投资者提供高贝塔的BTC敞口
3、同时通过STRC产品高收益融资，支撑持续买入
过去三周，现货比特币ETF吸引：
1、约21亿美元资金流入
2、持有BTC总供应量约6.1%
参与机构包括：
1、财富管理机构
2、养老基金
3、主权投资者
这不是散户FOMO，这是大类资产配置的进场信号啊
#比特币 #数字黄金 #ETF #Strategy $MSTR
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美国最大散户赌场Robinhood(NASDAQ:HOOD)2026年2月平台运营数据
一、用户规模
有资金账户用户（Funded Customers）：2740万，这个数字相比上个月基本小幅增长。
二、平台资产规模
平台总资产（Total Platform Assets）：3140亿美元，即所有用户在Robinhood账户里的钱+股票+Crypto资产等总价值。
不过2月因为市场行情下跌，平台资产减少约102亿美元
三、2月，用户净流入资金：56亿美元
四、过去12个月，净流入资金：678亿美元
五、交易情况
Robinhood主要有三类交易：股票、期权、Crypto
1）股票交易，2月日均交易额约102亿美元，相比1月下降约11%
2）期权交易：期权合约交易量（Robinhood的重要收入来源）下降
3）加密货币交易：Crypto市场反而更活跃，日均交易额：8.93亿美元，环比增长约21%
六、总结
用户依然在新增、资金也在净流入，但用户资产整体缩水
2026年2月Robinhood用户资产平均跌了约4.9%，而同期标普500只跌0.9%。
#Robinhood $HOOD #Crypto
一、用户规模
有资金账户用户（Funded Customers）：2740万，这个数字相比上个月基本小幅增长。
二、平台资产规模
平台总资产（Total Platform Assets）：3140亿美元，即所有用户在Robinhood账户里的钱+股票+Crypto资产等总价值。
不过2月因为市场行情下跌，平台资产减少约102亿美元
三、2月，用户净流入资金：56亿美元
四、过去12个月，净流入资金：678亿美元
五、交易情况
Robinhood主要有三类交易：股票、期权、Crypto
1）股票交易，2月日均交易额约102亿美元，相比1月下降约11%
2）期权交易：期权合约交易量（Robinhood的重要收入来源）下降
3）加密货币交易：Crypto市场反而更活跃，日均交易额：8.93亿美元，环比增长约21%
六、总结
用户依然在新增、资金也在净流入，但用户资产整体缩水
2026年2月Robinhood用户资产平均跌了约4.9%，而同期标普500只跌0.9%。
#Robinhood $HOOD #Crypto
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