美联储降息后，加密市场出现大幅震荡，ETH的清算额创下新高。尽管分析师Tom Lee唱多ETH，但其观点遭到风投Andrew Kang的反驳，质疑ETH的价值捕获能力，认为市场对ETH抱有过高幻想。这场辩论将在一定程度上影响加密市场的未来走势。

引言
近日，安徽省铜陵市中级人民法院官方自媒体账号发布一篇文章：《一纸判决告诉你：为什么虚拟货币交易损失只能自己扛》，介绍了其下辖法院（枞阳法院）审理的一起因买卖虚拟货币而引发的不当得利纠纷民事案件。
结合2025年全国法院陆续公布的一些涉虚拟货币民事纠纷的裁判文书，我们已经可以确定：涉虚拟货币民事纠纷，已经脱离不被内地法院受理的苦海，开始较为普遍地被法院立案庭受理。虽然全国不同法院审理的口径不一，但是相较于之前涉币类案件受理都难的困局，已经进步了不少。
一、案情介绍
2025年2月，原告丁某通过交易平台上的卖家吴某（被告），购买了1300个泰达币（USDT），单价7.44元，总价9

撰文：Jeff Gapusan，福布斯
编译：Saoirse，Foresight News

2020 年 8 月，一家企业商业智能（BI）软件公司，同时也是备受瞩目的互联网企业，调整了其商业模式，将收购比特币作为核心财库储备资产。这一举措不仅大幅提升了该公司的知名度，还推动了「DATCO」（数字资产财库公司）这一术语的发展。此后，Strategy 公司（前身为 MicroStrategy）在金融与加密货币领域声名鹊起，成为家喻户晓的名字。

Strategy 公司联合创始人兼执行董事长 Michael

撰文：刘红林

今天下午和一位政府背景的区块链产业基金负责人交流。话题很多，主旨一句话：「基金有钱，但就是投不出去。」

这话听着挺扎心。毕竟区块链在媒体上是大风口，资本市场动不动就是几亿美元的融资案例，可到了国内真要投，尤其是带着官方背景的产业基金，现实却完全不是那么回事。

投境外，发币的一律不行，这是红线；交易所、金融牌照类更别提，资金出境的门槛困难重重。那投境内呢？结果更尴尬：要么是联盟链，要么是换了个「区块链」壳子的 IT 外包公司。真要往里砸钱，谁心里也没底。

最后我们互相一笑，达成共识：走一步看一步。

但这个笑背后，其实是整个行业的尴尬：理论上能

作者：Pavel
来源：Hazeflow
编译：Shaw 金色财经

摘要

我们正在考虑销毁或重新分配资产哪种更有利于系统保持健康状态以及激励措施的一致。
当削减是惩罚恶意行为的初始阶段时，重新分配资产通常比直接销毁它们更有效。
当销毁是设计的核心特征并且不涉及削减（例如在通缩经济中）时，就没有理由实施重新分配。
当重新分配是设计的核心特征但看起来却更像是一个漏洞时，没有理由用销毁来替代它，必须在基础层面上进行改进。

定义

很多人似乎感到困惑，以为当某个代币被大幅削减时，被削减的份额会自动销毁，从而导致供应量减少。但事实并非如此。

「削减」描述的

作者：Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang
编译：Azuma（@azuma\_eth）

编者按：自从 Tom Lee 成为 BitMine 董事会主席并推动该 DAT 持续买入 ETH 以来，Tom Lee 就已成为了业界头号 ETH 多头。在近期的各种公开亮相中，Tom Lee 总是以各种逻辑在反复强调 ETH 的增长预期，甚至曾高调喊出 ETH 的公允价值应该在 6 万美元。

然而，并非所有人都认同 Tom Lee 的逻辑，Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 昨日晚间边曾发布长文，公开驳斥了 Tom Lee 的

作者：张烽

「币股联动」（Crypto-Equity Convergence）一般指上市公司通过直接或间接的方式，将其自身价值与加密货币资产进行深度绑定，试图在股市和加密货币市场之间架起一座价值互通的桥梁，从而实现市值管理、融资创新、品牌重塑等多重目标。

这一模式既孕育了如特斯拉（Tesla）般的传奇故事，展现了其作为市值催化剂和战略布局工具的惊人潜力；但也出现币股联动的效果并不明显，甚至产生负面影响而产生新的风险，值得所有人反思。我们将通过成功案例的深度剖析与失败案例的多维警示，为各界同仁提供一份关于「币股联动」的全面图景与理性思考。


一、战略价值与市场效应