هونغ كونغ تفتح رابط تبادل الامتثال مع السيولة العالمية، شاهد أربعة شروط تنظيمية من SFC في مرة واحدة

أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) ، في 11/3 ، تعميماً يسمح لأول مرة للمنصات المحلية المرخصة لتداول الأصول الافتراضية بمشاركة دفتر الطلبات مع الشركات التابعة لها أو المنصات المرتبطة بها الموجودة في الخارج. وهذا يعني أن الطلبات المفتوحة في هونغ كونغ والأسواق الخارجية يمكن أن تتجمع في مجمع السيولة نفسه. مما يعني أن المستثمرين في هونغ كونغ يمكنهم في المستقبل إجراء صفقات مباشرة مع الأسواق الخارجية والاستفادة من سيولة أعمق وبيئة تداول أقرب للأسعار الدولية.

تسعى هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة إلى ربط سوق الأصول الرقمية في هونغ كونغ بالسوق العالمي.

أشارت SFC إلى أن تداول الأصول الافتراضية نفسه لا يعرف حدودًا، حيث تتوزع السيولة في البورصات حول العالم. تنتمي هذه السياسة الجديدة إلى أحد الأعمدة الثلاثة لخارطة الطريق “ASPIRe” تحت عنوان “الاتصال” (Access)، والهدف هو ربط سيولة هونغ كونغ مع الأسواق الخارجية، وتعزيز هونغ كونغ كمركز دولي للأصول الافتراضية.

وفقًا للرسالة، فإن هذه الفتحة تقتصر على تكامل المنصات داخل “مجموعة الشركات الواحدة”، أي أن المنصة المرخصة في هونغ كونغ يمكنها مشاركة دفتر الطلبات مع شركاتها التابعة في الخارج. تتوقع SFC ما يلي:

زيادة كفاءة الصفقة، وتقليل الفجوة في الأسعار بين الأسواق المختلفة.

لجعل أسعار سوق هونغ كونغ أكثر قربًا من الأسعار العالمية.

جلب المزيد من السيولة الخارجية إلى السوق المحلي.

أفادت SFC بأن التداول الحالي على المنصة في هونغ كونغ يعتمد على نظام الدفع المسبق والتسوية الفورية، مما يجعل المخاطر قابلة للتحكم. ومع ذلك، بعد المطابقة عبر الحدود، ستظهر تحديات جديدة في التشغيل والتنظيم بسبب وجود الأصول المصفاة والأطراف المقابلة في مناطق قضائية مختلفة.

(ملاحظة: خارطة طريق ASPIRe هي خريطة تطوير الأصول الافتراضية النسخة هونغ كونغ، والأعمدة الثلاثة الرئيسية في الخريطة هي الاتصال، والتنظيم، والابتكار. )

معايير تنظيم SFC: يجب أن تتوافق دفتر الطلبات المشترك مع أربعة شروط أساسية

يجب أن تكون المنصات الخارجية متوافقة ومُرخصة

لا يمكن أن تتعاون دفاتر الطلبات المشتركة إلا مع “المنصات المرتبطة” التي تمتلك ترخيصًا محليًا في الخارج، وهذه الولاية القضائية:

يجب أن تكون عضوًا في منظمة مكافحة غسيل الأموال المالية الخاصة (FATF) أو مؤسسة مماثلة.

وتتمتع بنظام رقابي “يتوافق إلى حد كبير” مع معايير السياسات الخاصة بسوق العملات المشفرة من FATF ومنظمة (IOSCO).

إدارة مخاطر التداول والتسوية

إذا تم مطابقة أوامر العملاء من هونغ كونغ مع عملاء أجانب، وكانت أصول التسوية ( العملة الورقية أو العملة المشفرة ) محفوظة في كيانات مختلفة، فقد يحدث خطر التأخير أو الفشل. متطلبات SFC:

يجب دفع “المبلغ الكامل” لجميع المعاملات.

تأكيد وصول الأموال من خلال آلية التحقق الآلي.

يجب أن تتوافق مع مبدأ “فضة عملتين” (DVP)، تسليم الأصول والعملات بشكل متزامن.

يجب التسوية مرة واحدة على الأقل يوميًا، وإجراء التسوية أثناء اليوم حسب الحاجة.

تأسيس “حدود المعاملات غير المستقرة”، واستخدام نظام مراقبة فوري لتتبع المخاطر.

ترتيبات التعويض والتأمين

تطلب هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) أن تتحمل المنصة المسؤولية الكاملة عن جميع المعاملات التي تتم من خلال دفتر الطلبات المشترك، كما لو كانت قد تمت على منصتها الخاصة. في الوقت نفسه، يجب إنشاء “صندوق احتياطي” في هونغ كونغ خصيصًا لأغراض تعويض العملاء. ويجب أن يكون مبلغ الصندوق على الأقل مساوياً لـ “حد المعاملات غير المستقرة”. كما يجب التأمين أو إنشاء آلية تعويض لمنع الخسائر الناتجة عن الاحتيال أو السرقة أو الاختلاس.

(ملاحظة: الحد الأقصى للمعاملات غير المسددة، يجب على المنصة أولاً إعداد صندوق أمان كضمان، ويجب أن يكون المبلغ على الأقل مساوياً لإجمالي قيمة المعاملات غير المسددة حالياً، لضمان تعويض أصول العملاء بغض النظر عن أي شيء يحدث.)

منع السلوكيات غير السليمة في السوق

صرحت SFC أنه منذ بدء التجارة عبر الحدود، تزايدت مخاطر التلاعب في السوق وغسل الأموال. ولذلك، يجب على المنصات المحلية الملتزمة في هونغ كونغ إنشاء “خطة موحدة للرقابة على السوق” مع المنصات المرتبطة بالخارج، بما في ذلك تعيين مسؤول مختص للإشراف على الرقابة على التجارة عبر الحدود، والمشاركة في إعداد نظام المراقبة ومعالجة التنبيهات غير الطبيعية، وإجراء فحوصات دورية للتحقق من فعالية آلية المراقبة.

ويجب أن تكون قادرة على تقديم بيانات التداول الكاملة وهوية المُقدم للطلبات وتقارير المراقبة على الفور عند طلب SFC.

أصدرت SFC معايير التشغيل: مطابقة عادلة، تسوية يومية

أفادت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة أنه يجب تشغيل دفتر الطلبات المشتركة وفقًا لمجموعة كاملة من قواعد التشغيل، مع توضيح المعايير:

حقوق والتزامات ومسؤوليات جميع المشاركين.

عملية الطلب، المطابقة، التسوية وإدارة المسؤولية.

يجب دفع جميع المعاملات مسبقًا ويتم الاحتفاظ بها من قبل الوصي المحدد.

يجب أن يتمتع جميع المشاركين بحقوق متساوية في الاطلاع على بيانات الطلبات.

علاوة على ذلك، يجب على المنصة التأكد من التسوية مع المنصات المرتبطة بالخارج مرة واحدة على الأقل يوميًا، ويجب أن تُودع أصول العملاء بعد التسوية لدى الكيان المرتبط في هونغ كونغ. إذا كانت تقلبات حجم التداول كبيرة جدًا، يجب تفعيل آلية التسوية اليومية لتقليل المخاطر.

تنظيمات الإفصاح عن المعلومات من قبل SFC: يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية واضحة وأن يشاركوا طواعية

يجب على المنصة أن تكشف بشكل كامل قبل تقديم خدمة دفتر الأوامر المشتركة:

مسؤوليات الأطراف وعمليات التسوية.

تضارب المصالح المحتملة.

خطر تأخير أو فشل التسوية.

التعويض ونطاق التأمين.

حق المطالبة للمستثمرين.

وعلى العملاء الأفراد، يجب على المنصة أن توضح بجلاء المخاطر الإضافية التي قد تواجهها المعاملات عبر الحدود، مثل قلة الحماية التنظيمية في المناطق القضائية الأجنبية. ولا يمكن تقديم هذه الخدمة إلا بعد موافقة المستثمر الواضحة على المشاركة.

أخيرًا، ذكرت SFC أن جميع مشغلي المنصات المرخصة الذين يخططون لتشغيل دفتر الطلبات المشتركة يجب عليهم الحصول على موافقة كتابية من SFC مسبقًا. وستكون الرخصة الممنوحة للمنصات المعتمدة مصحوبة بشروط محددة. وأشارت SFC إلى أن السياسة ستتقدم تدريجياً، وستستمر في مراقبة السوق وأوضاع المخاطر.

(تحذير هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ من مخاطر فقاعة شركات الاحتياطي المشفر، وتهدف لوضع معايير لسلوك الشركات المدرجة في الاحتفاظ بالعملات)

هذه المقالة تتحدث عن كيفية فتح بورصة متوافقة في هونغ كونغ وربط السيولة العالمية، شروط الهيئة الرقابية الأربعة يمكن الاطلاع عليها دفعة واحدة، وقد ظهرت لأول مرة في أخبار البلوكتشين ABMedia.