تخلق التضخم وهم ازدهار سوق الأسهم: سوق الأسهم الأمريكية المقومة بالذهب توقفت منذ فقاعة الإنترنت.

وراء ازدهار سوق الأسهم الظاهري، تتلاشى القيمة الحقيقية للأصول. مع ارتفاع العجز والديون الحكومية، تتجه المؤسسات نحو "صفقات الإهلاك (debasement trade)"، مستخدمة الذهب والبيتكوين كملاذ، مما يعكس الإجماع على انخفاض القوة الشرائية للدولار على المدى الطويل. بالنظر إلى الوراء، قد تكون هذه الازدهار مجرد وهم مدفوع بالتضخم.

«تداول انخفاض قيمة العملة» السرد: إيمان جديد للمؤسسات المالية

أشار المستثمر المعروف في بيتكوين و Silicon Valley Anthony Pompliano في البودكاست يوم الخميس إلى أن القطاع المالي التقليدي أدرك بسرعة الضعف السريع للدولار، وتوجه بسرعة نحو تداول الانخفاض، وأن بيتكوين والذهب سيكونان أكبر المستفيدين:

الآن يبدو أن هذه الحقيقة لم تعد بحاجة إلى جدل، لقد أدرك الناس أن الدولار والسندات سيواجهان الكثير من المتاعب في المستقبل، لذا فإن بيتكوين والذهب بالتأكيد سيستفيدان.

رد جيف بارك، مدير استثمار ProCap BTC، أيضًا في البودكاست، حيث لاحظ أن إدارة الثروات الخاصة ومستشاري الاستثمار بدأوا في تضمين بيتكوين في محافظهم الاستثمارية، مع اعتبارها أصلًا لمقاومة التضخم، مما يرمز إلى أن الأصول المشفرة قد تم تضمينها رسميًا في أهداف الاستثمار المعرضة للانخفاض.

(امتداد القراءة: أدى تداول الانخفاض إلى ارتفاع الذهب وبيتكوين، جيه بي مورجان: هدف سعر BTC بنهاية العام 165K)

مات هوغان: تدهور العملة هو "المادة المظلمة" في النظام المالي

وصف مات هوغان، رئيس الاستثمار في بيتوايز، هذه الظاهرة بأنها "المادة المظلمة المالية (dark matter)"، غير مرئية لكنها في كل مكان:

بمجرد أن ترى هذه القوة، ستصبح العديد من الظواهر التي تبدو غير قابلة للتفسير واضحة بسرعة.

أعطى أمثلة، بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة، وارتفاع أسعار المنازل، وصراع الطبقة المتوسطة، وفصل النمو في الناتج المحلي الإجمالي عن ثروة الأسر. وأكد أن التضخم ليس مجرد ارتفاع في الأسعار، بل هو أيضًا إضافة الرافعة المالية إلى النظام المالي بأكمله، مما يسرع من فقدان القوة الشرائية.

(قراءة ممتدة: آرتور هايز يتحدث عن نظرية عدم جدوى دورة البيتكوين الرباعية: الولايات المتحدة والصين تسرعان في طباعة النقود لتتوج البيتكوين كملك العملات )

مؤشر الدولار يسجل أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، وقد أصبح الانخفاض واقعاً.

في الوقت نفسه، انخفض مؤشر الدولار (DXY) من أعلى مستوى له عند 110 في بداية هذا العام إلى أدنى مستوى له عند 96.3، مسجلاً أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، مما يبرز الانخفاض الفعلي في قيمة الدولار.

بما في ذلك VanEck و Deutsche Bank، تم التأكيد على أنه مع تراكم العجز وتضخم الديون الذي يضغط على العوائد الحقيقية، يبحث المستثمرون عن معايير قيمة لا يمكن تخفيفها. في هذا الوقت، أصبحت الذهب وبيتكوين من أكثر وحدات الأصول مقاومة للتضخم.

(قراءة إضافية: الذهب يقترب من 4,000 دولار! تشير VanEck إلى أن سعر البيتكوين سيصل إلى 640,000 دولار في النصف المقبل)

كشف الحقيقة: إذا تم تقييمها بالذهب، فإن الأسهم الأمريكية قد استمرت في الانخفاض لمدة 20 عامًا

يذكّر الاقتصادي محمد أ. إل-إرياني أنه إذا تم تقييم عائدات الأسهم الأمريكية بالذهب بدلاً من الدولار، فإن الأسهم الأمريكية في الواقع كانت تنخفض منذ فقاعة الإنترنت في عام 1999، وأن أداء الأسواق العالمية الأخرى كان أسوأ.

بعبارة أخرى، فإن الارتفاع الظاهري في سوق الأسهم ليس سوى وهم ناتج عن تراجع قيمة العملة. يقوم المستثمرون بقياس الأصول التي حققت ارتفاعات جديدة من الناحية الاسمية باستخدام عملة "تزداد قيمتها بشكل متزايد".

عندما يكون الازدهار قائمًا على طباعة النقود، متى ستأتي الفقاعة؟

كما أشار محلل السياسة رونو برتراند، كلما ارتفع سعر الذهب بشكل حاد في التاريخ بنسبة الضعف، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن النظامين السياسي والمالي سيواجهان تحولًا كبيرًا، وأن هذا التحول في النظام القديم قد يؤدي إلى المزيد من الاضطرابات الاجتماعية والأزمات الاقتصادية.

في عالم يتظاهر فيه التضخم بالازدهار وإعادة تسعير العملات، من المتوقع أن يصبح بِتكوين الشكل الأكثر نقاءً وملاءمة للحفاظ على رأس المال، مما يتيح استمرار السرد الحالي حول انخفاض القيمة.

هذه المقالة تتحدث عن التضخم الذي يخلق وهم ازدهار سوق الأسهم: سوق الأسهم الأمريكية المقوم بالذهب لم يتحرك منذ فقاعة الإنترنت، وقد ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.