وصلت الأسهم الممتازة من بيتكوين المدفوعة شهريًا! لماذا تحول ميكروستراتيجي وStrive إلى الأسهم الممتازة ذات الفائدة الثقيلة؟

بعد ميكروستراتيجي، بدأت شركة احتياطي بيتكوين Strive أيضًا في إصدار أسهم ممتازة دائمة بمعدل فائدة متغير، مع الإعلان عن توزيع الأرباح شهريًا، حيث تم تحديد معدل التوزيع الأولي بنسبة 12%. على الرغم من أن الأسهم الممتازة تتحمل فائدة مرتفعة، إلا أنه نظرًا لعدم وجود تاريخ استحقاق محدد، لا تحتاج الشركة إلى القلق بشأن تصفية الأصول تحت ضغط السوق المنخفض لسداد رأس المال، ويعتبرها شركة (DAT) للأصول الرقمية أداة مالية أكثر مرونة.

Strive الإصدار 12% أسهم ممتازة دائمة SATA، تروج لتوزيع أرباح شهري

تأسست Strive Asset Management، التي شارك في تأسيسها Vivek Ramaswamy، من خلال دمجها مع Asset Entities، لتشكيل شركة إدارة أصول بيتكوين متداولة علنًا باسم Strive (رمز السهم: ASST). تحاكي Strive إصدار أسهم مفضلة دائمة من الفئة A بمعدل فائدة متغير SATA، مع الإعلان عن توزيع أرباح شهري، حيث تم تحديد معدل التوزيع الأول عند 12%، وتم إنشاء احتياطي توزيعات، يعادل مبلغ توزيعات الأرباح المدفوعة في الأشهر الـ 12 السابقة، يتم تمويله من أموال الشركة الخاصة لضمان أمان المستثمرين.

شروط SATA هي كما يلي:

توزيع الفائدة الشهري ( يتم توزيع الفائدة في اليوم الخامس عشر من كل شهر، وفي نفس الوقت يتم الإعلان عن معدل الفائدة للشهر التالي )

تطبق معدل الفائدة المتغير، ومعدل الفائدة الابتدائي هو 12%

يجب أن تكون هناك نسبة فائدة مضمونة، ولا تقل عن معدل SOFR لمدة شهر واحد.

يمكن تراكم توزيع الأرباح

سعر التسوية هو 100 دولار

يحق للشركة إعادة الشراء بسعر 110 دولار

استخدام تعديل معدل الفائدة ليبقى سعر السهم ضمن نطاق 95~105

لماذا التخلي عن السندات القابلة للتحويل والاتجاه نحو الأسهم الممتازة ذات العائد المرتفع؟

بعد MicroStrategy، تعتبر Strive الشركة الثانية التي تصدر أسهم ممتازة دائمة مدعومة ببيتكوين. قارن Jeff Walton، مدير المخاطر في Strive، بين الأسهم الممتازة الدائمة والسندات القابلة للتحويل، حيث تتماشى الأسهم الممتازة الدائمة مع الخصائص طويلة الأجل لبيتكوين، وتقدم فترة التزام غير محدودة وقابلية للتداول العامة، مما يسمح بإصدارها بأسعار السوق، وزيادة حيازة بيتكوين دون تخفيف حقوق المساهمين باستثناء الأسهم الممتازة القابلة للتحويل.

على الرغم من أن الأسهم الممتازة التي أصدرتها MicroStrategy و Strive تتحمل فائدة مرتفعة، إلا أنه نظرًا لعدم وجود تاريخ استحقاق محدد، لا يتعين على الشركة القلق بشأن إجبارها على تصفية الأصول لسداد رأس المال في ظل ظروف السوق الضعيفة، وتعتبرها شركة الأصول الرقمية المالية (DAT) أداة مالية أكثر مرونة.

ومع ذلك، عند مراقبة SATA التي أطلقتها Strive، على الرغم من أنها كانت فوق الاكتتاب، إلا أن سعر الإصدار كان 80 دولارًا لكل سهم، مما يعني أن نسبة الخصم تصل إلى 20%، لكن المستثمرين يتمتعون بعائد مرتفع قدره 15%، ولا أعلم ما إذا كانت هذه الظاهرة نعمة أم أنها تخفي أزمة.

شركة Metaplanet لاحتياطي البيتكوين في اليابان، على الرغم من أنها حصلت على موافقة المساهمين لزيادة رأس المال من خلال إصدار الأسهم الممتازة، إلا أنه يبدو أن مستوى قبول المستثمرين اليابانيين ليس مرتفعًا، لذا لم تُحرز أي تقدم حتى الآن. في الوقت الذي انخفضت فيه الأسهم، انخفض أيضًا mNAV إلى ما دون مستوى 1، ولم تقم الشركة بشراء البيتكوين منذ نهاية سبتمبر.

(Gerovich محاكاة 8.6 ضعف mNAV تأثير إصدار الأسهم، هل ستتمكن الأسهم الممتازة بنسبة 6% من إنقاذ Metaplanet؟)

هذه المقالة عن أسهم بيتكوين المفضلة التي تدفع الفائدة شهريًا! لماذا تحولت MicroStrategy و Strive إلى الأسهم المفضلة ذات الفائدة الثقيلة؟ ظهرت لأول مرة في Chain News ABMedia.